Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 87-88

Полученное расчетное значение показателя «бета» необходимо скорректировать на коэффициент, характеризующий амплитуду колебаний общей доходности акций компаний данной отрасли по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом.

Исходя из статистических данных амплитуда колебаний общей доходности акций компаний отрасли «сама отрасль» по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом за 2011 год составило 2,9571

Итоговое значение показателя «бета» по ОАО «ММК» в 2011 году составляет 1.5

  1. Оценим риск вложений в предприятие. Для этого рассчитаем стоимость реализации активов организации, а также текущие обязательства по кредитам и расчетам:

Таблица 2.8

Расчет стоимости реализации активов организации, а также текущие обязательства

Наименование показателя Балансовое значение Переоцененное значение
Запасы 32871 32869
НДС по приобретенным ценностям 3907
Дебиторская задолженность 49631 39704
Краткосрочные финансовые вложения 2140 2140
Денежные средства 9191 9191
Прочие оборотные активы 124
ИТОГО оборотные активы 97864 83904.8
Краткосрочные кредиты и займы 8842 8842
Кредиторская задолженность 18235 18235
Задолженность перед участниками по выплате доходов 5413 5413
Прочие краткосрочные обязательства 81 81
ИТОГО текущие обязательства по кредитам и расчетам 32571 32571
Скорректированный коэффициент текущей ликвидности   2.576

Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать вывод о том, что риск вложения средств в ОАО «ММК» можно оценит как минимальным, и присвоить ему значение 0.05

  1. Премия за закрытость компании составляет 75% от безрисковой ставки и равна -1.11 %.
  2. Рассчитаем стоимость собственного капитала предприятия:

PCK = R+bt*(Rm-R)+x+y+f = -1,49+1,5*(6,69 -1,49)+0,05 -1,11+2,25 = 11,97%

Стоимость собственного капитала ОАО «ММК» равна средней доходности акций на фондовом рынке, то есть доходность для владельцев можно оценить как среднюю в данной отрасли.

  1. Следующим шагом определим стоимость заемного капитала предприятия:

PSK = r*(1-T) = 8.5*(1-0.24) = 6.46%

Стоимость собственного капитала предприятия значительно выше стоимости заемного капитала. Это говорит о том, что вложения средств собственников в данное предприятие являются выгодными, а привлечение кредитов для осуществления рентабельных инвестиционных проектов целесообразно в данных условиях финансирования.

  1. Средневзвешенная стоимость капитала:

WACC = PSK*dSK+PCK*dCK = 6.46*0.1+11.97*0.57 = 7.47%

Значение показателя WACC довольно низкое, что может свидетельствовать о повышении стоимости данного предприятии во времени

Экономическая добавленная стоимость – это метод измерения финансового состояния компании, который высчитывает реальный экономический доход. EVA можно рассчитать как разницу между чистой операционной прибылью после налогов и альтернативной стоимостью инвестированного капитала.

Основная идея и смысл показателя EVA заключается в том, что капитал компании должен работать с такой эффективностью, чтобы обеспечить норму доходности, требуемую инвестором, акционером или другим собственником на вложенный капитал.

 

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 85-86

1.1        Оценка бизнеса

Одним из основных методов оценки бизнеса выступает метод дисконтированных денежных потоков. Приведение величины будущих потоков денежных средств к текущему моменту времени невозможен без расчета ставки дисконта. В экономическом смысле в роли ставки дисконта выступает требуемая инвесторами ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования.

Ставку дисконта можно также определить как стоимость привлечения капитала из различных источников. Стоимость привлечения капитала должна рассчитываться с учетом трех факторов:

  1. наличие у многих предприятий различных источников привлекаемого капитала, которые требуют разных уровней компенсации;
  2. необходимость учета для инвесторов стоимости денег во времени;
  3. фактор риска.

Для денежного потока для всего инвестированного капитала применяется ставка дисконта, равная сумме взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства (ставка отдачи на заемные средства является процентной ставкой банка по кредитам), где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре капитала. Такая ставка дисконта называется средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average Cost of Capital – WACC). Данный показатель используется и при расчете такого популярного ныне показателя как EVA (экономическая добавленная стоимость). Согласно общепринятой концепции, WACC рассчитывается следующим образом:

WACC = РЗК * dЗК + РСК * dСК,

РЗК — цена заемного капитала;

dЗК — доля заемного капитала в структуре капитала;

РСК — цена собственного капитала;

dСК — доля собственного капитала в структуре капитала.

Произведем РАСЧЕТ промежуточных показателей:

 

  1. Безрисковая ставка доходности представляет собой ставку по срочным депозитам, скорректированную на уровень инфляции, за 2011 г.

R = (Ron — I) / (1 + I) = (5,2 – 6,8) / (1 + 0,07) = -1.49%

Уровень номинальной безрисковой ставки оказался ниже уровня инфляции. В условиях современной России значение номинальной безрисковой ставки, основанной на доходности правительственных облигаций, не может использоваться в методе дисконтированных денежных потоков. Однако в расчете средневзвешенной стоимости капитала отрицательное значение безрисковой ставки допустимо.

  1. Рыночная премия за риск составляет 5,2%. Отсюда определим среднюю доходность акций на фондовом рынке:

Rm = 5,2 -1,49 = 6,69%

Вложение средств в акции российских предприятий внутри страны очень рискованно, так как премия за риск превышает доходность акций на фондовом рынке.

  1. Оценка риска вложений в предприятие (коэффициента «бета» для фирм, чьи акции не обращаются на фондовом рынке) на основе методики рейтинговой оценки финансового состояния заемщика:

Во-первых необходимо произвести оценку результатов расчетов шести коэффициентов, которая заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными используя расчет по методике определения кредитоспособности заемщика на основе методологических разработок Сбербанка РФ.

Анализируемое предприятие ОАО «ММК» относится ко второму классу кредитоспособности (общий балл находится в диапазоне от 1,25 до 2,35, а значение коэффициента К5 находится на уровне 2 класса кредитоспособности). Таким образом, риск данного вложения можно оценить как средний по рынку и присвоить показателю «бета» значение равное 1.5

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 83-84

В отчетном периоде предприятием была получена прибыль от продаж в сумме 23295 млн. руб. Снижение уровня прибыли произошло за счет роста суммы коммерческих и управленческих расходов и валовой прибыли от продаж.

Таблица 2.6

Динамика факторов формирования финансовых результатов ОАО «ММК»

Показатели Код строки за 2010 за 2011 Отклонение Темп роста, %
1 2 3 4 5 6
1. Выручка (нетто) от продажи 2110 201824 247290 45466 122.5
2. Себестоимость продаж 2120 164896 211428 46532 128.2
3. Валовая прибыль от продаж 2100 36928 35862 -1066 97.1
4. Коммерческие расходы 2210 5286 5939 653 112.4
5. Управленческие расходы 2220 6132 6628 496 108.1
6. Прибыль (убыток) от продаж 2200 25510 23295 -2215 91.3
7. Проценты к получению 2320 1228 585 -643 47.6
8. Проценты к уплате 2330 2259 3514 1255 155.6
9. Доходы от участия в других организациях 2310 309 472 163 152.8
10. Прочие доходы 2340 67326 42485 -24841 63.1
11. Прочие расходы 2350 62517 68481 5964 109.5
12. Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 29597 -5158 -34755 -17.4
13. Отложенные налоговые активы 2430 136 -387 -523 -284.5
14. Отложенные налоговые обязательства 2450 -4651 -708 3943 15.2
15. Текущий налог на прибыль 2410 1488 1595 107 107.2
16. Иные обязательные платежи из прибыли 2460 8519 -4740 -13259 -55.6
17. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 2400 24377 -1692 -26069 -6.9

 

Полученный в отчетном периоде общий бухгалтерский убыток обусловлен полученным результатом от продаж и снижением сальдо прочих доходов и расходов.

В 2011 г.на формирование чистого результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия оказывали влияние следующие факторы: рост убытка до налогообложения и снижение суммы уплаченных налогов из прибыли.

Рис. 2.9. Динамика показателей прибыли

Таблица 2.7

Анализ рентабельности используемого капитала ОАО «ММК»

Наименования показателей 01.01.2011 01.01.2012
Рентабельность всего капитала 8,910% -0,532%
Рентабельность собственного капитала 13,274% -0,885%
Рентабельность акционерного капитала 218,158% -15,142%
Рентабельность постоянных активов 12,565% -0,747%
Рентабельность оборотных активов 30,635% -1,842%

 

Рентабельность характеризует компанию с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал.  Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в компанию капитала.  Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала компании, иными словами, характеризует эффективность деятельности компании с точки зрения ее владельцев.

Компания ОАО «ММК» характеризуется низкими  показателями рентабельности капитала. На 01.01.2012 рентабельность капитала составляет -0,5% годовых. Рентабельность собственного капитала составляет -0,9% годовых. За 2011 год ОАО «ММК» стала убыточной.

 

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 81-82

Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования нематериальных активов. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов возрос на 480.543 и составил 1284.623 оборотов, т.е. предприятия получило дополнительный доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы.

Фондоотдача показывает эффективность использования только основных средств организации. Фондоотдача увеличилась на 0.129 и составила 1.624 оборотов, т.е. уменьшилась сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль объема продаж, и, следовательно, возросла доля прибыли в цене товара.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В ОАО «ММК» этот показатель больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, — на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 1.294 руб. выручки от продаж.

1.1        Анализ финансовых результатов деятельности

Одним их показателей, на основе которого дается обобщающая оценка финансового состояния организации, является прибыль.

С одной стороны, прибыль – это основной источник финансирования деятельности организации, а с другой – источник доходов бюджетов различных уровней. В 2011 г. доходы организации возросли на 20145 млн. руб. и составили 290832 млн. руб.

При этом:  — доходы от обычных видов деятельности возросли на 45466 млн. руб.

  • проценты к получению уменьшились на -643 млн. руб.
  • доходы от участия в других организациях поднялись на 163 млн. руб.
  • прочие доходы сократились на -24841 млн. руб.

В 2011 г.  в составе доходов организации преобладали доходы от обычных видов деятельности. Их удельный вес составлял 85.03 %.

Таблица 2.5

Оценка прибыльности ОАО «ММК»

Наименование показателя за 2010 за 2011 Изменение (+/-)
млн.руб. уд.вес,% млн.руб. уд.вес,% млн.руб. уд.вес,%
I. Доходы — всего 270687 100 290832 100 20145 0
в том числе:

1. Доходы от обычных видов деятельности

201824 74.6 247290 85 45466 10.4
2. Проценты к получению 1228 0.5 585 0.2 -643 -0.3
3. Доходы от участия в других организациях 309 0.1 472 0.2 163 0.1
4. Прочие доходы 67326 24.9 42485 14.6 -24841 -10.3
II. Расходы – всего 241090 100 295990 100 54900 0
в том числе:

1. Расходы по обычным видам деятельности

176314 73.1 223995 75.7 47681 2.6
2. Проценты к уплате 2259 0.9 3514 1.2 1255 0.3
3. Прочие расходы 62517 25.9 68481 23.1 5964 -2.8
III. Отношение общей суммы доходов к общей сумме расходов, руб. 1.12 х 0.98 х -0.14 х
IV. Отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов, руб. 1.22 х 1.17 х -0.05 х

 

Расходы ОАО «ММК» возросли на 54900 млн. руб. и составили 295990 млн. руб.

В 2011 г. в составе расходов Магнитогорский металлургический комбинат преобладали расходы по обычным видам деятельности 75.68 %.

В отчетный период уменьшился уровень доходов, приходящихся на 1 рубль расходов предприятия с 1.12 до 0.98 руб. Можно сделать вывод о снижении эффективности работы предприятия.

При этом отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов снизилось и составило 117 %.

В анализируемом периоде валовая прибыль от продаж снизилась на -1066 млн. руб. Уменьшение прибыли на -4141.41 % продиктовано изменением выручки, и на -4238.51 % — изменением себестоимости.

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 79-80

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Таблица 2.3

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «ММК»

 Наименование показателя 01.01.2011 01.01.2012 изменение
базис отчет
1. Источники формирования собственных оборотных средств 193685 188476 -5209
2. Внеоборотные активы 217855 234857 17002
3. Наличие собственных оборотных средств -24170 -46381 -22211
4. Долгосрочные пассивы 82614 111031 28417
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств 58444 64650 6206
6. Краткосрочные заемные средства 6319 8842 2523
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 64763 73492 8729
8. Общая величина запасов 27856 36778 8922
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств -52026 -83159 -31133
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 30588 27872 -2716
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 36907 36714 -193

 

По состоянию на 01.01.2011 г. финансовую устойчивость предприятия можно оценить как нормальную, при которой гарантируется его платежеспособность. Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется также высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

По состоянию на 01.01.2012 г. финансовое положение предприятия не изменилось. Финансовая устойчивость также оценивается как нормальная.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов.

Таблица 2.4

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «ММК»

Наименование показателя 01.01.2011 01.01.2012 изменение
базис отчет
 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), обороты 0,738 0,777 0,039
Продолжительность оборота капитала, дни 487 463 -24
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, обороты 2,536 2,692 0,156
Продолжительность оборота оборотных активов, дни 141 133 -8
Доля оборотных активов в общей величине капитала, коэф. 0,291 0,289 -0,002
Коэффициент отдачи нематериальных активов, обороты 804,08 1284,623 480,543
Фондоотдача, обороты 1,495 1,624 0,129
Коэффициент отдачи собственного капитала, обороты 1,099 1,294 0,195

 

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет ускорения оборачиваемости мобильных средств. При этом продолжительность нахождения капитала в активах организации сократилась на 24 и составила 463 дня.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Продолжительность оборота мобильных средств уменьшилась до -8 дней. За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 1811.3 млн. руб. Величина высвобождаемых из оборота оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости составила -5495.3 млн. руб.

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 77-78

Таблица 2.2

Оценка платежеспособности ОАО «ММК»

 Наименование показателя Код строки 01.01.2011 01.01.2012 изменение
базис отчет
I. Исходные данные для анализа        
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 250+260 18479 11331 -7148
2. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность 270+260+

+250+240

58001 61086 3085
3. Общая величина оборотных активов 290+140-216 152381 173296 20915
4. Общая величина активов 300-216 303712 332721 29009
5. Краткосрочные обязательства 690-640-650 26903 32571 5668
6. Общая величина обязательств 590+690-

-640-650

109517 143602 34085
II. Оценка текущей платежеспособности оптимальное значение      
1. Коэффициент абсолютной ликвидности  (норма денежных резервов) 0.20 — 0.25 0.6869 0.3479 -0.339
2. Коэффициент быстрой ликвидности  («критической оценки») 0.7 — 1.0 2.1559 1.8755 -0.2804
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия долгов) > 2 5.6641 5.3206 -0.3435
III. Дополнительные показатели платежеспособности      
1. Коэффициент общей ликвидности 2.0 — 2.5 1.3914 1.2068 -0.1846
2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала 0.7522 0.7974 0.0452
3. Доля оборотных средств в активах => 0.5 0.5017 0.5208 0.0191
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами => 0.1 0.2813 0.1713 -0.11
5. Коэффициент восстановления платежеспособности => 1.0 х x х
6. Коэффициент утраты платежеспособности => 1.0 х 2.617 х

 

Коэффициент общей ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятии может быть погашена за счет всей суммы его оборотных активов. В анализируемом периоде уровень общей ликвидности предприятия снизился. При этом данный показатель показывает, что после погашения долгов у предприятия останутся оборотные активы для продолжения деятельности.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала  показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. За 2011 год анализируемый показатель возрос, что говорит об улучшении структуры баланса предприятия.

Доля оборотных средств в активах  определяется с целью анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности. На Магнитогорский металлургический комбинат увеличилась доля оборотных средств в активах. За анализируемый период уровень данного показателя достиг оптимального значения для предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами  характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. За анализируемый период ухудшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. При этом уровень данного показателя выше оптимального значения, то есть финансовая устойчивость предприятия снизилась незначительно.

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению и рассчитывается в случае, если оба коэффициента  или принимают значение не ниже рекомендуемых. В течении трех месяцев, с учетом сложившихся тенденций, Магнитогорский металлургический комбинат имеет реальную возможность не утратить свою платежеспособность.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 75-76

Рис. 2.7. Влияние факторов на изменение источников финансирования имущества ОАО «ММК»

Рис. 2.8. Динамика собственных и заемных средств  ОАО «ММК»

Коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 2.2) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. На 01.01.2012 года платежеспособность предприятия считается оптимальной. При этом гарантия погашения долгов за анализируемый период снизилась.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам. На 01.01.2012 года уровень коэффициента быстрой ликвидности считается достаточным. При этом наблюдается снижение среднесрочной платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. На 01.01.2012 года уровень коэффициента текущей ликвидности считается недостаточным. Предприятие в состоянии обеспечить резервный запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. При этом наблюдается снижение платежеспособности предприятия по сравнению с 01.01.2011 года.

 

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 73-74

 

   
Динамика Структура

Рис. 2.4. Динамика и структура активов ОАО «ММК»

Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

Анализ структуры пассива баланса произведем на основе схемы на рис. 2.5 и 2.6.

Рис. 2.5. Структура пассива баланса по состоянию на 01.01.2012 г.

   
Динамика Структура

Рис. 2.6. Динамика и структура пассивов ОАО «ММК»

Как видно из приведенной схемы, пассив баланса по состоянию на 01.01.2012 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 56.6 % от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 33.4 % от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 10 %.

В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности производится при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность баланса.

 

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 71-72

Рис. 2.2. Влияние факторов на изменение общей стоимости имущества ОАО «ММК»

 

Анализ структуры актива баланса по состоянию на 01.01.2012 г., а также изменения его значимых составляющих произведем на основе схемы на рис. 2.3:

Рис. 2.3. Структура актива баланса ОАО «ММК» по состоянию на 01.01.2012 г.

В анализируемом периоде произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом возросла сумма основных средств на 7761 млн. руб. или на 5.2 %, финансовых вложений на 8908 млн. руб. или на 13.4 % Балансовая стоимость нематериальных активов уменьшилась.

Управление и оценка бизнеса компании ОАО ММК — страница 68-70

Азии основную конкуренцию ОАО «ММК» составляют крупные металлургические холдинги России, Украины, Турции и Китая (ОАО «Северсталь»; ОАО «НЛМК»; «ЕвразХолдинг»; ОАО «Мечел»; ООО УК «Металлинвест» и др. крупные компании.

ОАО «ММК» удерживает свою долю рынка на уровне около 17%. А по некоторым видам продукции Компания занимает доминирующее положение на рынке (белая жесть).

ОАО «ММК» владеют две оффшорные компании — «Минта Холдинг Лимитед» и «Фулнек Энтерпрайсис Лимитед», а проверить, кто реально на сегодняшний момент имеет власть над этими оффшорными фирмами, не представляется возможным.

Рис. 2.1. Состав акционеров ОАО «ММК»

1.1        Анализ финансового состояния компании

Анализ финансового состояния организации начинаем со сравнительного аналитического баланса. Оценка состава и структуры баланса предприятия позволяет выделить следующие признаки «хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния):

  • общая стоимость имущества увеличилась
  • темп роста оборотных активов выше, чем темп роста внеоборотных активов
  • собственный капитал организации превышает заемный
  • доля собственных средств в оборотных активах больше 10%.

 

Таблица 2.1

Сравнительный аналитический баланс ОАО «ММК»  на 01.01.2012 г.

Наименование показателя Код

строк

01.01.2011 01.01.2012 Отклонение +/- Темп роста, % % к

изм. итога баланса

млн. руб. % к итогу млн. руб. % к итогу млн. руб. % к итогу
1. Иммобилизованные активы                  
1.1. Нематериальные активы 1110+1120 317 0,1 244 0,07 -73 -0,03 77 -0,3
1.2. Основные средства 1130 148351 48,85 156112 46,92 7761 -1,93 105,2 26,8
1.3. Долгосрочные финансовые вложения 1140+1150 66665 21,95 75542 22,7 8877 0,75 113,3 30,6
1.4. Прочие 1160+1170 2522 0,83 2959 0,89 437 0,06 117,3 1,5
ИТОГО по разделу 1 1110 217855 71,73 234857 70,59 17002 -1,14 107,8 58,6
2. Оборотные активы                  
2.1.Запасы 1210+1220 27856 9,17 36778 11,05 8922 1,88 132 30,8
2.2. Долгосрочная дебиторская задолженность 1231                
2.3. Краткосрочная дебиторская задолженность 1232 39450 12,99 49631 14,92 10181 1,93 125,8 35,1
2.4. Краткосрочные финансовые вложения 1240 10116 3,33 2140 0,64 -7976 -2,69 21,2 -27,4
2.5. Денежные средства 1250 8363 2,75 9191 2,76 828 0,01 109,9 2,9
2.6. Прочие 1260 72 0,02 124 0,04 52 0,02 172,2 0,2
ИТОГО по разделу 2 1200 85857 28,27 97864 29,41 12007 1,14 114 41,4
ИМУЩЕСТВО, всего 1600 303712 100 332721 100 29009 0 109,6 100
3. Собственный капитал                  
3.1. Уставный капитал 1310-1320 11003 3,62 11059 3,32 56 -0,3 100,5 0,2
3.2. Добавочный капитал 1340+1350 32603 10,73 32530 9,78 -73 -0,95 99,8 -0,3
3.3. Резервный капитал 1360 559 0,18 559 0,17 0 -0,01 100 0
3.4. Прибыль (убыток) 1370 149520 49,23 144328 43,38 -5192 -5,85 96,5 -17,9
ИТОГО по разделу 3 1300 193685 63,77 188476 56,65 -5209 -7,12 97,3 -17,9
4. Долгосрочные пассивы                  
4.1. Займы и кредиты 1410 66604 21,93 98888 29,72 32284 7,79 148,5 111,3
4.2. Прочие 1420+1450 16010 5,27 12143 3,65 -3867 -1,62 75,8 -13,3
ИТОГО по разделу 4 1400 82614 27,2 111031 33,37 28417 6,17 134,4 98
5. Краткосрочные пассивы                  
5.1. Займы и кредиты 1510 6319 2,08 8842 2,66 2523 0,58 139,9 8,7
5.2. Кредиторская задолженность 1520 16457 5,42 18235 5,48 1778 0,06 110,8 6,1
5.3. Доходы будущих периодов 1530 80 0,03 91 0,03 11 0 113,8 0
5.4. Резервы предстоящих расходов и под условные обязательства 1540+1430 430 0,14 552 0,17 122 0,03 128,4 0,4
5.5. Прочие 1550 147 0,05 81 0,02 -66 -0,03 55,1 -0,2
ИТОГО по разделу 5 1500 27413 9,03 33214 9,98 5801 0,95 121,2 20
Заемный капитал, всего 1400+1500 110027 36,23 144245 43,35 34218 7,12 131,1 118
ИСТОЧНИКИ ИМУЩЕСТВА, всего 1700 303712 100 332721 100 29009 0 109,6 100
Собственные оборотные средства 1300-1110 -24170 -7,95 -46381 -13,94 -22211 -5,99 191,9 -76,5