Содержание


Введение.. 3

Глава 1. Роль драгоценных металлов в мировой экономике   5

1.1 История использования драгоценных металлов в экономике. 5

1.2 Роль золота в мировой экономике. 14

Глава 2. Особенности использования драгоценных металлов в экономике России.. 27

2.1 Период до 90-ых годов XX века. 27

2.2 Период 1990-2000 годы.. 28

2.3 Современный период. 35

Глава 3. Операции Сибирского Банка Сбербанка России с драгоценными металлами.. 47

3.1 Технико-экономическая характеристика Сибирского Банка Сбербанка России. 47

3.2 Анализ сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России: динамика цен и объема продаж, факторы изменения спроса на золото. 58

3.3 Оценка экономической эффективности сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России. 69

Заключение.. 73

Список литературы... 76


Введение


Золото было первым металлом, известным человеку. Изделия из золота найдены в культурных слоях эпохи неолита (5-4-е тыс. до н. э.). В древних государствах - Египте, Месопотамии, Индии, Китае добыча золота, изготовление украшений и др. предметов из него существовали за 3-2 тыс. до н. э. Золото часто упоминается в Библии, «Илиаде», «Одиссее». Алхимики называли Золото «царем металлов» и обозначали его символом Солнца, открытие способов превращения неблагородных металлов в золото было главной целью алхимии.

Золото добывается в 41 стране; его основные запасы сосредоточены в ЮАР, Канаде и в России.

«Золотым» веком золота стали 80-е. гг. ХХ в., которые сделали желтый металл символом времени: золото 80-х ассоциировалось с деньгами и богатством. Лозунгом времени стал девиз: «все то золото, что блестит!» Никогда богатство не выставляло себя напоказ столь беззастенчивым образом.

Метафорика 80-х - скрытая и явная - тоже была привязана к «золотым» свойствам. В 90-е. золото перестало быть объектом массового вожделения и превратилось в бандитскую символику, в пародию на самое себя. В ХХI веке золото вновь становится эталоном успеха и процветания.

В отличие от большинства других металлов, золото появляется в больших количествах в чистой форме. Это - то, почему люди стали заинтересованными этим металлом. Первые открытия были сделаны в первом столетии ВС, когда золото было вымыто от речного песка в Bgypt.

Сегодня золото главным образом добывается как полезное ископаемое. Наиболее важные производящие золото страны в мире - Южная Африка, прежний Советский Союз, США, Австралия. Другие области, где золото произведено, должны быть найдены в Канаде, Бразилии, Колумбии, Гане, Филиппинах и раньше в Китае.

Всемирные золотые рынки отличаются от друг друга не только в их структуре но также и в их функциях. Важное различие должно быть оттянуто между первичными и вторичными рынками. Первичные рынки - которые получают недавно добытое золото, которое они тогда распределяют или непосредственно или через вторичные рынки.

Главные первичные золотые рынки, которые часто называются оптовыми торговцами, являются Цюрихом и Лондоном, вторичными золотыми рынками, которые являются розничными дилерами, - Франкфурт, Париж, Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Чикаго, Панама, Сингапур, Гонконг, Кувейт и другие.

Итак, актуальность выбранной темы дипломной работы обусловлена тем, золото имеет важное значение в мировой экономике в целом.

Целью настоящей дипломной работы является выявить роль сделок с золотом в экономической деятельности на примере Сибирского банка Сбербанка России.

Для достижения этой цели в дипломной работе выделяются следующие задачи:

1.                             проследить историю использования золота (и других драгоценных металлов) в мировой экономике;

2.                             выявить существенные черты мировой валютной системы;

3.                             описать роль золота в Российской экономике;

4.                             описать изменения Российского валютного законодательства;

5.                             оценить эффективность сделок с золотом Сибирского банка Сбербанка России.

Объектом исследования в настоящей работе выступает мировая валютная система; предметом исследования – роль золота в экономике.



Глава 1. Роль драгоценных металлов в мировой экономике

1.1 История использования драгоценных металлов в экономике

Указание на золотые и серебряные деньги мы находим в древнеегипетском законодательстве ( второе тысячелетие до нашей эры), в священных книгах древней Индии, в Библии. Серебряные деньги были широко распространены на рубеже третьего и второго тысячелетий до новой эры в Китае и Месопотамии. Не следует думать, что металлы сразу вытеснили все предшествующие формы денег. Между ними и многочисленными видами эквивалентов шла длительная борьба. По мере увеличения общественного богатства роль всеобщего эквивалента закрепляется за драгоценными металлами (серебром, золотом), которые в силу своей редкости, высокой ценности при малом объеме, однородности, делимости и прочих полезных качествах были, можно сказать, обречены выполнять роль денежного материала в течении длительного периода человеческой истории.[1]

Увеличение производства товаров усиливало стремление развитию обмена и заинтересованность в выделении из многообразия обмениваемых товаров всеобщего эквивалента, используемого при обмене товаров.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Развитие обмена, постепенное возрастание его интенсивности вызывало использование сначала отдельных видов товаров (скота, меха), а затем драгоценных металлов (главным образом золота) в качестве всеобщего эквивалента. Выделению золота как всеобщего эквивалента и в конечном счете в качестве денег способствовала его однородность, делимость и сохранность от порчи.

Первые полноценные деньги появились в металлическом виде. Обращение полноценных металлических денег, когда  они совпадают с товарной формой, во-первых, слишком дорого, во-вторых, добыча металлов не поспевает за ростом потребности экономики в средствах обращения. Между тем  в самой природе денег заложено решение этой проблемы. Дело в том, что деньги как всеобщий эквивалент используются идеально. Выступая посредником в обмене товаров, они играют мимолетную роль. Именно на этой основе создаются предпосылки для появления знаков стоимости. Таким образом, сам процесс обращения металлических денег по мере отклонения обозначенного на них номинального содержания металла от реального его веса предопределил появление первых функциональных форм денег, которые определили в будущем полный отрыв денег от товарной  формы и ее полное исчезновение. Первоначально знаки полноценных денег тоже поступали в виде металлических монет: сначала медь, бронза, затем роль денег надолго закрепилась  за золотом. По сравнению с другими металлами (кроме открытых в ХХ веке) золото имеет более высокую стоимость, не ржавеет со временем, обладает делимостью (что очень важно!); а потом у многих (да почти у всех народов мира) был культ Солнца, а золото на солнце имеет такой же блеск, как и светило. Наравне с ними такие качества, как портативность, легкость в чеканке, принимаемость везде, где развита торговля.  Затем в обороте стали использоваться монеты из неблагородных металлов, по мере того как стоимость золота росла. После этого стали появляться знаки полноценных  денег, изготовленных из бумаги. Монеты впервые появились в Древней  Греции в VIII-VII в. до н.э. Появляясь в развитых государствах, монеты быстро распространялись на соседние варварские племена, потом все далее и далее. В Древней  Руси имели хождение римские и греческие золотые монеты.

Уже в VII-VI веках до н.э. большинство городов Греции чеканили монеты. В основу денежно-монетных единиц легли общие почти для всех греков весовые единицы и их названия: талант, мина, статер, драхма, обол. Талант и мина играли роль весовых единиц, а средством обращения (монетами) стали драхма, обол и кратные им монеты не выше 10 драхм. Следует различать два типа греческих монетных систем: основанные на статере - системы, для которых основным металлом было золото или электр, и на драхме – “серебряные” монетные системы. Золотые и электровые монеты получили большое распространение в городах Милет и Фокей, а также в Персии (территория современного Ирака) в VII-IV вв. до н.э. (до вытеснения их монетами Александра Македонского). Серебряные монеты ходили в основном в Аттике и Афинах также до IV в. до н.э. Вышеупомянутые монетные системы были основными в Греции и эллинистических странах. Но кроме электровых, золотых и серебряных монет в Древней Греции чеканились медные монеты халк и лепта. Первые римские монеты (большие литые кружочки из меди и бронзы)  были изготовлены около 338 г. до н.э. на основе принятой в Риме и средней Италии торговой системы веса. Она весила полный римский фунт (272,88 г) и носила название асс. После начала чеканки (269 г. до н.э.) асс уменьшился до 54,59 г. С тех пор все римское монетное дело базировалось на единой основе.

На нашей территории чеканка монет, серебряных и золотых, восходит ко временам князя Владимира Первого (Киевская Русь, конец Х- начало ХI вв.). В “Русской Правде” металлические деньги продолжали называться “кунами”, но появляются уже и серебряные “гривны”. В XII - XV в.в. князья пытались чеканить свои “ удельные ” монеты. В Новгороде имели хождение иностранные деньги - “ефимки“ ( от “иохимсталеров” - серебряных немецких монет ). В Московском княжестве инициатива чеканки серебряных монет принадлежала Дмитрию Донскому (ХIV в.), который начал переплавлять в русские “гривны” татарскую серебряную “деньгу”. Иван III (конец XV в.) установил, что право чеканки монет должно принадлежать лишь “старшему” из князей, держателю Московского престола. При Иван Грозном произошло первое упорядочение российской денежной системы. В начале его княжения в Московском государстве свободно обращались “московки” и “новгородки”, причем первые по своему номиналу равнялись половине “новгородки”. В начале XVII века на Руси установилась единая денежная единица-копейка (на монете был изображен всадник с копьем),весившая 0,68 грамм серебра. Это примерно соответствовало весу “новгородки”; продолжали чеканить и “московки” и “деньгу” в виде полкопейки, а также “полушки” - четверть копейки. Кроме того, в счетную систему были введены рубль, полтина, гривна, алтын, хотя чеканка серебряного рубля стала правилом лишь при Петре I. Золотые деньги - “червонцы” появились в России с 1718 года. Выпуск князьями неполноценных монет, порча серебряных гривен путем их обрезания, появление “воровских” денег вели к повсеместному исчезновению полновесных монет, волнениям среди населения (“медный бунт” при царе Александре Михайловиче в середине XVII в.). Пытаясь найти выход из трудностей, правительство начало чеканить медные деньги, придав им принудительный курс. Как следствие, стал рост рыночной цены серебряного рубля по сравнению с номиналом, исчезновение серебра из обращения и его сосредоточение у ростовщиков и менял, общее повышение товарных цен. В конце концов медные деньги были изъяты из обращения. В конце XVII в. вес серебра в рублевых монетах был уменьшен на 30 %. В России вплоть до XVII в. собственная добыча благородных металлов почти отсутствовала поэтому, монетные дворы, ставшие в XVII в. монополия государства, переплавляли иностранные деньги. Согласно “монетарной регалии” Петра I был наложен жесткий запрет на вывоз из страны слитков драгоценных металлов и полноценных монет, между тем как вывоз порченой монеты разрешался. Итак, золото и серебро стали основой денежного обращения. Биметаллизм сохранялся вплоть до конца XIX века. Однако, в Европе XVIII - XIX в.в. золотые и серебряные монеты ходили в обороте, платежах, и прочих операциях наряду с бумажными деньгами.[2]

Развитие промышленности к XV веку позволило увеличить добычу полезных ископаемых, в первую очередь, серебра и золота. Серебро  в большом количестве добывала Германия (Саксония, позже г. Шнеберг), также много благородных металлов извлекали из недр Чехии (Табор, Зальцбург, Пржибрама, Куттенберг), Венгрии (Кремнитц, Шемнитц), а Трансильвания еще при римлянах была местом добычи золота.

Чеканка оставалась в руках богатых землевладельцев, а также монастырей. По тем временам это был весьма трудоемкий процесс. Вся работа - всего 12 операций -  до XVI века выполнялась вручную. Важнейшие из них: плавка металла и превращение его в слитки (кованины); расплющивание металла (выделка листов); разрезывание листа на четырехугольные кусочки нужного веса; закругление этого кусочка и превращение его в монетный круг; штамповка (производилась двумя штемпелями на каждой из сторон монеты.

Частного владельца металла удерживали от вложения в монету последнего  большие потери металла от угара, оплаты издержек чеканки и специальной монетной пошлины (сеньеража), а также нежелание раскрывать размеры своего богатства. В руках нарождающейся буржуазии оказалось довольно много золота и серебра, которые, как правило, хранились в слитках. Форма и вес слитков были различны. Удобство слитков было        в перевозке, в осуществлении крупных сделок, когда монеты принимались на вес, в возможности перечеканки на местную монету. Разделение труда между слитками и монетами приобретает четкий характер. V-VI вв. - века усиленного притока золота в государство франков. В основном это была военная добыча - римское золото. Но затем постепенно  римская монета выходит из обращения вследствие истирания и порчи, и начинает чеканиться серебряная, а затем и своя золотая монета. Денежная система Франкскогого государства базировалась на римском денарии. Счет денег на крупные суммы шел в ливрах (фунтах), су (солидах), денье (денариях). В ливре всегда считалось 20 су, в су - 12 денье. Людовик IX выдвинул укрупненную серебряную монету в 12 денариев, т.к. сам денарий обесценился. Эта монета представляла собой солид, до тех пор игравшего роль только счетной единицы. Новая монета была названа “гро”. Появление гро кладет начало развитой монетной системе: вместо “одномонетного обращения” появилось “двумонетное”. Чеканка сначала укрупненной серебряной (гро), а  затем и золотой монеты была объявлена привилегией короля, но некоторые провинции продолжали чеканку своей монеты. Больших успехов в борьбе с феодальной монетой достиг Филипп IV. Однако после его смерти  феодальная чеканка возобновляется, и Людовик X вынужден признать и законодательно оформить право многих феодалов чеканить монету, правда только доброкачественную.[3]

Денежная единица “франк” появилась в начале Столетней войны, начавшейся в 1337 г. Франк был укрупненной денежной единицей и предназначался для выкупа из плена короля Иоанна Доброго. В начале XVI века появляется действительно крупная, а не укрупненная монета. Серебро перестает играть роль меры стоимости, эта функция переходит к золоту. Само развитие золотого монометаллизма тесно связано с ранним зарождением капиталлистических отношений в Италии, Нидерландах.

Особенно велика роль драгоценных металлов (золота) в мировой валютной системе. Мировая валютная система как совокупность валютно-экономических отношении, обусловленных мирохозяйственными связями, включает в себя: 1. международные платежные средства; 2. режим валютных курсов; 3. регулирование валютных отношений; 4. международные валютно - финансовые организации.

В связи с отсутствием мировых кредитных денег международные расчеты осуществляются в валютах наиболее развитых стран. Наибольшая часть платежей осуществляется в долларах, фунтах стерлингов, марках ФРГ. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства, поэтому используются долговые требования и обязательства, выраженные в иностранной валюте. т.е. девизы. Крупнейшие банки мира открывают друг другу текущие счета - авуары. на которые зачисляется валюта и снимается для совершения платежей. Таким образом осуществляются безналичные расчеты. Требования и обязательства обслуживаются банковскими векселями, чеками, переводами. В банковских переводах широко используются компьютеры. Создано Международное общество межбанковских телекоммуникаций для передачи информации по международным банковским расчетам. Эта система SWIFT обслуживает до 90% всех международных расчетов.

В 1944 году в г. Бреттон-Вудсе (США) состоялась международная конференция по валютным вопросам, в которой принимало участие 44 государства, в том числе СССР и УССР. Был создан Международный валютный фонд.  Золото-девижн-стандарт превратился в золотодоллоровый стдандарт – была закреплена связь доллара с золотом, т.е. доллар стал символом золота. Доллар выполнял роль мировой валюты путем установление его тесной связи с золотом.[4]

Основные принципы Бреттон - Вудской системы:

- сохранение функций мировых денег за золотом;

- доллар - основное средство международных расчетов;

- установлен официальный курс золота: одна тройская унция золота стоила 35$;

- жесткая привязка валют к доллару, отклонение курсов валют не более 1%.

Все страны – члены МВФ должны были поддерживать курс доллара в коридоре +/– 1%. В 1950 г. США выпускали 50% всей промышленной продукции. имели 75% мирового запаса золота. В 1958 г. образовался ЕЭС с целью укрепления конкурентных позиций западноевропейских стран. К 1965 г. США располагали уже лишь 25% мирового запаса золота. который сократился вследствие роста пассивности платежного баланса. Возникли сомнения в золоте, в его способности обмениваться на золото. В странах Западной Европы стали возрастать долларовые резервы, которые уже не могли быть покрыты золотом.

В 1969 г. был организован "золотой пул" в составе США, Великобритании, ФРГ, Франции, Италии,  Бельгии, Нидерландов, Швейцарии для спасения доллара путем скупки его. Начала развиваться евровалюта: марки, франки и т.д., используемые за пределами страны. В Европе долларовый "голод" сменился долларовым пресыщением. С 1956 по 1971 г.г. на золото было обменено 15 млр. долларов. К 1970 г. количество "евродолларов" в 6 раз превысило золотой запас США. Встал вопрос о девальвации доллара.

 В 1971 г. выступил президент США Никсон с заявлением о

- прекращении размена доллара на золото;

- введении 10%-го налога на товары, импортируемые в США;

- сокращении на 10% программы помощи другим странам;

- замораживании на 3 месяца зарплаты и цен в стране.

Это означало крах Бреттон-Вудской системы, т.к. была введена двойная цена на золото из-за невозможности удерживать фиксированную цену на золото. С 1973 г. страны ЕС ввели систему "плавающих курсов" своих валют по отношению к доллару и другим валютам по принципу "валютной змеи" Это означало, что курс валют недолжен отклоняться более, чем на 2.25%.

В 1976г. было принято решение на Ямайской конференции одемонетизации золота. Основные принципы Ямайской системы:

- демонетизация золота, т.е. золото полностью исключается из международных расчетов и из определения паритетов валют;

- отмена официальной цены на золото и золотых паритетов; - прекращение размена доллара на золото;

- разрешение покупки и продажи золота по рыночным ценам;

- признание системы плавающих валютных курсов взамен их жесткой фиксации.

Странам - членам МВФ разрешалось как вводить режим плавающих курсов валют, так и устанавливать твердый паритет своей валюты по отношению к СДР. определяемой на базе "корзины из 5 валют". С 70-х годов н по настоящее время используется система управляемого флоатинга. Управляемый флодтинг - это система гибких валютных курсов, подвер­гающаяся периодической корректировке. Это означает, что валютный курс является плавающим, но национальный банк проводит интервенции, иногда ежедневные, изменяя валютный курсе нужном направлении.[5]

В 70-е и 9O-e годы в условиях гибких валютных курсов интервенции на валютных рынках были скорее правилом, чем исключением. Валюты европейских стран образуют в настоящее время Европейскую Валютную Систему. Обменные курсы между Германией, Францией, Италией и другими европейскими странами являются фиксированными. хотя время от времени допускаются корректировки. Курсы евровалют плавают относительно доллара все вместе. Значит, если меняется курс немецкой марки относительно доллара, то в этом же направлении меняются курсы всех остальных валют. Задает тон валютной политики центральный банк Германии. Другие страны следуют за ним. Мировая валютная система сократилась, таким образом, до трех основных валют: доллара, евровалют и иены.[6]

Золото играет важную роль не только как средство платежа, но и как государственный резерв как в России, так и в других государствах. Так, объем запасов золота в государственном резерве России к декабрю 2004 года составил 413,3 тонны драгметалла, что на 19,2 тонны (или на 4,9%) больше, чем по итогам сентября 2004 года. Об этом говорится в сообщении Всемирного золотого совета (World Gold Council). По данным экспертов совета, доля золота в общем объеме золотовалютных резервов России сейчас составляет 9,8%, тогда как в конце сентября равнялась 9,6%. По данным World Gold Council, по состоянию на декабрь 2004 года, первое место по объему запасов золота в госрезерве занимает США - 8,149 тыс. тонн (55,5% в общем объеме золотовалютных резервов), затем следуют Германия - 3,457 тыс. тонн (36,6%), МВФ - 3,217 тыс. тонн, Франция - 3,025 тыс. тонн (44,5%), Италия - 2,452 тыс. тонн (46,8%) и Швейцария - 2,224 тыс. тонн (38,1%). Общий объем запасов золота в государственных резервах 106 стран мира к декабрю 2004 года составил 29374 тонны, или 11,2% общего объема золотовалютных резервов этих стран. Финансовым институтам принадлежит еще 4,185 тыс. тонн золота.

Объем запасов золота в государственном резерве России в январе 2005 года составил 386,9 тонны драгметалла (без учета золота в операциях swap), что на 0,6% меньше показателей октября 2004 года, сообщает Всемирный золотой совет (World Gold Council). По его данным, доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ в январе составила 4,7% (в октябре - 5,7%). Россия по-прежнему занимает 14-е место в мире по объему золота, находящегося в государственном резерве. По данным экспертов совета, по состоянию на январь 2005 года первое место по объему запасов золота в госрезерве принадлежит США - 8,1351 тыс. тонн (61,1% в общем объеме золотовалютных резервов), затем следуют Германия - 3,4332 тыс. тонн (51,1%), Международный валютный фонд - 3,2173 тыс. тонн, Франция - 2,9934 тыс. тонн (55,1%), Италия - 2,4518 тыс. тонн (55,8%), Швейцария - 1,3741 тыс. тонн (28,0%), Нидерланды - 777,5 тонны (50,5%), Европейский Центробанк - 766,9 тонны (22,2%), Япония - 765,2 тонны (1,3%), Китай - 600 тонн (1,5%). На 11-м месте по объему запасов золота в госрезерве находится Испания - 523,3 тонны (38,1% золотовалютных резервов), на 12-м месте - Португалия с 462,2 тонны (58,7%), на 13-м месте - Тайвань с 421,8 тонны золота (2,5%)[7].



1.2 Роль золота в мировой экономике


В Большом Энциклопедическом словаре говорится следующее: золото - в экономике - драгоценный металл; естественные свойства золотa - однородность, делимость, сохраняемость, портативность (большая стоимость при небольшом объеме и массе) - делали его на протяжении длительных исторических периодов наиболее подходящим для роли всеобщего эквивалента, т. е. денег. В качестве денег золото употреблялось еще за 1500 лет до н. э. в Китае, Индии, Египте и др. Обращалось в форме слитков и монет. Наиболее полно роль золотa как денег проявилась при золотом стандарте. В 1976 Международным валютным фондом была закреплена демонетизация золота. Хотя ни в одной современной стране не обращаются золотые монеты, золото остается страховым фондом для приобретения резервных валют.

Золото как драгоценный металл в рыночной экономике выступает в качестве валютного актива, выполняющего ряд функций денег, и в качестве товара на внутреннем и внешнем рынках. Цена за единицу золота подвержена законам спроса и предложения, конкуренции. Размер золотого запаса страны влияет на финансовую стабильность экономики, национальных валют, на экономическую безопасность государства, поэтому многие страны накапливают свои золотые запасы[8].

Резерв золота в слитках или монетах (монетарное золото), находящийся в распоряжении государственных регулирующих органов (как правило, центральных банков) или международных валютно-финансовых организаций[9].

В современ­ных условиях роль золота кардинальным об­разом изменилась. Золотые монеты ушли из обращения, практически отсутствует непо­средственный обмен золота на товары, а зна­чит, и не возникают «золотые цены» (т.е. цены, выраженные в определенном количестве зо­лота). Сегодня цены товаров, в том числе и зо­лота, устанавливаются на рынке исключитель­но при помощи бумажных денег, которые не имеют официального золотого содержания. Также роль золота в мировой экономике претерпевает изменения, на рынке к золоту начинают относиться все более как просто к товару, а не как к запасу ценностей, и оно остается редким и драгоценным металлом. Тем не менее, золото продолжает играть важную роль в мировой экономике.

Так, рост цен на золото - свидетельство неустойчивости мировой экономики, в стратегическом плане от этого ничего хорошего ожидать никому не приходится - в том числе и России. Хотя переоценивать этот фактор тоже не следует. Нужно иметь в виду, что при любом раскладе спрос на золото, несмотря на уже происшедшую потерю статуса основного средства сбережений, был, есть и будет. Дальнейший рост цен на драгоценные металлы — в первую очередь золото — кажется очень вероятным в условиях нестабильности мировой экономики и, в частности, значительных колебаний на валютном рынке.

Золото остается весьма значимой составляющей мировой экономики в качестве международного платежного средства и основного государственного резерва.[10]

Приведем основную терминологию, описывающую роль золота как государственного резерва[11].

Золотовалютные резервы - государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке или в финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях.

Золотовалютные резервы ЦБ - в РФ - величина резервных активов Центрального Банка РФ и Минфина, которые включают:
- монетарное золото; - специальные права заимствования; - резервную позицию в МВФ; - остатки на текущих счетах; - краткосрочные депозиты в банках; - ценные бумаги иностранных правительств; - другие ликвидные валютные активы.
Валютные активы пересчитываются в доллары США исходя из кросс-курсов иностранных валют, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Центральным Банком и действующих на отчетную дату.
Золотое обеспечение - золотой запас страны, предназначенный для покрытия банковской эмиссии, размеры которой устанавливаются ее правительством.

Золотое покрытие - отношение золотого резерва к количеству денег в обращении.

Золотой фиксинг - ежедневная фиксация ведущими дилерами рыночной цены золота на основе соотношения спроса и предложения.

Монетарное золото - золото, хранимое органами государственной власти в качестве финансового актива.

Говоря о роли золота в мировой экономике нельзя не упомянуть о международных рынках золота.

В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории:

1) мировые - в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге и др.;

2) внутренние свободные - в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро;

3) местные контролируемые - в Афинах, Каире;

4) «черные» рынки - в Бомбее.

Мировые и внутренние свободные рынки являются посредниками между продавцами и покупателями, совершая как наличные сделки с золотом, так и структурированные срочные сделки. Местные рынки являются поставщиками золота преимущественно местным потребителям.

Источником предложения золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых месторождений. Основными золотодобывающими державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая добыча золота на Западе достигает в отдельные годы от 1000 до 1800 т.

Лондонский рынок золота

Древнейшим золотым рынком с богатыми традициями является Лондонский[12].

В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919 г. Основным его частником остается тот же, что и раньше, «клуб» фирм - Золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers), в их число входят:

«Н. М. Ротшильд энд санз» (N.M. Rotshild and Sons), «Caмюэль Монтагю» (Samuel Montague), «Репаблик Майз Лондон» (Republic Mays London), «Стандарт Чартаред Бэнк» (Standard Chartered Bank), «Мокатта групп» (Mocatta Group), «Дойче Шарпе Пикелей» (Deutsche Shaips Picksley).

Лондонский золотой рынок долгое время играл доминирующую роль в формировании предложения золота на рынке, он всегда имел тесную связь с Банком Англии, который осуществлял не только функцию надзора, но и являлся агентом Правительства ЮАР и посредником для банков золотого пула (центральных банков европейских стран).

Именно на Лондонском золотом рынке сформировалась процедура фиксинга, которая проводится с 1919 г. дважды в день. Фиксинги носят открытый характер, т. е. участники фиксинга (представители названных компаний), постоянно поддерживая связь со своими клиентами по телефону, телефаксу, по системе «Рейтер-дилинг» и другим современным средствам телекоммуникации, сообщают им те цены, которые предлагаются на торгах, а клиенты, исходя из соответствия цены своим интересам, в любой момент могут изменять количество металла в своих поручениях (ордерах) и даже отзывать их.

Брокеры сопоставляют имеющиеся у них в данный момент поручения на покупку и продажу металла и находят цену, при которой количество предлагаемого к продаже золота будет равно количеству металла в поручениях на покупку. Как только установлен баланс спроса и предложения, цена фиксируется и все сделки, вынесенные на фиксинг, совершаются по этой единой цене. При этом с покупателей взимается комиссия в размере 20-25 центов за унцию золота, а продавцам выплачивается премия в размере 5-10 центов за тройскую унцию.

Цены лондонского рынка считаются наиболее представительными и используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений, закладываются в долгосрочные контракты.

Объектом торговли на фиксинге являются стандартизированные слитки («good-delivery bars»), т.е. имеющие определенные характеристики:

Вес (содержание золота), тройских унций:

минимум .............................. 350

максимум ............................. 430

Чистота, частей (на золото чистоты 1000) ...... 995

Каждый слиток должен иметь серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя.

Достаточно долгое время Лондонским золотой рынок являлся рынком для нерезидентов, так как согласно Акту валютного контроля резиденты Великобритании не имели права приобретать золото, а профессиональные дилеры должны были получить лицензию у Банка Англии.

В октябре 1979 г. правительство, возглавляемое М. Тэтчер, сняло эти ограничения. Однако это решение было несколько запоздавшим, поскольку быстро развивались рынки в США и Швейцарии, дававшие возможность использовать в операциях с золотом современные производные финансовые инструменты.

Попытка организовать в Лондоне рынок золотых фьючерсов не увенчалась успехом. Созданный в 1982 г., этот рынок прекратил торговлю уже в 1985 г[13].

Рынок золота в Цюрихе

Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х гг. стал Цюрих. С начала 80-х гг. Швейцария импортировала в среднем от 1200 до 1400 т золота в год, а экспортировала от 1000 до 1200 т. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется национальной часовой и ювелирной промышленностью в скромных объемах: в 1993 г. около 25 т.

О большой роли Цюриха как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70%) золота, добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х гг. Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.

Об этом же свидетельствуют и объемы мировой торговли в различных регионах. Так, объемы зарубежной торговли золотом в Дубае показывают, что 75% золота импортируется из Швейцарии, в Сингапуре доля такого золота достигает 30%, а в Гонконге доля золота с цюрихского рынка составляет 25%. Почему же такие значительные потоки золота текут через цюрихский рынок в другие страны?

Можно выделить две группы факторов, способствовавших превращению Швейцарии в крупнейший центр мировой торговли золотом.

К первой группе относятся факторы экономического и политического характера, среди которых можно выделить следующие:

- политическая и экономическая стабильность:

- свободная конвертируемость национальной валюты;

- низкие процентные ставки, способствующие инвестициям и золотой бизнес, требующий больших затрат капитала.

Ко второй группе факторов относится высокий организационный и технический уровень банковской системы.

Маркетмейкерами цюрихского рынка является «Большая тройка» банков (UBS, SBC, Credit Swisse), которые очень быстро адаптировались к новым рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Трем крупнейшим банкам Швейцарии принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только сделки слот, но и работающая на форвардном и опционном рынках.

Банки «Большой тройки» относятся к инновационным банкам мира, к тем, которые осуществляют очень широкий круг наиболее современных операций с золотом.

Примером может служить перечень таких операций, предоставляемый банком Кредит Свис своим клиентам: - продажа слот на металлические счета; - покупка спот, физическая поставка золота;

- срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;

- предоставление ссуд под залог золота;

- структурированные по заказу сделки на короткие и длинные сроки исполнения;

- сделки своп по местонахождению металла;

- счета (металлические) с отсрочкой налоговых платежей;

- аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов.

Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое присутствие на мировых рынках золота в различных регионах мира. Банки «Большой тройки» представлены на рынках драгметаллов в Европе (в Женеве, Цюрихе, Лондоне), в США (Нью-Йорк), на Дальнем Востоке (Токио, Сингапур, Гонконг), в Австралии (Мельбурн). Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с «бумажным» металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые инструменты[14].

Рынок золота в США

Демонетизация золота в 70-х гг. сделала возможной отмену просуществовавшего в течение 40 лет Акта золотого запрета, в соответствии с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в слитковой форме.

Либерализация торговли золотом привела к быстрому превращению Нью-йоркской товарной биржи (Commodity Exchange, СОМЕХ) и Международного валютного рынка (International Money Market, IMM) Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange) в крупнейшие центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота.* Поэтому почти все европейские дилеры участвуют в арбитражных сделках или хеджируют позиции, сделанные во время европейской сессии.

Американские фьючерсные рынки выполняют и сегодня важную экономическую функцию, заключающуюся в том, что спекулянты, рискующие на этих рынках, создают необходимый уровень ликвидности, позволяющий реальным производителям и потребителям золота застраховаться от ценового риска. Большинство сделок носит спекулятивный характер и не заканчивается физической поставкой золота.

Наряду с фьючерсной биржевой торговлей золотом в Нью-Йорке существует рынок золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото производственным и коммерческим потребителям, а также предлагают металл для тезаврации в различной форме (монет, медалей и т.д.).

В торговле золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркетмейкерами на международном рынке золота, такие как Дж. Р. Морган, Дж. Арон энд К°. Наконец, на американском рынке функционируют брокерские фирмы, ведущие активную торговлю финансовыми активами и сделки купли-продажи с титулами собственности на слитковое золото. Нью-Иоркский и Чикагский рынки, получившие интенсивное развитие после отмены в 1975 г. запрета для резидентов США совершать сделки с золотом, относятся к более молодым рынкам золота. Особенностью этих рынков является широкое распространение сделок преимущественно венчурного характера. К ним относятся срочные сделки (форнардные и фьючерсные), которые заключаются на 1, 3, 6 месяцев и исполнение которых осуществляется по цене, зафиксированной в момент заключения сделки. Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.

Прочие рынки золота Центром опционной торговли стала Канадская золотая биржа. С конца 80-х гг. интенсивно совершаются операции на Гонконгском золотом рынке, где имеют представительства крупные золотые дилеры из Цюриха, Лондона, Нью-Йорка и Франкфурта. Объектом торговли являются как золотые слитки, так и монеты, пластины, листы, золотой лом. С 1980 г. Товарная биржа Гонконга начала осуществлять торговлю фьючерсными контрактами.

К числу относительно новых внутренних свободных рынков относится рынок золота в Турции. Либерализация торговли драгоценным металлом в 1989 г. позволила турецкому рынку очень быстро стать значительным региональным центром реализации золота, через который в 1993 г. прошло более 200 т золота (для сравнения, в этом же году Германия импортировала 140 т золота, из которых 50% осталось внутри страны для использования в ювелирной промышленности, в стоматологии, электронике и других отраслях). Турецкий рынок является поставщиком драгоценного металла как для национальной промышленности, так и для ближневосточного региона - в Сирию и Иран.

Конкуренцию турецкому рынку на Ближнем Востоке составляет более старый региональный рынок золота в Дубае, процветание которого в 50-х гг. было основано на контрабандной торговле драгоценными металлами. В настоящее время Дубай является поставщиком золота для ювелирной промышленности Индии, Омана, Бахрейна, Кувейта, Саудовской Аравии, Ирана. В 1994 г. импорт Дубая составил около 260 т золота из Цюриха, Лондона и Бейрута.

Среди местных контролируемых рынков выделяется рынок золота Саудовской Аравии, который обеспечивает сырьем местную ювелирную промышленность за счет импорта: например, в 1993 г. было закуплено свыше 100 т золота.

На местный золотой рынок Индии в 1993 г. поступило 257 т вновь добытого золота, что составляет 11% общей Мировой добычи. После либерализации торговли золотом три года назад нерезиденты получили право привозить с собой до 5 кг золота на человека, а официальный импорт значительно увеличился.

Особое место среди структурированных срочных сделок занимают операции своп с золотом, схема которых похожа на подобную сделку с валютой, т.е. сочетание наличной и встречной срочной сделки. При покупке 500 унций золота на условиях наличной сделки (слот) по цене 360 долл. за унцию дилер одновременно продает на срок 5 контрсчетов по 100 унций по цене 375 долл. за унцию. Кроме очевидной доходности у этой операции с золотом имеются еще некоторые достоинства. Поэтому операции своп проводят не только крупные банки и небольшие финансовые компании, но и центральные банки стран, которым необходимо купить иностранную валюту, не расставаясь со своими золотыми резервами.

Такая сделка была проведена в 1976 г. Центральным банком ЮАР. который продал швейцарским банкам 15,5 т золота на условиях слот и заключил одновременно форвардную сделку сроком на 3 месяца на покупку этого золота.

Эта же схема сделки используется центральными банками стран-членов ЕВС для обеспечения 20% взносов в счет обеспечения золотом эмиссии ЭКЮ на основе трехмесячной сделки своп, не теряя при этом собственности на такие высоколиквидные активы, как золото[15].

Торговля золотом между странами мира осуществляется на рынках золота, т.е. специальных центрах, где осуществляется регулярная купля-продажа по рыночной цене для промышленного и бытового потребления, тезаврации, проведения спекулятивных операций, страхования риска, приобретения валюты для международных расчетов.

Сейчас функционирует более 50 рынков золота:

в Западной Европе - II рынков, наиболее крупные из которых находятся в Лондоне, Цюрихе, Париже, Женеве и Франкфурте;

в Азии - 19 рынков, наиболее оживленные - в Токио и Бейруте, Гонконге;

в Америке - 14 рынков, из которых 5 - в США;

в Африке - 8 рынков.

Организационно в основе таких центров находятся банковские консорциумы, которые уполномочены совершать операции с золотом. В их обязанности входит концентрация у себя заявок и осуществление посреднических операций между продавцами и покупателями.

Золоту присущи особые специфические свойства, которые только его могут сделать мировыми деньгами. А именно золото со временем не портится. Оно может храниться очень долго, не меняя своего качества и веса. Его можно путем взвешивания отмерять в любом количестве. На цену золота влияет только один фактор: количество золота в мире. В отличие от природных драгоценных камней стоимость золота зависит от его количества и остается неизменной, в каком бы виде оно не предлагалось. Это постоянство цены золота и сделало его мерилом для оценки стоимости всех других товаров. Поэтому золото стало использоваться в качестве мировых денег.

Главным фактором роста цен на золото в 2004 году стало снижение курса доллара. Кроме того, привлекательность золота в качестве объекта для вложения средств росла в условиях сохраняющегося риска терактов в США и других странах мира. Золото растет в цене благодаря тем же факторам, что и в 2003 году, ключевым из них является ослабление доллара по отношению к евро[16].


Глава 2. Особенности использования драгоценных металлов в экономике России

2.1 Период до 90-ых годов XX века

Основные механизмы использования золота и других драгоценных металлов в экономике России принципиально совпадают с аналогичными механизмами в экономиках других стран.

В конце XIX начале ХХ века в России золотые монеты стали надежным средством сбережения средств, и доверие к ним населения было чрезвычайно высоким. К сожалению, русско-японская война, затем Первая мировая война, Октябрьская революция и гражданская война поставили экономику страны на грань полного краха. Инфляция измерялась тысячами процентов, а число рублей превысило один квадрильон. Необходимо было принимать радикальное решение для того, чтобы укрепить национальную валюту. И оно было найдено. Был выпущен золотой червонец. Инфляция была остановлена, а рубль опять таки благодаря золотому стандарту оказался одной из самых устойчивых валют мира. Пожалуй, это был самый решительный шаг, отодвинувший страну от экономической пропасти.

В пору экономических катаклизмов именно драгоценные металлы выполняли роль надежного стабилизатора экономики. В минувшее десятилетие эта проблема стала вновь весьма актуальной для России. Галопирующая инфляция середины 90-х годов серьезно подорвала доверие населения к рублю. Когда он стал укрепляться, люди не сразу поверили в него. Только что начавшаяся тенденция перевода накоплений в рубли была неуклюже прервана действиями руководства страны, приведшими к августовскому дефолту 1998 года.

Как и во всем, Россия в вопросах использования драгоценных металлов является наследницей и правопреемницей СССР.

Известно, что в 1986 году золотой запас СССР был незначителен и составлял всего 587 тонн, в 1990 – 784 тонны, а в 1991 – 240 тонн. В то же время известно, что на международном рынке с 1971 по 1991 год СССР продал 5537 тонн золота. Аналитики оценивают золотой запас Советского Союза по состоянию на начало 70-х не более, чем в 3000 тонн, отмечая при этом, что выбросы крупных партий золота на мировой рынок производились и прежде, поэтому не исключено, что в 50-е – 60-е годы золотой запас мог достигать максимального значения в 4,5-5,5 тыс. тонн. С середины до конца 80-ых годов ХХ века резко возросла денежная эмиссия, которая за 5 лет, к 1989 г., увеличилась в 4 раза, и в 1990 г. составляла уже около 20%. За счет иностранных займов внешний долг СССР вырос с 10 млрд. в 1985 г. до 52 млрд долларов к 1991 г. За этот же период золотой запас СССР уменьшился в 10 раз и составил 240 т.[17]

Суммарный внеш­ний долг Советского Союза к концу 1991 г. составлял 103,9 млрд. долларов, с учетом взаимных долгов чистая задолженность СССР в конвертируемой валюте в реаль­ном выражении оценивалась в 56,5 млрд. долларов. До 1989 г. на обслуживание внешнего долга (погашение процентов и др.) уходило 25—30% от суммы советского экспорта в конвертируемой валюте, но затем в связи с резким падением экспорта нефти Советскому Союзу для приобретения недостающей валюты пришлось продавать золотой запас. Золотой запас СССР в сентябре 1991 г. составлял всего 242 тонны (в 10 раз меньше, чем в 1985 г.), запас других драгоценных металлов и алмазов оценивался в 2 млрд. долларов, наличные запасы валю­ты составляли 240 млн. долларов[18].

2.2 Период 1990-2000 годы

Основным нормативным документом по работе на рынке драгоценных металлов является Федеральный Закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», вступивший в законную силу 7 апреля 1998 года. В соответствии со статьями Закона драгоценные металлы, приобретенные в порядке, установленном законодательством РФ, могут находиться в федеральной собственности, собственности субъектов РФ, муниципальной собственности, а также в собственности юридических и физических лиц.

Аффинированные драгоценные металлы поступают в гражданский оборот в соответствии с правами владельцев, установленными соответствующими лицензиями и договорами.

Совместно с Правительством РФ, Государственной Думой, были подготовлены и приняты Законы «О разделе продукции», который позволяет инвесторам получать прибыль в нашей стране, как в денежном эквиваленте, так и в натуральном и экспортировать их; был принят Закон «О снятии НДС с оборота драгоценных металлов»; «О снижении платы за недра» (с 10-12% до 2-4% в зависимости от региона).

Эти законы и постановления снизили налоги и сделали более привлекательным рынок для инвестиций в золотодобывающую отрасль, и хотя в сегодняшней финансовой ситуации это, может быть, звучит неубедительно, тем не менее, «предэкспортное финансирование» с последующей поставкой драгоценных металлов за рубеж по предварительным контрактам через коммерческие банки, которые разрешает Закон о драгоценных металлах – это привлекательный рынок, так как стоимость драгоценных металлов, добываемых в России, пока конкурентна с международной ценой, хотя уже не во всех регионах.

В 1920 году декретом Совета народных комиссаров для "централизации, хранения и учёта всех принадлежащих РСФСР ценностей" было создано Государственное хранилище ценностей Наркомфина- Гохран России.

С 1960 года Гохран входит в состав Министерства финансов СССР как Третий специальный отдел (Гохран) при Министерстве финансов СССР. С 1979 года Гохран именуется Третьим главным управлением (Гохран) при Министерстве финансов СССР. В 1987 году переименован в Государственное хранилище ценностей СССР (Гохран СССР) при Министерстве финансов СССР.

В 1991 году Гохран России получает статус Комитета драгоценных металлов и драгоценных камней (Комдрагмет РФ) при Министерстве экономики и финансов РФ.

С 1992 года Гохран России входит в состав Комитета Российской Федерации по драгоценным металлам и драгоценным камням (Роскомдрагмет).

В 1996 году, после расформирования Роскомдрагмета, Гохран России становится Государственным учреждением по формированию Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, хранению, отпуску и использованию драгоценных металлов и драгоценных камней при Министерстве финансов Российской Федерации.

В современном виде Государственное учреждение по формированию Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, хранению, отпуску и использованию драгоценных металлов и драгоценных камней (Гохран России) при Министерстве финансов Российской Федерации было создано в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 21 ноября 1996 года, вверившим Гохрану на хранение уникальные сокровища Госфонда, созданные и накопленные несколькими поколениями россиян.

Госфонд России, главным распорядителем которого является Президент Российской Федерации, олицетворяет богатство и величие Российского государства как мировой державы, активно и весомо выступающей на мировом рынке драгоценных металлов и драгоценных камней, являющейся обладателем уникальных сокровищ.

Гохран России хранит уникальную коллекцию самородков платины, самую крупную в мире коллекцию золотых самородков, высокохудожественные ювелирные изделия, соискавшие себе мировую известность, фирм И. Сазикова, И. Хлебникова, К. Фаберже и других, золотые, серебряные и платиновые монеты, драгоценные металлы в слитках и иных видах.

Важной характеристикой валютного законодательства России является реализация механизма валютного контроля. Валютный контроль - деятельность государства, направленная на обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Закон РФ от 9 октября 1992 г. N 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле" ст.10 гласит: целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Основными направлениями валютного контроля являются:

а) определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;

б) проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;

в) проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;

г) проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации.

Вплоть до середины 1997 г. расчетные, отпускные и другие виды цен на драгоценные металлы и драгоценные камни устанавливались государством. Цены фиксировались ежемесячно в рублях за 1 г. чистого металла (за 1 карат кристалла) исходя (с 1992 г) ежемесячных мировых цен и среднемесячного курса рубля к доллару. С 1991 г. до конца 1995 г. расчетная цена на золото в рублевом эквиваленте возросла в 650 раз, в то время как себестоимость добычи увеличилась почти в 1200 раз. Это, естественно, крайне негативно сказалось на рентабельность золотодобычи, а в ряде случаев привело к убыточности золотодобывающих предприятий.[19]

С 1997 года Гохран и Банк России уже не могут фиксировать цены даже на осуществляемые ими покупки драгоценных металлов. Теперь цены устанавливают продавцы. Постановление № 773 рекомендовало Банку России «в целях повышения ликвидности золота, серебра и платины на внутреннем рынке драгоценных металлов доводить до сведения участников рынка информацию о ценах на золото, серебро и платину по его операциям с российскими коммерческими банкам».

Ценовая политика на внутреннем рынке ЦБ РФ определяется задачами, которые ставятся при формировании золотовалютных резервов – обеспечение внешней ликвидности, поддержания курса национальной валюты и функциями, которые выполняет золото как актив, предназначенный к использованию для чрезвычайных государственных нужд и повышающий доверие к национальной денежной единице.

По состоянию на февраль 1999 г золотой запас ЦБ РФ был 430,4 т на сумму $4,15 млрд. По итогам второго квартала 2001 г объем запасов золота России составил 391 тонну, что составляет 11,3% золотовалютных резервов России. Это данные интерфакса со ссылкой на сообщение World Gold Council. В этой статье я оценивал ценность рубля по отношению к доллару как отношение золотых запасов США к золотым запасам России и получил, что за 1 доллар США надо платить 20,8 руб. по золотому эквиваленту. [20]

Объем запасов золота в государственном резерве России к июню 2002 г составил 426,7 тонны, что на 2,5 тонны больше, чем по состоянию на конец марта этого года. Доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ составила 11,1%. Россия занимала 13-е место в мире по объему золота в государственном резерве. Почти одновременно последовало сообщение о сокращении золотых запасов с $4,131 млрд до $3,731 млрд., то есть на 10% или на 41 тонну.[21]

Наконец, 4 января 2003 г интерфакс поместил сообщение World Gold Council за ноябрь 2002 г: “Объем запасов золота в государственном резерве России составил 386,9 тонн (без учета золота в операциях swap). Доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ составила 8,8%. Россия занимает 14-е место в мире по объему золота, находящегося в государственном резерве. Первое место по объему запасов золота в госрезерве принадлежит США – 8,149 тыс тонн (56,7% в общем объеме золотовалютных резервов).” Страны ЕС: Германия – 3,446 тыс тонн (38,9%), Франция – 3,025 тыс тонн (51,3%), Италия - 2,452 тыс тонн (50,2%), Нидерланды – 873,6 (47,3%), Европейский Центробанк – 766,9 тонн, Португалия – 606,8 тонн (37,6%). В сумме эти страны имеют золотой запас - 11,170 тыс тонн. Сюда я не включил Швейцарию – 1,957 тыс тонн (35,1%). Япония – 765,2 тонн (1,7%). Международный валютный фонд – 3,217 тыс тонн. [22]

Приведем значения цены золота за троянскую унцию (31,1 гр): в январе 1980 г она была $850; в начале 1990-х - $370; в 2001 держалась на уровне $280; в течении 2002 г непрерывно росла: в апреле $313, в июне $318; в декабре $348. В первых числах января 2003 г она превысила $350. Исходя из того, что степень ликвидности золота окончательно определяется в центрах мировой торговли драгоценных металлов (прежде всего на Лондонской, Нью-Йоркской и Токийской биржах), цена покупки золота ЦБ РФ привязана к его стоимости на мировых рынках.[23]

Традиционно разница между ценой золота на региональных рынках отличается от цен мировых рынков на стоимость накладных расходов (включая транспортировку, страхование, упаковку, таможенные сборы и т. д.) по перемещению золота между мировыми и региональными рынками, что было взято за основу и при установлении котировок ЦБ РФ по драгоценным металлам. В расчете были приняты также определяемые на мировых рынках значения изменчивости рынка, то есть возможные отклонения от фиксированной цены в течение определенного промежутка времени. В совокупности это составило порядка 2% от стоимости металла, что обуславливает разницу между ценой покупки ЦБ РФ и вечерним фиксингом цены золота на Лондонском рынке на день, предшествующий дате заключения сделки.

 Подобную информацию ЦБ РФ начал предоставлять с 08.07.1997 г., приступив официальному котированию драгоценных металлов. Цена на золото, серебро и платину устанавливается ежедневно в 10 ч утра на основе значений вечернего фиксинга на золото и дневного фиксинга - на серебро и платину на лондонском "спот" - рынке наличного металла предшествующего дня. Цена покупки на 2% ниже лондонского фиксинга, цена продажи не выше (разница, по расчетам ЦБ РФ, покрывает затраты на хранение металла). В настоящий момент ежедневные котировки ЦБ РФ являются основным ценовым индикатором для коммерческих банков.

Среди экспертов и заинтересованных лиц бытует мнение, что существование рынка драгоценных металлов не может быть без существования бирж, где будут сталкиваться интересы продавца и покупателя, будет формироваться цена в зависимости от спроса и предложения именно на внутреннем российском рынке, будут регистрироваться сделки.

Увеличение производства золота и серебра в России во многом зависит от цивилизованного развития рынка драгоценных металлов. Большинство уполномоченных коммерческих банков обеспокоено сегодняшним состоянием рынка. Проблемы обусловлены, в основном, отсутствием правовой базы, позволяющей расширить спектр операций, проводимых банками, и регламентирующей существующие.

Для нормального функционирования рынка необходимо создание торговой площадки, позволяющей котировать драгоценные металлы с целью установления реального уровня цен, по которому на рынке могут производиться расчеты.

В сложившейся ситуации создание секции драгоценных металлов на ММВБ (тем более отдельной биржи) представляется делом трудоемким, длительным и дорогим.

Поэтому предлагается при вновь создаваемой Ассоциации участников рынка драгоценных металлов (Московском Золотом Клубе) создать некий аналог Лондонского фиксинга по золоту (Московский фиксинг) с участием основных операторов межбанковского рынка наличного золота.[24]


2.3 Современный период


Население стало стремительно переводить деньги в иностранную валюту, нанося тем самым серьезный удар по российской экономике.

Через некоторое время наступил период стабилизации ситуации. Казалось бы, валютные накопления гарантируют население от потерь своих денег в случае кризисов.

Однако введение в обращение единой европейской валюты евро изменило ситуацию на мировом и российском финансовом рынке.

В начале 2004 года началось медленное, а затем стремительное снижение курса доллара. За год владельцы долларовых накоплений потеряли почти пятую часть своих сбережений. Вновь начался интенсивный перевод средств в рублевую зону, поскольку покупать евро при нынешней его рыночной стоимости просто неразумно.

Вопрос о превращении золота в средство накопления вновь встал на повестку дня. Приобретение мерных золотых слитков, которые выпускаются массой от 1 грамма до 1 килограмма не всегда выгодно, поскольку при их приобретении приходится уплачивать НДС с 1 января 2005 года в размере 18 процентов, который теряется при их продаже.

Интересную модель работы с золотом предложил Сбербанк. Он предлагает приобретать не сам золотой слиток, а его эквивалент, который зачисляется на специальный счет в Сбербанке. По сути дела вы покупаете виртуальное золото, которое, однако, приравнивается к ценности золотых слитков.

Подобные счета в Сбербанке получили официальное наименование металлических счетов в золоте. Драгоценный металл может быть зачислен на счет путем покупки по котировкам банка либо путем внесения в виде слитков, предоставляемых клиентом. Банк продает золото без НДС, что значительно повышает его инвестиционную привлекательность. Клиенты могут продать банку драгоценный металл с металлического счета или при необходимости получить золото со счета в виде слитков.

Возможно, что в скором времени хранить сбережения в золоте станет признаком хорошего тона и предусмотрительности.

Основные отличия российской законодательной базы по драгоценным металлам от мировой практике.

За базу можно было бы взять законодательство США и Канады. Отличие в двух аспектах. Первое – недропользование. В этой части в России существует жесткое административное регулирование: как предоставляются лицензии, как они прекращают свое действие и т. д. В России исторически сложилось, что недра принадлежат государству. В США и Канаде – смешанное право: часть недр принадлежит государству, часть находится в частном пользовании. Если недра принадлежат частному лицу, то сделки отличаются коренным образом. Когда частный владелец подписывает соглашение с финансистом или другим лицом, которое будет разрабатывать его месторождение, то в соглашении речь идет о выплате процентов (роялти). Роялти – это сбор, налог, который выплачивают владельцу либо как процент от стоимости реализованного товара, либо процент от прибыли.

Второй аспект – в плане продажи золота. Когда на Западе государство желает купить драгоценные металлы, то оно делает это на общих основаниях, без преимущественного права. Наше государство поступает иначе: оно представляет себе преимущественное право не платить вовремя производителю драгоценных металлов, отсрочить платежи. На Западе государство покупает драгоценные металлы, и не может быть и речи об отсрочке платежей, тем более на 5-6 месяцев, как это практикуется в России. Несмотря на то, что такая ситуация не стимулирует развитие рынка, в России государство по-прежнему не желает расстаться со своими привилегиями.

Налогообложение на рынке драгоценных металлов.

Одной из наиболее серьезных проблем, сдерживающих дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России, является слабая ликвидность золота для реальных инвесторов (юридических и физических лиц). Это объясняется тем, что при продаже им банковских слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС, размер которого делает эту операцию  экономически нерентабельной.

Поработав в течение некоторого времени с мерными слитками драгоценных металлов, банки пришли к выводу, что у населения до тех пор не возникнет серьезного интереса к инвестициям в драгоценные металлы и до тех пор золото не составит конкуренцию доллару в нашей стране, пока с продажи мерных слитков населению не будет снят НДС.[25]

Во всем мире драгоценные металлы являются валютной ценностью аналогично свободно конвертируемым валютам и продаются и покупаются без дополнительного налогообложения. В нашей стране золото имеет как бы двойную сущность. С одной стороны, когда оно свободно продается старателями коммерческими банкам, на межбанковском рынке или ЦБ РФ и не покидает сертифицированных хранилищ, оно считается валютной ценностью и обращается без НДС. Но как только золото покидает сертифицированное хранилище, оно становится товаром и тут же облагается НДС. Складывается ситуация: если инвестор покупает слиток и хочет забрать его из банка, он должен заплатить за него на 20% больше стоимости слитка. Если же он захочет его продать, то банк купит его без НДС. Таким образом, инвестор теряет 20% стоимости слитка. Никакие положительные колебания цен на рынке не сделают эту операцию доходной для инвестора. Следовательно, пока с операций с мерными слитками не будет снят НДС, ни о какой дедолларизации нашей экономики не может быть и речи.

Можно сказать, что за прошедшие 3 года в России сформировался новый рынок драгоценных металлов, который функционирует. Наиболее активными участниками рынка драгоценных металлов (кроме государства) являются коммерческие банки. Деятельность коммерческих банков на этом новом сегменте рынка активизировалась с целью привлечения их капиталов для развития золотодобывающей отрасли и создания нового банковского рынка.[26]

Анализ деятельности российских коммерческих банков на внутреннем рынке золота подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является не их непосредственная близость к добывающим предприятиям, а общее финансовое положение банка, и территориальный аспект здесь влияет скорее с точки зрения общего экономического состояния региона.

Опыт банков, ведущих активную деятельность на рынке драгоценных металлов, выявил ряд проблем этого зарождающегося сегмента рынка. Предпринимаемые в последнее время попытки по созданию совместных с золотодобытчиками предприятий по добыче и аффинажу шлихового золота наталкиваются на проблему чрезвычайно низкой рентабельности вложений по сравнению с традиционными банковскими операциями. Тем не менее, банки принимают все более и более активное участие в авансировании золотодобычи.

Появилась новая услуга – покупка населением слитков золота. За время кризиса на руках населения оказалось около 7 тонн золота в мерных слитках. Коммерческие банки стали задумываться и о проблеме последующего выкупа слитков. Банки готовы предоставить эту услугу, и если бы поправки к закону об НДС были бы приняты, ликвидность рынка мерных слитков могла бы существенно возрасти.

Вообще, в последнее время золото нередко сравнивают по надежности вложения средств с долларом. На самом деле, это не совсем оправданно. Речь, скорее, должна идти о диверсификации средств предприятий, банков, других юридических и физических лиц с точки зрения распределения рисков. Их (средства) можно разместить в недвижимость, ценные бумаги, в различные проекты. Вложения в золото наиболее надежны и являются средством защиты от инфляции.

Будущее российской золотодобычи (как и дальнейшее развитие этого нового банковского рынка) связано с формированием холдингов, способных гибко маневрировать как природными, так и финансовыми ресурсами, обеспечивая устойчивость своего финансового положения при разной конъюнктуре рынка драгоценных металлов.

С вопросами законодательного регулирования рынка золота тесно связаны вопросы валютного регулирования. Под валютным регулированием понимается деятельность уполно­моченных государственных органов по регламентированию порядка со­вершения валютных операций. Ранее отмечалось, что в условиях пе­рехода к рыночным отношениям в нашей стране коренным обра­зом  изменилась  политика  государства  во  внешнеэкономической сфере, изменился тип валютного режима, была отменена государст­венная валютная монополия.

В настоящее время целью валютного регулирования является поддержание стабильного курса национальной валюты по отноше­нию к курсам валют других государств. Валютное регулирование включает в себя следующие направления: определение политики ва­лютного курса и официальных валютных интервенций; проведение валютного контроля; управление официальными валютными резервами; участие в международных валютно-кредитных организациях[27].

Реализация валютного регулирования подразумевает примене­ние целого комплекса различных мер, осуществляемых государст­вом по регламентации валютных операций резидентов и нерезиден­тов, осуществляемых ими платежей, инвестиций, порядка ввоза, вывоза за пределы страны валютных ценностей и валюты Россий­ской Федерации и т.п.

Полномочия Банка России как органа валютного регулирования

В соответствии с законодательством органом государственного валютного регулирования является Центральный банк Российской Федерации (Банк России) и Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»), уполно­моченный:

— определять сферу и порядок обращения в Российской Феде­рации иностранной валюты;

—издавать нормативные акты, обязательные к исполнению на территории России резидентами и нерезидентами;

— проводить все виды валютных операций;

— устанавливать правила проведения резидентами и нерезиден­тами операций с иностранной валютой и валютой РФ, ценными бумагами в иностранной валюте и в валюте РФ, а также правила проведения   нерезидентами   в   Российской   Федерации   операций с валютой  Российской Федерации и ценными бумагами в валюте

Российской Федерации;

— устанавливать порядок обязательного перевода, ввоза и пере­сылки в Российскую Федерацию иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной ва­люте в банках за пределами РФ;

— устанавливать   общие   правила   выдачи   лицензий   банкам и иным кредитным организациям на осуществление валютных опе­раций и выдавать такие лицензии;

— устанавливать единые формы учета, отчетности, документа­ции и статистики валютных операций, в том числе уполномочен­ными банками, а также порядок и сроки их представления;

— готовить и публиковать статистику валютных операций Рос­сийской Федерации по принятым международным стандартам;

— выполнять иные функции[28].

В соответствии со ст. 4 Закона о валютном регулировании и ва­лютном контроле резиденты имеют право покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ. Возни­кающие при этом отношения регулируются, в первую очередь, нор­мами гражданского права. Поскольку объектом данных отношений является иностранная валюта как разновидность валютных ценно­стей, использование которых возможно лишь в пределах, установ­ленных валютным законодательством, данные отношения регулиру­ются и нормами финансового права.

Валютное законодательство предусматривает обязательное со­вершение операций по купле-продаже иностранной валюты только через уполномоченные банки. Сделки, заключенные вопреки на­званному правилу, являются недействительными. Все полученное по этим недействительным сделкам в соответствии с п. 1 ст. 14 того же Закона взыскивается в доход государства. Поскольку бесспорное списание указанных сумм не предусмотрено, они подлежат взыска­нию в исковом порядке: через арбитражный суд, если ответчиком является юридическое лицо или гражданин-предприниматель. Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать ино­странную валюту от своего имени по поручению предприятий и кредитных организаций (за комиссионное вознаграждение), от своего имени и за свой счет.

По поручению клиентуры уполномоченные банки могут прода­вать средства в иностранной валюте другому предприятию на меж­банковском валютном рынке (непосредственно уполномоченному банку или через валютную биржу) или Банку России.

Право уполномоченного банка вести открытую валютную позицию (позицию валютного риска) означает право совершать сделки купли-продажи безналичной иностранной валюты за валюту Рос­сийской Федерации.

Размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определяется как разница между суммой иностранной валюты, приобретенной банком за свой счет (т.е. не по поручению клиента) в течение одного отчетного года, и суммой валюты, проданной им также за свой счет за тот же период времени. Для операций упол­номоченного банка по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ за рубли устанавливается лимит валютной позиции.

Резиденты имеют право покупать иностранную валюту за рубли через уполномоченные банки на внутреннем валютном рынке для целей осуществления ими текущих валютных операций, а также платежей в погашение основного долга по кредитам, полученным в иностранной валюте. Покупка валюты для осуществления плате­жей, связанных с движением капитала, возможна только с разреше­ния Центрального банка РФ.

Иностранная валюта, приобретенная юридическими лицами—ре­зидентами, зачисляется в полном объеме на их текущие валютные счета в уполномоченных банках.

Граждане-резиденты вправе приобретать иностранную валюту в уполномоченных банках за счет своих личных средств. Средства в иностранной валюте, принадлежащие гражданам, в том числе на­ходящиеся на счетах и во вкладах в уполномоченных банках, могут быть ими беспрепятственно проданы уполномоченному банку за рубли.

Продажа иностранной валюты может осуществляться юридиче­скими лицами — резидентами добровольно и в порядке обязатель­ной продажи части валютной выручки.

В соответствии с законодательством предприятия независимо от форм собственности, включая предприятия с участием иностран­ных инвестиций, осуществляют обязательную продажу 50% валют­ной выручки от экспорта товаров (работ, услуг, результатов интел­лектуальной деятельности) на внутреннем валютном рынке Россий­ской Федерации через уполномоченные банки не позднее чем через семь календарных дней после поступления указанной выручки в соответствии с порядком, устанавливаемым Центральным банком Российской Федерации.

В настоящее время единый курс рубля устанавливается Цен­тральным банком РФ на основе результатов операций по куп­ле-продаже иностранной валюты на Московской межбанковской валютной бирже.

Предприятия обязаны продавать на внутреннем валютном рын­ке России 50% своей валютной выручки, образовавшейся от всех платежей в иностранной валюте, полученных ими от организаций и физических лиц, не являющихся резидентами Российской Феде рации, за исключением случаев, специально установленных законо­дательством.

Обязательной   продаже   не   подлежат  следующие  поступления

в иностранной валюте от нерезидентов:

— средства, полученные в качестве взносов в уставный капитал (фонд), а также доходы (дивиденды), полученные от участия в ка­питале;

— суммы, полученные в виде привлеченных кредитов (депози­тов, вкладов), а также суммы, поступающие в погашение предос­тавленных  кредитов  (депозитов,  вкладов),  включая  начисленные

проценты;

— поступления  в  виде  пожертвований  на  благотворительные

цели;

— валютная  выручка организаций,  осуществляющих продажу товаров (работ, услуг) на территории Российской Федерации на ос­новании лицензии Центрального банка Российской Федерации.

Установлен порядок обязательной продажи предприятиями час­ти экспортной выручки. В этих целях в уполномоченном банке ка­ждому предприятию открываются два счета: транзитный валютный счет для зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте; текущий валютный счет для учета средств, остающихся в распоряжении предприятия после обязательной продажи экспорт­ной выручки. Сначала все валютные поступления зачисляются на транзитный валютный счет.[29]

После этого уполномоченный банк обязан не позднее следую­щего рабочего дня известить об этом предприятие. Оно должно не­замедлительно дать поручение банку о продаже части валютной вы­ручки и о перечислении оставшейся валюты на принадлежащий ему текущий валютный счет. Приняв такое поручение, банк осуще­ствляет продажу валюты, а если ее сумма не достигает минималь­ной суммы сделки, предусмотренной правилами проведения торгов на соответствующей межбанковской бирже, покупает эту валюту в счет лимита открытой валютной позиции. В случае если предпри­ятие не представило банку поручения на продажу валюты в течение 7 дней с момента ее зачисления на транзитный счет клиента, банк как агент валютного контроля обязан продать 50% валютной вы­ручки предприятия по своей инициативе[30].

Порядок совершения банками сделок купли-продажи наличной валюты урегулирован Центральным банком РФ. Для совершения указанных операций уполномоченный банк должен открыть и заре­гистрировать обменный пункт в Банке России. Курсы обмена ва­лют устанавливаются банками самостоятельно. Обменный пункт может  совершать сделки  только  с  валютой,   котируемой   Банком России.

В соответствии с Законом о валютном регулировании и валют­ном контроле (с изменениями и дополнениями) граждане-резиден­ты имеют право иметь в собственности валютные ценности, полу­ченные или приобретенные на территории России в законном по рядке. К ним относятся валютные ценности, приобретенные на внутреннем валютном рынке страны через уполномоченные банки, путем покупки иностранной валюты за рубли; полученные в каче­стве наследства, дара с оформлением этих сделок в законодатель­ном порядке; приобретенные в целях коллекционирования единич­ные иностранные денежные знаки и монеты в порядке, установ­ленном законодательством. Кроме того, гражданин может стать собственником иностранной валюты при разделе валютного вклада супругов в уполномоченном банке или в том случае, если на содер­жание российского гражданина, работающего за границей, перево­дятся валютные средства не в полной сумме, а по его поручению часть средств зачисляется в России на валютный счет в уполномо­ченном банке.

Средства граждан в иностранной валюте подлежат свободному зачислению на валютные счета в уполномоченных банках. Средства в иностранной валюте, принадлежащие гражданам, могут быть про­даны за рубеж уполномоченному банку, переведены (вывезены) за границу с соблюдением таможенных правил при выезде владельца счета за границу. При этом гражданин должен получить в уполно­моченном банке справку, являющуюся подтверждением для тамож­ни законности вывоза валюты за границу. При этом необходимо иметь в виду, что физические лица — резиденты могут единовре­менно вывозить из Российской Федерации при соблюдении тамо­женных правил наличную иностранную валюту в размере, установ­ленном законодательством.

Валютное законодательство регламентирует также порядок от­крытия российскими гражданами валютных счетов за границей на период их пребывания за рубежом.

Граждане могут свободно хранить валютные средства в уполно­моченных банках и свободно ими распоряжаться.

Валютное законодательство регулирует порядок осуществления валютных операций нерезидентами. Так, нерезиденты имеют право:

без ограничений переводить, ввозить и пересылать валютные ценности в Российскую Федерацию при соблюдении таможенных правил;

продавать и покупать иностранную валюту за валюту Россий­ской Федерации в порядке, установленном Банком России;

беспрепятственно переводить, вывозить и пересылать из Рос­сийской Федерации валютные ценности при соблюдении таможен­ных правил, если эти валютные ценности были ранее переведены, ввезены или пересланы в Российскую Федерацию или приобретены в Российской Федерации в соответствии с законодательством на­шей страны. При этом физические лица — нерезиденты могут вы­возить из Российской Федерации при соблюдении таможенных правил наличную иностранную валюту в размере, не превышающем сумму иностранной валюты, ранее ввезенной на территорию стра­ны и зачисленной на его текущий валютный счет в уполномоченном банке[31].


Глава 3. Операции Сибирского Банка Сбербанка России с драгоценными металлами

3.1 Технико-экономическая характеристика Сибирского Банка Сбербанка России

Сбербанк России — это лидер банковской системы России, основа ее стабильности и надежности. Присутствие Банка во всех секторах рынка банковских услуг делают его альтернативой любому другому банку России и обеспечивает функционирование банковской системы страны в любых условиях[32].

Сбербанк России — это банк общенационального масштаба, лицо банковской системы России на международном рынке. Банк обеспечивает формирование экономической политики и оказывает влияние на макроэкономические процессы в стране, осуществляет реализацию экономически эффективных государственных программ развития. Значительная филиальная сеть Банка и использование передовых технологий призваны обеспечить доступность Банка в любой точке страны.

Сбербанк России — это универсальный коммерческий банк. Банк стремится удовлетворять потребности всех клиентов в широком спектре качественных банковских услуг. Банк призван эффективно размещать привлеченные средства населения и юридических лиц в интересах вкладчиков, клиентов и акционеров.

Сбербанк России — это социально значимый банк. Являясь единственным банковским учреждением, предоставляющим услуги на всей территории России, Банк активно участвует в реализации социальных программ, оказывает поддержку развитию национальной науки и культуры. 

Миссия Банка — обеспечивать потребность каждого клиента, в том числе частного, корпоративного и государственного, на всей территории России в банковских услугах высокого качества и надёжности, обеспечивая устойчивое функционирование российской банковской системы, сбережение вкладов населения и их инвестирование в реальный сектор, содействуя развитию экономики России. 

Лозунг Банка — быть “домашним” для частного вкладчика, респектабельным в глазах корпоративного клиента, опорой и помощником для государства, признанным авторитетом на международном уровне.[33]

Политика Сбербанка России в сфере обслуживания юридических лиц строится на принципах установления долгосрочных партнерских отношений. В настоящее время Банк осуществляет весь спектр банковских услуг для юридических лиц и стремится создать максимально благоприятные условия для обслуживания клиентов на основе повышения качества предоставляемых услуг и обеспечения интересов клиентов.

В филиалах Банка открыто около 1,2 млн. счетов юридических лиц на 01.01.2005 года против 1 077 тыс. счетов на 01.01.2004 года, 764 тыс. счетов на 01.01.2003 года и 620 тыс. счетов на 01.01.2002 года. Доля ресурсов, привлеченных Банком на рублевые расчетные текущие счета, в аналогичных средствах всех коммерческих банков увеличилась до 24,7% (на начало 2004 г. она составляла 11,4%).

Значительный рост количества клиентов свидетельствует о прочности репутации Банка и доверии к нему клиентов. Среди клиентов Банка – предприятия и организации, являющиеся ведущими в своих отраслях, в отраслях регионов в Российской Федерации в целом.

В настоящее время территориальные банки Сбербанка России осуществляют расчетно-кассовое обслуживание счетов Федерального Казначейства, государственного таможенного комитета России, Министерства обороны Российской Федерации, Министерства внутренних дел России, Внебюджетных фондов и других министерств и ведомств Российской Федерации[34].

Сбербанк России является крупнейшим банком России по обслуживанию частных лиц, на счетах которых в филиалах Банка сосредоточено 88,1% (на 01.01.2005 года) всех денежных средств, размещенных гражданами в коммерческих банках страны.

Таблица 3.1

Показатели

на 01.01.2002

на 01.01.2003

на 01.01.2004

на

01.01.2005

Остатки рублевых вкладов населения в филиалах Банка, млрд.. руб.


126,8


184,2


266,0


296,1

Остатки валютных вкладов населения в филиалах Банка, млн. долл. США


1282,3


1800


2880,0


3225,3

Доля Сбербанка России в общем остатке рублевых вкладов населения во всех коммерческих банках страны, %



84,7



87,0



87,3



88,1


Из представленных данных видно, что банк открывает как рублевые так и валютные вклады. Вклады имеют диверсифицированный характер по ряду признаков и охватывают разные категории населения. Они имеют различные сроки действия и минимальную сумму вклада.

Все это позволяет считать, что Банк осуществляет маркетинг, проводит анализ и совершенствует свою депозитную политику.

Филиал акционерного коммерческого Сберегательного банка  Российской Федерации  (открытого  акционерного   общества)   Сибирский   банк   - крупнейшее   финансовое   учреждение,   охватывающее    Новосибирскую, Кемеровскую и Томскую области.  Здесь  обслуживаются  свыше  35  тысяч корпоративных клиентов и  открыто частными лицами  более  11  миллионов счетов.

Сибирский банк Сбербанка России предоставляет своим клиентам весь спектр банковских услуг: размещение средств населения во вклады рублевые и валютные, размещение средств юридических лиц на депозитные счета, предоставление краткосрочных и долгосрочных кредитов юридическим и физическим лицам, обслуживание по пластиковым картам, услуги на рынке драгоценных металлов (продажа золотых слитков, памятных монет), услуги на валютном рынке и рынке ценных бумаг.

Сибирский банк Сбербанка России является крупнейшим финансовым учреждением, охватывающим Новосибирскую, Кемеровскую и Томскую области. Банк обладает самым широким спектром банковских продуктов и услуг, которые востребованы не только крупными предприятиями, холдингами, финансово-промышленными группами, но и клиентами среднего и малого бизнеса, а также многочисленными физическими лицами.

Свыше 35 тысяч корпоративных клиентов и более 11 миллионов счетов частных лиц получают обслуживание в филиалах и отделениях Сибирского банка Сбербанка России.

Безусловным преимуществом Сибирского банка Сбербанка России является разветвленная филиальная сеть. Собственная расчетная система и филиальная сеть позволяют с большой скоростью проводить клиентские платежи по всей территории России. Широкий спектр услуг доступен для компаний различных видов бизнеса по конкурентноспособным ценам.

Репутация Сбербанка России, как устойчивого банка в российской и мировой банковской системе, высокий уровень доверия к Сбербанку России со стороны мировых финансовых институтов, дают возможность партнерам Сибирского банка развивать бизнес с привлечением кредитных линий зарубежных банков и экспортных агентств.

Продвигая современные технологии, Сибирский банк Сбербанка России предлагает своим клиентам разнообразные кредитные продукты, в том числе долгосрочные кредиты сроком до 5-ти лет, широкий комплекс услуг с использованием систем "Voise-Информатор", "Клиент-Сбербанк", "электронных кассиров", банкоматов и оборудования по приему и обслуживанию банковских карт.

По итогам 2004 года Сибирский банк Сбербанка России показал значительную динамику по основным направлениям бизнеса[35]:

·                     В результате успешной работы с клиентами Сибирский банк обеспечил получение чистой прибыли за 2004 год в размере 1,7 млрд. рублей.

·                     Темп роста срочной ссудной задолженности юридических лиц за год составил 137%. Доля Сибирского банка Сбербанка России на рынке кредитования юридических лиц Новосибирской, Томской и Кемеровской областей консолидированно в рублях и иностранной валюте оценивается в 37,6%. Остаток срочной ссудной задолженности юридических лиц за 2004 год увеличился на 8,4 млрд. рублей, темп роста к началу 2004 года - 137%.

·                     Объем кредитных ресурсов, размещенных банком крупным клиентам составляет 26,6% в общем объеме размещения в кредиты юридическим лицам. Удельный вес клиентов среднего и малого бизнеса в общей срочной задолженности корпоративных клиентов увеличился в 2004 году с 67,7% до 73,4%, а темп роста объемов кредитования этой категории бизнеса составил 149%.

·                     Присутствие Сибирского банка на рынке кредитования населения обслуживаемых областей обеспечило 54% доли рынка. За 2004 год срочная ссудная задолженность физических лиц увеличилась более чем в 2 раза и составила 14,6 млрд. рублей.

·                     Привлеченные средства Сибирского банка Сбербанка России на 1 января 2005 года составляют 51 млрд. рублей, в том числе 68,5% (35 млрд. рублей) - вклады населения. За год темп роста остатка вкладов к 01.01.2004 г. составил 122%.

·                     Сибирский банк Сбербанка России занимает основную долю на рынке переводов денежных средств среди коммерческих банков региона, в 2,6 раза увеличил объем срочных переводов.

·                     В работе с драгоценными металлами на вторичном рынке - обезличенные металлические счета и продажа монет из драгоценных металлов - удельный вес объемов Сибирского банка в общем обороте коммерческих банков региона составляет 90%.

Основные мероприятия, проведенные Банком в 2004 году, для развития услуг для физических лиц:

·                     За год на местах, жители которых испытывают недостаток банковского сервиса, открыто 5 подразделений, в том числе 2 из них в формате мини-офисов на территории крупных компаний - клиентов Банка.

·                     Расширен перечень наиболее востребованных продуктов и услуг. Во всех 727 подразделениях Банка можно воспользоваться услугой по переводу денежных средств. Операции по срочным переводам можно совершить в 40% филиалов Банка.

·                     Введен удобный для физических лиц режим работы. Совершение операций по вкладам в иностранной валюте стало доступно в подразделениях, расположенных в сельской местности.

·                     За 2004 год более 700 предприятий перешли к выплате доходов сотрудникам через "зарплатные проекты" Банка.

·                     Проводится оснащение филиалов Банка "электронными кассирами" для улучшения качества обслуживания физических лиц. В Сибирском банке Сбербанка России эксплуатируется 87 "электронных кассиров", количество филиалов, использующих в работе данное оборудование за 2004 год выросло в 2 раза.

·                     Внедрена услуга по предоставлению электронных реестров плательщиков юридическим лицам-получателям платежей населения с использованием собственного программного обеспечения Банка.

·                     В 2004 году получила дополнительное развитие служба консультантов. Сегодня клиенты 24 отделений имеют возможность получить полный комплекс информационной поддержки, воспользовавшись услугами консультантов.

·                     За 2004 год автоматизировано более 110 филиалов Банка. На сегодняшний день из 727 точек обслуживания автоматизировано 573.

Сибирский банк Сбербанка России предлагает физическим лицам различные виды кредитов на выгодных условиях:

·                     Кредит на неотложные нужды.  Приобрести новую машину, мебель, холодильник, совершить увлекательное путешествие, оплатить медицинские услуги - все это поможет воплотить в реальность Сбербанк России.

·                     Кредит на недвижимость.  Кредиты на приобретение, строительство, реконструкцию и ремонт объектов недвижимости. За счет <Кредита на недвижимость> есть возможность приобрести квартиру или комнату на вторичном рынке, построить жилой дом или дачу, садовый домик или гараж, купить квартиру и машино-место в строящемся доме, стать владельцем земельного участка.

·                     <Молодая семья>.      Кредиты на приобретение, строительство недвижимости предоставляются семьям, в которых хотя бы один из супругов не достиг 30-летнего возраста.

·                     Ипотечный кредит.   Кредиты на приобретение и строительство жилья, строящегося с участием и финансированием Сбербанка России.

·                     Корпоративный кредит.    Кредиты предоставляются на потребительские цели физическим лицам из числа работников предприятий и организаций клиентов Сбербанка России.

·                     Автокредит. С помощью <Автокредита> Сбербанка России вы сможете приобрести не только автомобиль, но и купить мотоцикл, трейлер, прицеп, яхту, катер, гидроцикл и другие транспортные средства.

·                     Доверительный кредит.     Кредит предоставляется в течение одного дня без подтверждения доходов заемщика и без предоставления обеспечения.

·                     Товарный кредит.     Кредит предоставляется в рамках договора, заключенного между Сибирским банком Сбербанка России и фирмой, осущетствляющей реализацию потребительских товаров: аудио, видео, бытовой техники, мебели и т. д. - Образовательный кредит. Предоставляется гражданам Российской Федерации - учащимся, которыми могут являтся физические лица в возрасте от 14 лет.

·                     Пенсионные кредит.  Кредит выдается работающему пенсионеру, достигшему пенсионного возраста.

Выполним анализ структуры активов и пассивов Сибирского филиала банка СБ РФ. Сгруппированные по экономическому признаку пассивы и активы представлены в табл. 3.2[36].

Валюта баланса банка на 1 января 2005 года составила 413,951 млн. рублей и выросла за 2004 год на 31%. Сегодня Сибирский банк обслуживает 372,6 тыс. лицевых счетов граждан с остатком денежных средств на вкладах 512 млн. рублей.

Прирост остатков на счетах по вкладам в валюте РФ составил за год 65,4%, а по вкладам в иностранной валюте – 47,5%. Всего по состоянию на 1 января 2005 года в филиале Новосибирского банка обслуживается 305 тысяч лицевых счетов по вкладам в рублях с остатком средств 492 млн. рублей и 16,5 тысяч лицевых счетов по вкладам в иностранной валюте с остатком средств 11.4 млн.долл. США.



Таблица 3.2. Структура активов и пассивов баланса Сибирского филиала СБ РФ[37]

Наименование статей

На 01.01.2005 г


Сумма

(тыс. руб.)

Уд. Вес

в %

Сумма

(тыс. руб.)

Уд. Вес

в %

АКТИВ





Коррсчет

412808

55,27

413951

56,1

Касса

708

0,09

517

0,07

Иностранная валюта

2462

0,33

2140

0,29

Валютные счета в банках корреспондентах

81265

10,88

70837

9,6

Ссуды населению

31186

4,18

38370

5,2

В том числе





- краткосрочные

-

-



- долгосрочные

31186

4,18

38370

5,2

Ссуды юридическим лицам

190237

25,47

179305

24,3

- краткосрочные

190237

25,47

179305

24,3

- долгосрочные

-

-



Межбанковский кредит

-

-



Ссуды в валюте

6139

0,82

5165

0,7

Вложения в финансирование жилищного строительства





ценные бумаги

8275

1,11

8043

1,09

Инвалюту

-

-



Лизинг

-

-



банковские помещения

9383

1,26

7379

1,0

Оборудование

986

0,13

6641

0,9

Дебиторы

986

0,13

6641

0,9

Другие активы

3408

0,46

5534

0,75

Всего активов

746857

100

737881

100

ПАССИВ





Остатки по вкладам граждан на рублевых счетах, всего

356213

47,69

346583

46,97

В том числе





Срочные, включая срочные депозиты





Сберегательные сертификаты

825

0,11

959

0,13

Остатки по вкладам граждан на валютных счетах, всего

81246

10,88

73936

10,02

В том числе





Срочные, включая срочные депозиты





До востребования

190345

25,49

18816

25,5

Остатки на р/счетах юридических лиц:





- на рублевых

66827

8,95

73123

9,91

- валютных

309

0,04

221

0,03

Депозиты юридических лиц:





- на рублевых счетах

503

0,07

590

0,08

- на валютных счетах

-

-



Депозитные сертификаты и векселя юридических лиц

50342

6,74

51799

7,02

Межбанковский кредит

-

-



Прочие пассивы

247

0,03

148

0,02

Всего пассивов

746857

100

737881

100


Из структуры пассивов видно, что в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличился прирост вкладов граждан на рублевых счетах на 4,2%. Их доля в пассивах увеличилась на 1,01%. Увеличились остатки по вкладам граждан на валютных счетах на 3,6%. Их доля в пассивах возросла на 0,49%. Остатки на р/счетах юридических лиц по сравнению с 2003 г. уменьшились.

За  первый  квартал  2005   года Сибирский банк Сбербанка России получил около одного миллиарда  рублей прибыли, притом, что за весь 2004 год прибыль банка составили 1,7 млрд. рублей[38].

Как сообщает РИА "Сибирь",  из  всех  доходов,  получаемых  банком, около 72% приходится на долю операций кредитования. При этом займы для частных   лиц   становятся   все   более   приоритетным   направлением деятельности банка. Так, за первый  квартал  остаток  срочной  ссудной задолженности по кредитам частым лицам вырос с 14,6 миллиардов  рублей до 15,6, а темпы выдачи кредитов населению  превысили  один  миллиард рублей в квартал.

За все время кредитами банка воспользовались более 27 тысяч жителей 3-х сибирских областей - Новосибирской, Томской Кемеровской. В текущем году головной  офис  Сбербанка  России  снизил  процентные  ставки  по кредитам "На неотложные нужды" (это, в среднем, сумма от  150  до  200 тысяч рублей). Полутора годовой  кредит  можно  будет  взять  под  16% процентов годовых. Более "длинные" займы чуть подороже.

Одним  из  наиболее   динамично   развивающихся   и   перспективных направлений  является  жилищное  кредитование.  На  начало  апреля   в отделениях Сибирского банка  Сбербанка  России  действовало  почти  13 тысяч жилищных кредитов на сумму 2,6 миллиарда рублей.

При активизации частного кредитования, банк также  развивает  схемы долгосрочного сотрудничества с каждым крупным клиентом. За первые  три месяца 2005 года  юридические  лица  получили  кредитов  на  сумму  22 миллиарда рублей. При этом остаток срочной  ссудной  задолженности  на начало апреля  составил  30  миллиардов  рублей.  В  этой  сумме  доля краткосрочных кредитов – 74,9%, инвестиционных - 20,2% и финансирования строительных проектов - 4,2%.

На начало 2005 года доля банка  в  кредитах  юридическим  лицам  по своему региону составила 38%, в кредитах населению 54%, при этом  доля Сибирского банка на рынке вкладов – 57%[39].


3.2 Анализ сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России: динамика цен и объема продаж, факторы изменения спроса на золото


Сбербанк России является активным участником российского и международного рынков драгоценных металлов.

При совершении операций на первичном рынке драгоценных металлов Сбербанк России применяет схемы комплексного обслуживания золотодобывающих предприятий и предприятий смежных отраслей с использованием различных банковских инструментов[40]:

·                     ведение обезличенных металлических счетов, ведение счетов и совершение расчетов в рублях и иностранной валюте;

·                     выдача займов в драгоценных металлах добывающим предприятиям, производителям драгоценных металлов из лома и отходов;

·                     предоставление краткосрочных кредитов для обеспечения сезона добычи драгоценных металлов; покупка добытых и произведенных драгоценных металлов;

·                     предоставление долгосрочных финансовых ресурсов для оплаты импортного оборудования с использованием документарных аккредитивов, открытых в счет кредитных линий зарубежных банков;

·                     хранение драгоценных металлов и т.д.

Сбербанк России активно проводит операции на внутреннем межбанковском рынке драгоценных металлов. На ежедневной основе Сбербанком России выставляются котировки покупки и продажи драгоценных металлов для операций с российскими коммерческими банками (на индикативной основе). Сделки с банками осуществляются по ценам, складывающимся в режиме реального времени, исходя из текущих котировок драгоценных металлов на международном и внутреннем рынках.

Сбербанк России совершает операции на международном рынке драгоценных металлов, осуществляет экспорт драгоценных металлов. В зарубежных банках – основных операторах международного рынка драгоценных металлов Сбербанком России открыты корреспондентские обезличенные металлические счета.

На розничном рынке драгоценных металлов Сбербанком России предоставляются следующие услуги:

·                     открытие и ведение обезличенных металлических счетов в золоте, серебре, платине и палладии

·                     предоставление займов в золоте, серебре, платине и палладии профессиональным участникам рынка драгоценных металлов (в т.ч. ювелирным компаниям и индивидуальным предпринимателям)

·                     продажа и покупка драгоценных металлов в обезличенном виде (с использованием обезличенных металлических счетов), стандартных и мерных слитков, в т.ч. золотых - массой от 1 до 1000 граммов, серебряных - массой 250, 500 и 1000 граммов, изготовленных аффинажными предприятиями и соответствующих российским государственным и международным стандартам

·                     продажа и покупка памятных и инвестиционных монет из драгоценных металлов:

·                     российских монет, выпущенных с 1980 года в СССР и Российской Федерации из золота, серебра, платины и палладия;

·                     иностранных монет.

Среди множества способов надежного сохранения сбережений один из самых древних и наиболее известных - покупка монет и слитков драгоценного металла. До сих пор на территории страны находят клады золотых царских червонцев - валюты на все времена, которые и сейчас еще можно продать и купить. Несмотря на все потрясения, пережитые нашей страной, они не потеряли своей ценности, а, наоборот, преумножили ее. Сегодня вкладывание средств в драгоценные металлы по-прежнему актуально. Во-первых, это защита сбережений уже от абсолютно любых - политических, экономических - потрясений. Во-вторых - замечательный подарок. И в-третьих - предмет коллекционирования, которым всегда можно удивить знакомых.

Первым направлением в работе банка с драгоценными металлами стала продажа памятных монет, выпущенных Госбанком СССР и Банком России. Сбербанк начал совершать эти операции в 1996 году. Постепенно наращивая объемы операций и развивая сеть филиалов, работающих с монетами, банк достиг значительных успехов. В настоящее время монеты из драгоценных металлов можно приобрести в 329 филиалах, расположенных на территории Новосибирской, Кемеровской и Томской областей, т.е. фактически в любом филиале Сбербанка, где жители оплачивают коммунальные услуги, получают пенсии, отправляют переводы и т.д.

Чеканка памятных монет из драгоценных металлов имеет в России давнюю традицию. Первая российская памятная монета из золота была отчеканена в 1832 г. Всего в царский период было выпущено 13 памятных монет из золота и серебра. В СССР памятные монеты из драгоценных металлов впервые были выпущены Госбанком СССР в 1977 - 1980 гг. в преддверии Московской Олимпиады в 1980 году. Далее, после восьмилетнего перерыва, монеты выпускались ежегодно, начиная с 1988 года. Как правило, памятные монеты выпускаются сериями, т.е. единовременно выпускаются несколько наименований монет, связанных одной темой. В состав серий, посвященных памятным датам, историческим событиям и т.п., обычно входят монеты нескольких номиналов и из разных драгоценных металлов. Несколько серий являются долгосрочными: в их рамках ежегодно выпускаются несколько наименований монет. Это серии «Красная книга» (серебряные монеты номиналом 1 рубль), «Выдающиеся личности России» (серебряные монеты номиналом 2 рубля), «Памятники архитектуры России» (серебряные монеты номиналом 3 рубля), «Сохраним наш мир» и «Русский балет» (монеты разных номиналов и из разных металлов). Основным параметром золотых и серебряных монет является качество чеканки. Самое высокое качество чеканки монет достигается путем применения при их производстве специальных станков и особых способов обработки заготовок и чеканного инструмента. Монеты изготавливаются в индивидуальном режиме с высокой долей ручного труда[41].

Если еще несколько лет назад основную массу монет покупали коллекционеры-нумизматы для пополнения своих коллекций, то за последние два года все больше людей стали покупать монеты в качестве подарка. По нашему мнению, это характеризует возрастающий интеллектуальный и культурный уровень населения, ведь такой подарок подчеркивает определенный статус дарителя. Особенно популярны в качестве подарков серии памятных монет «Знаки зодиака», выпускаемые в золоте и серебре с 2002 г., и австралийские монеты серии «Лунный календарь». Для придания подарку оформленного вида монеты в банке можно приобрести в футляре. Цена монеты с футляром может варьироваться от 450 руб. до нескольких десятков тысяч рублей в зависимости от финансовых возможностей клиента.

Одним из важных направлений работы банка являются операции со слитками драгоценных металлов. В настоящее время Сибирский банк Сбербанка России совершает операции покупки и продажи физическим и юридическим лицам слитков золота и серебра. Слитки изготовлены на ведущих аффинажных заводах страны с чистотой до 999,9, к каждому слитку прилагается сертификат. Номенклатура слитков очень разнообразна, всегда имеются в наличии золотые слитки от 5 г до 1000 г и серебряные слитки от 250 г до 1000 г, таким образом, любой человек может приобрести себе хотя бы небольшое количество «вечных ценностей».

Большинство клиентов покупают слитки для вложения средств в металл, ведь данное вложение денег является самым надежным с древних времен. Банк постоянно осуществляет покупку и продажу слитков. Цены покупки и продажи устанавливаются в соответствии с учетной ценой покупки металла Банка России и изменяются при колебаниях курса.

Некоторые клиенты приобретают слитки для того, чтобы сделать солидный подарок. Например, золотой слиток весом 50 г можно подарить молодоженам с пожеланием дожить до золотой свадьбы. Любой золотой или серебряный слиток станет серьезным подарком коллеге по бизнесу, юбиляру и т.д. Для подобных случаев банк предлагает дополнить слиток красивым бархатным футляром.

Кроме того, слитки покупают для дальнейшего изготовления из них ювелирных изделий, ведь цена золота в слитках существенно ниже его цены в ювелирных изделиях, поэтому более выгодно купить металл в банке и заказать изготовление украшения из этого металла, чем покупать уже готовое ювелирное изделие.

Если у клиента нет надежного места для хранения приобретенных слитков, Сибирский банк Сбербанка России предлагает принять металл на ответственное хранение. Под залог слитков драгоценных металлов в нашем банке можно получить кредит, причем оформление такого кредита произойдет по упрощенной схеме.

Наряду с совершением операций с физическим металлом (покупкой и продажей монет и слитков) Сибирский банк Сбербанка России уже в течение полутора лет открывает обезличенные металлические счета в золоте юридическим и физическим лицам. В 2003 г. банк начал открывать обезличенные металлические счета еще в трех металлах: серебре, платине и палладии. Клиенты уже оценили по достоинству этот новый, интересный вид вложения средств, соединяющий в себе такие, казалось бы, противоположные качества, как надежность и доходность. Традиционно чем более доходно вложение средств, тем менее оно надежно. В случае открытия обезличенного металлического счета клиент приобретает желаемое количество драгоценного металла и получает сберкнижку с указанием вида металла и количества в граммах, таким образом, этот металл хранится в виде записи по счетам, значит, его невозможно украсть или потерять. Операции по счету без снятия физического металла (слитков) не облагаются НДС, что позволяет разницу между ценами покупки и продажи металла свести к минимуму, например, по золоту эта разница составляет 6%, или 20 руб.

Цены на драгоценные металлы устанавливаются Банком России ежедневно на основе цен, сложившихся на Лондонской бирже драгоценных металлов. Таким образом, цена, установленная Банком России, зависит от мировых цен, курсов доллара США и евро к рублю, в свою очередь, мировые цены и курсы валют зависят от множества экономических и политических причин. Поэтому заранее предугадать направление движения цен на металл достаточно сложно. Спрос на драгоценные металлы и интерес к вложениям в металл зависят от рыночных условий и подвержены значительным колебаниям, но в долговременной перспективе имеют устойчивую тенденцию к росту. Так, за 2002 год курс покупки золота Банком России вырос на 101,18 рубля за грамм, т.е. на 40,00%, а в конце сентября 2003 г. цена на золото достигла максимума за последние десять лет и составила 393,3 доллара США за унцию (31,1 г). Одновременно выросли цены на платину и другие драгоценные металлы. Сибирский банк Сбербанка России ежедневно устанавливает свои котировки покупки-продажи драгоценных металлов по обезличенным металлическим счетам в соответствии с изменениями учетных цен Банка России.

Рассмотрим конкретный пример открытия 01.07.03 обезличенного металлического счета в золоте в количестве 10 г путем покупки золота у банка. Учетная цена банка России составляла 334,85 руб. за грамм. Цена продажи золота, установленная Сибирским банком Сбербанка России, составляла 344,9 руб. Итак, клиент купил у банка 10 г золота за 3449 руб. Для удобства сравнения доходности вложения возьмем срок 91 день, т.е. клиент продает металл банку 01.10.03. В этот день учетная цена Банка России составляла 376,56 руб. за грамм, а цена покупки Сибирского банка Сбербанка России - 365,26 руб. за грамм. При продаже 10 г золота клиент получил 3652,6 руб. Доход от данной операции составил 203,6 руб., а доходность - 18 % годовых[42].

Повышение цен на золото в первой половине 2004 года подняло инвестиционную привлекательность драгоценного металла во всем мире, однако в России золото как объект инвестиций остается маловостребованным

В Западной Сибири основными продавцами слитков и монет из драгоценных металлов является Сибирский банк Сбербанка России. По данным Сибирского банка Сбербанка, спрос населения на памятные монеты на протяжении 2004 года колеблется без явной тенденции к росту[43].

В то же время инвестиционные монеты, которые, в отличие от памятных, не облагаются при продаже налогом на добавленную стоимость, в 2004 году стали популярнее. За 7 месяцев 2004 года Сибирский Сбербанк реализовал столько же инвестиционных монет, сколько за весь 2003 год. Впрочем, общее количество проданных монет осталось незначительным - всего около 4000 штук по всему Западно-Сибирскому региону. Памятных монет за это время было продано почти 20000, в основном золотых и серебряных. Покупатели предпочитают памятные монеты несмотря на то, что им приходится платить вдобавок к цене еще и НДС, который при последующей продаже не возвращается. Это говорит о том, что население покупает монеты скорее для коллекции или для подарка, чем для сохранения средств[44].

Наряду с монетами Сибирский банк Сбербанка Российской Федерации реализует и мерные слитки золота, серебра и платины весом от 5 до 1000 граммов, однако объемов продаж этого товара не раскрывает. С 1 июля 2004 года банк начал обратный выкуп у населения драгоценных слитков, а с 1 августа - инвестиционных монет. Возможность продать купленное золото добавляла бы ему инвестиционной привлекательности, если бы не большая разница цен продажи и выкупа.

По данным Сибирского банка Сбербанка Российской Федерации, цена покупки на золотые мерные слитки устанавливается в зависимости от их состояния - отличное или удовлетворительное. Цена на слитки отличного состояния равна курсу покупки золота Банком России за вычетом 1%, на слитки удовлетворительного состояния - за вычетом 3%. По состоянию на 23 августа разница между ценой покупки и продажи золотых мерных слитков в Сибирском Сбербанке достигала 42% (с учетом уплаты покупателем НДС), для серебряной инвестиционной монеты "Соболь" - 26%, а для золотого "Червонца" - 12%.

Специалисты Сибирского банка Сбербанка Российской Федерации не склонны связывать рост продаж драгоценных металлов с увеличением инвестиционного спроса населения. Колебания спроса на золото бывают, но они происходят скорее благодаря сезонным факторам. "В конце весны и в начале лета продажи слитков падают, - говорится в комментарии, полученном от специалистов Сибирского банка Сбербанка Российской Федерации. - Это связано с падением спроса на ювелирные изделия из-за поры отпусков и, соответственно, с уменьшением спроса со стороны ювелирных предприятий - основных потребителей слитков из драгоценных металлов. К концу лета спрос начинает увеличиваться и достигает своего пика к декабрю. В сентябре в Москве проходит ежегодная ювелирная выставка, на которой предприятия ювелирной промышленности выставляют свои коллекции. Первый всплеск продаж банков происходит обычно перед выставкой, а второй - после выставки, на которой предприятия получают заказы на изготовление своих изделий и закупают драгоценные металлы для их изготовления"[45].

Наибольшим спросом драгоценные металлы пользуются у производителей ювелирной промышленности и других видов промышленности, использующих драгоценные металлы, - подтверждает наблюдения специалистов Сибирского банка Сбербанка Российской Федерации начальник управления по инвестициям ОАО "Инкасбанк" Дмитрий Забелин. - Среди населения мы не фиксируем высокого спроса на драгоценные металлы в слитках или монетах, так как их приобретение частными инвесторами не слишком выгодно (банки закладывают в цену продаж 20% НДС). Также неудобно хранение слитков вне стен банка, ведь для последующей продажи они должны быть в идеальном состоянии, без царапин и деформации". Доходы Инкасбанка, полученные от операций с драгоценными металлами, в 2004 году составили 64,5 млн. рублей. Учитывая то, что некоторые особенно осторожные инвесторы все-таки предпочитают хранить часть сбережений в драгоценных металлах, банки предлагают клиентам размещать средства на "металлических счетах". "При пользовании "металлическими счетами" клиент избавлен от проблем связанных с хранением слитков, так как он не получает на руки золото, - объясняет преимущества такого счета Дмитрий Забелин. - Клиент, открыв счет, может покупать на него и продавать с него золото без потерь на НДС. Но услуги по открытию "металлических счетов" еще недостаточно распространены в России, и по данному направлению еще не сформирован межбанковский рынок. Для оживления данного рынка необходимо появление крупных игроков, которыми могут быть недропользователи и ювелиры"[46].

Проанализируем динамику основных показателей операций на рынке драгоценных металлов Сибирский банк Сбербанка России за 2000-2004 годы , а именно:

1.     объем продаж мерных золотых слитков;

2.     объем продаж золотых монет «Золотоискатель»;

3.     объем продаж золотых монет «Лунный камень»;

4.     ведение обезличенных металлических счетов;

5.     предоставление депозитных ячеек для хранения;

6.     информационные услуги (текущее состояние отечественного и мирового рынка драгоценных металлов).

В следующей таблице приведем данные о динамике объемов продаж 2001-2004 годы:

Таблица 3.2. Объемы сделок Сибирского банка Сбербанка России с золотом по разным направлениям

                                Годы

Объем

продаж, млн. руб.

2001

2002

2003

2004

Мерные золотые слитки

17.5

15.8

16.7

17.4

Монеты «Золотоискатель»

15.7

15.3

16.3

16.9

Монеты «Лунный камень»

5.1

5.3

5.4

6,2

Ведение обезличенных металлических счетов

0.23

0.31

0.37

0.41

Предоставление депозитных ячеек

0.14

0.17

0.18

0.2

Информационные услуги

0.02

0.03

0.03

0.04

Всего

38.69

37.91

40.98

41.15


Данные таблицы 3.2 проиллюстрируем графическим представлением динамики этих показателей (рис. 3.1).

Рис. 3.1. Объемы продаж золотых слитков и монет в 2001-2004 гг.

Как можно видеть из таблицы 3.2 и рисунка 3.1, принципиально структура объемов продаж золота и сопутствующих услуг за 4 рассматриваемых года не поменялись, при этом прослеживается медленная тенденция к росту объемов продаж.

Для наглядности проанализируем распределение выручки от сделок с золотом Сибирского банка Сбербанка России по следующим направлениям:

1.     продажа золота;

2.     сопутствующие услуги: ведение обезличенных металлических счетов, предоставление депозитных ячеек и т.п.;

3.     сервисные услуги: информация о состоянии рынка драгметаллов.

Таблица 3.3. Распределение объемов продаж в 2001-2004 годах

                                 Годы

Доля , %

2001

2002

2003

2004

Продажа золота

87

88

83

85

ОМС и депозитные ячейки

10

8

12

11

Информационные услуги

3

4

5

4

Всего

100

100

100

100


Представим эти данные графически (рис. 3.2):

Рис. 3.2. Распределение объемов выручки при сделках с золотом


Как можно видеть из приведенных выше данных, структура выручки Сибирского банка Сбербанка России за 2001-2004 гг. также принципиально не меняется. Основную часть выручки дает собственно продажа золота, однако, при совершении сделок с золотом нельзя обойтись без сопутствующих сервисных и информационных услуг.


3.3 Оценка экономической эффективности сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России


Охарактеризуем доходы от сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России за 2003-2004 годы. Характеристика темпов  прироста доходов за исследуемый период приведена в таблице 3.4.


Таблица 3.4. Темпы прироста доходов от сделок с золотом Сибирского Банка Сбербанка России в 2004 году

Темпы прироста в 2004 г.

руб.

%

Доходы от сделок с золотом

900000

+2.6

Расходы от сделок с золотом

697000

+3.0

Расходы на персонал

42600

+1.4

Балансовая прибыль от сделок с золотом

188600

+9.2


Рост доходов банка был определен увеличением совокупного объема сделок с золотом  за счет увеличения объемов продаж. Показатели анализа доходов необходимо сопоставить с данными о расходах Сибирского Банка Сбербанка России (таб. 3.5).



Таблица 3.5. Анализ динамики расходов Сибирского Банка Сбербанка России при сделках с золотом, руб

Расходы

2003

2004

Отклонение

1. Операционные и прочие расходы при операциях с золотом:




всего

2178000

2875000

+6970

в том числе:




налоги

9000

18900

+99

проценты уплаченные

1806000

2267100

+4611

уплаченная комиссия за услуги банков и клиентам

95400

95400

+617

амортизационные отчисления по основным фондам

8600

8712

+112

прочие расходы

2590

631

-1959

2. Расходы на содержание персонала, осуществляющего сделки с золотом




всего

135700

178300

+42400

в том числе:




фонд оплаты труда

70900

98900

+28000

расходы на служебные командировки

10500

30700

+20200

прочие расходы

54300

48700

-5600

3. Штрафы, пени, неустойки:




полученные

68300

85400

+17100

уплаченные

36103

12900

+2600


Из таблицы 3.5 следует, что основным видом расходов банка являются расходы связанные с выплатой процентов, что отрицательно характеризует деятельность банка с учетом однозначного изменения уровня доходов по данным операциям. Существенно сократились показатели прочих расходов, но подробный анализ данных составляющих провести не представляется возможным. Кроме этого, следует положительно определить незначительных рост доходов, связанных с содержанием персонала. Данные выводы подтверждает расчет доли каждой статьи расходов в совокупном объеме расходов банка (см. таб. 3.6)

Таблица 3.6. Структура расходов Сибирского Банка Сбербанка России при сделках с золотом (%)

Расходы

2003

2004

Отклонение

Расходы

100

100

Х

1. Операционные и прочие расходы банка:




всего

94,1

94,2

-0,1

в том числе:




налоги

0,4

0,6

0,2

проценты уплаченные

78,1

74,3

-3,8

уплаченная комиссия за услуги банков и клиентам

4,1

3,1

-1,0

амортизационные отчисления по основным фондам

0,4

0,3

-0,1

прочие расходы

11,2

2,1

-9,1

2. Расходы на содержание персонала




всего

5,9

5,8

-0,1

в том числе:




фонд оплаты труда

3,1

3,2

0,1

расходы на служебные командировкам

0,5

1,0

0,5

прочие расходы

0,5

1,6

1,1


Говоря об эффективности сделок Сибирского Банка Сбербанка России с золотом необходимо отметить то, что, согласно данным таблицы 3.4, темп прироста прибыли от сделок с золотом Сибирского банка Сбербанка России в 2004 году по сравнению с 2003 годом составил 188600 руб., что составило 9,2%, то прибыль от этих сделок составила:

– в 2003 году: 188600/9,2×100 = 2050000 руб.:

– в 2004 году: 2050000+188600 = 2238600 руб.

Итак, необходимо сделать вывод об экономической эффективности и доходности сделок с золотом Сибирского банка Сбербанка России.





Заключение


Золотовалютные резервы в мировой  экономике играют ту же роль, какая в каждом домашнем  хозяйстве и частном предпринимательстве принадлежит личным сбережениям. Они не только

сбереженные ресурсы, отложенные на “черный день”, на случай кризиса, внезапного падения рыночной конъюнктуры или какой-либо выходящей из-под контроля конфликтной ситуации. Они представляют собой важнейшее средство экономического регулирования, ресурсное обеспечение, используемое для решения любых стратегических задач. Их наличие является показателем  платежеспособности государства и служит важнейшим подтверждением его способности выполнить свои договорные обязательства.

Развитие мирового рынка драгоценных металлов было теснейшим образом связано с эволюцией мировой экономики. Уже в древнейших цивилизациях переход к регулярному использованию денежных ресурсов сопровождался накоплением сокровищ в государственных и частных хранилищах.

Развитие товарно-денежных отношений требовало накопления денежных резервов, использования для накопления и осуществления других функций денег драгоценных материалов, сочетающих в себе одновременно товарные и денежные свойства.

Наиболее подходящим для удовлетворения этой потребности было золото. Именно оно обладает рядом уникальных свойств для выполнения роли всеобщего товарного эквивалента. Среди этих свойств наиболее важными являются следующие: относительная редкость; эстетическая ценность; однородность, позволяющая выделять любые количественные доли и подвергать их изменению и взвешиванию; способность образовывать слитки, поддающиеся пересчету и учету (первый золотой слиток был получен в 3000 году до н. э.); ковкость, дающая возможность чеканить монеты; долговечность и высокая сопротивляемость всем видам порчи, включая неподверженность коррозии; способность служить средством роскоши и т. д. Уникальное сочетание этих свойств сделало золото объектом корыстолюбия, способствовало превращению его в объект стяжательства и всевозможных корыстных преступлений. Но оно же явилось и стимулом разнообразной предпринимательской деятельности, международной торговли, географических открытий, колониальных захватов, экономических взаимосвязей между странами и цивилизациями, технического прогресса, развития ремесла и промышленности.

С вводом в обращение бумажных денег правительства многих европейских стран стали осуществлять неограниченную эмиссию казначейских билетов, щедро расплачиваясь бумажными носителями информации по всем статьям государственных расходов, включая и государственные долги. Причем непонимание природы денег обусловило довольно длительное применение подобной финансовой политики. Это привело к тяжелому расстройству финансовой сферы.

Если в предшествующий период высокая стоимость золота как товара налагала ограничения на монетарную политику, а попытки правительств увеличить денежную массу за счет выброса не обеспеченных товарами денег выражались лишь в “порче” монеты, то есть изъятии из нее части металла, то с введением бумажных купюр инфляционное обесценение денег поставило финансы европейских стран на грань катастрофы. Поэтому в XIX веке в Британии был введен так называемый золотой стандарт, принятый вскоре и другими промышленно развитыми странами. Золотой стандарт состоял в установлении государством определенного количества золота в весовом выражении (в унциях) за единицу национальной валюты (фунт стерлингов, доллар, франк, марку, гульден, рубль и т. д.). При этом каждое государство гарантировало стопроцентное покрытие золотом всей суммы выпущенных в обращение банкнот.

Введение золотого стандарта стало возможным вследствие значительного роста золотодобычи в мире, открытия и эксплуатации крупных месторождений золота в США (Аляска), Южной Америке, Австралии и России.

Однако вскоре и многократный рост добычи золота перестал удовлетворять нужды государств в выпуске денежных запасов для обеспечения нормального товарно-денежного обращения. Пришлось прибегнуть к методам, аналогичным “порче” золотых монет, — к снижению золотого содержания денежных единиц, а также к установлению минимально допустимого процента покрытия выпущенных денежных знаков золотом. Возникло понятие кредитных денег, то есть денежных купюр, выпущенных государством в кредит у национальных банков под будущее обеспечение золотом.






Список литературы


1.                   Конституция РФ от 12.12.93г. Официальное издание – М., 1993.

2.                   Конвенция ООН от 9.12.88 г. "О международных переводных векселях и международных простых векселях"

3.                   Федеральный Закон РФ от 9.10.92 г. N 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле"

4.                   Федеральный Закон РФ от 10.07.02 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп. от 10 января 2003 г.)

5.                   Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешнеэкономические связи. – М.: Финансы и статистика, 1998.

6.                   Александрова Н. Г., Александров Н.А. Банки и банковская деятельность  для клиентов. - СПб;  Питер. 2003.

7.                   Балабанов И. Т. Банки и банковское дело: Банковская система; Лизинг и ипотека; Электронные платежи; Маркетинг в банках. - СПб: Питер, 2003. -  304 с. 

8.                   Балаков П. Международные торговые отношения и расчеты. – М.: Дело, 2004.

9.                   Балахничева Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит.  - Новосибирск: СибАГС, 2002.- 352 с.

10.                Банданов П.М. Опыт США в регулировании импорта // Мировая экономика и международные отношения,  №10, 2004.

11.                Банки: учебное пособие для ВУЗов / под ред. проф. К.Д. Ульяновой. – Р-н-Д.: Издательство Ростовского госуниверситета, 2003. – 512 с.

12.                Банковское дело: учебник / под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 649 с.

13.                Банковское дело: учебное пособие / под ред. проф. В.И. Колесникова. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 618 с.

14.                Банковское дело. / под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Бизнес, 2004. – 704 с.

15.                Белоглазова Г. Н. Кроливецкая Л. П.  Банковское дело. - СПб: «Питер», 2004. - 384 с.

16.                Буглай В.Б. Международные экономические отношения. – М.: Финансы и статистика, 2003.

17.                Букато В.И. и др. Банки и банковские операции в  России. - М.: Финансы и статистика, 2004.

18.                Винницкий  Д.В. Российское налоговое право. – СПБ.: Пресс, 2004.

19.                Внешнеэкономическая деятельность предприятия. Основы. Учебник для вузов / Под ред. Строва Л.Е. – М.: ИНФРА-М, 2003.

20.                Воронин В. П., Федосова С. П.  Деньги, кредит, банки.  - М.: Юрайт-Издат, 2003. - 269 с.

21.                Гончарова О. Торговые барьеры на пути к свободной международной торговле //  Российский Экономический Журнал, №8, 2002

22.                Деньги. Кредит. Банки. учебник. / под ред. О.И. Лаврушиной. 2-е издание переработанное и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – с. 464 с.

23.                Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов. Под ред. Е.Ф. Жукова, Л.М . Максимова, А.В. Печникова и др. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 622 с.

24.                Денежное обращение и кредит в СССР: учебник / под ред. И.В.Левчука. – М.: Финансы, 1980, - 254 с.

25.                Долан Дж., Кэмпбелл К., Кэмпбелл К.. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика – М.: Инфра-М, 2003. – 399 с.

26.                Ерпылева Н.Ю., Банковское право России: современные проблемы. //  Гражданин и право, №1, 2,  2003. – с. 14-50

27.                Жарковская Е. П. , Арендс И. О.  Банковское дело. -  М: Омега-Л, 2004. -  399 с.

28.                Жуков Е.Ф. Деньги, кредит, банки, ценные бумаги. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 310 с.

29.                Камфер Ю.А. Банковские карты: международная практика и правовое регулирование в России // Экономика и жизнь. – 2003. – 14 марта. -  С. 4.

30.                Киреев А.Б. Международная экономика. - М.: Международные отношения, 2002.

31.                Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 615 с.

32.                Коробова Г. Г.   Банковское дело.  - М.: Юристъ,  2003.- 751 с.

33.                Костерина Т. М.  Банковское дело.  - М.: Маркет, 2004 - 240 с.

34.                Курс экономической теории. Учебное пособие. / под ред. Семенова О.Р.  – М.: Инфра-М, 2003.

35.                Лаврушин О.И. Банковское дело.  - М.: Финансы и статистика, 2004. - 672 с.

36.                Леонтьев В. Е. , Радковская Н. П.  Финансы, деньги, кредит и банки. СПб: ИВЭСЭП, 2003. - 384 с.

37.                Линдерт П.Х. Роль драгоценных металлов в экономике мирохозяйственных связей // Мировая экономика и международные отношения, №6, 2002.

38.                Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2002. – 224 c.

39.                Мочерный С.О. История экономики. – М.: Инфра-М, 2003.

40.                Наумов А. Оптимизм с оговорками. Прогноз развития экономики и банковской системы до 2005г. // Банковское обозрение. №1. - 2004. - с. 14-17

41.                Носкова И.Я., Максимова Л.Н. Международные экономические отношения. – М.: Дело, 2005.

42.                Порнов М.Н. Международная конкуренция // Мировая экономика, №3, 2003.

43.                Основные показатели банковского сектора Хабаровского края // Эпиграф. - 2004. -  №78 – с. 3-7

44.                Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. - М.: ИКЦ «ДИС», 2003. -  464с.

45.                Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. – М.: ИНФРА-М, 2004.

46.                Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации / под ред. А.А. Козлова. - М.: Банки и биржи, 2003. – 221 с.

47.                Самуэльсон Пол А., Вильям Д. Нордхаус. Экономика. – М.: БИНОМ, 2004. – 800 с.

48.                Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского. – М.: Дело, 2003.

49.                Сорвин С.В. Современные банковские технологии и их влияние на эффективность банковской системы  // Деньги и кредит. - 2002. - №9. - с.36.

50.                Тавасиева А.М. Банковское дело: управление и технологии: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 314 с.

51.                Тагирбеков К. Р. Основы банковской деятельности: банковское дело. -  М: Инфра-М, 2004. - 720 с.

52.                Тихомиров Е.В. Кредитные операции коммерческих банков. // Деньги и кредит – 2004. – №9 – 39-46 с.

53.                Тосунян Г.А., Емелин А.В. Валютное право РФ – М.: Дело, 2002.

54.                Филиппенко А. Добыть и сберечь // Мировая экономика, №2, 2005.

55.                Финансово-экономический словарь / Под ред. М.Г. Назарова.-М., 2004.

56.                http://info.mdmbank.ru/themes/info/content.htm?folder=1568&foundid=18547

57.                http://www.lebed.com/2003/art3237.htm

58.                http://www.akademprokat.fis.ru

59.                www.sibank.fis.nsk.su

60.                http://www.capital.nsk.ru

61.                http://data.rbc.ru

62.                http://almaz.esurgut.ru

63.                http://old.vn.ru


[1] Балаков П. Международные торговые отношения и расчеты. – М.: Дело, 2004. С. 45.

[2] Киреев А.Б. Международная экономика, - М.: Международные отношения, 2002. С. 89.

[3] Мочерный С.О. История экономики. – М.: Инфра-М, 2003. С. 166.

[4] Порнов М. Международная конкуренция // Мировая экономика, №3, 2003. С. 11.

[5] Филиппенко А. Добыть и сберечь // Мировая экономика, №2, 2005. С. 15.

[6] Порнов М. Международная конкуренция // Мировая экономика, №3, 2003. С.13.

[7] http://info.mdmbank.ru/themes/info/content.htm?folder=1568&foundid=185472

[8] Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М.: Дело, 2003. – с. 67.

[9] Финансово-экономический словарь / Под ред. М.Г. Назарова.-М., 2004. – с. 109

[10] Курс экономической теории. Учебное пособие. / под ред. Семенова О.Р.  – М.: Инфра-М, 2003. С. 244.

[11] Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М.: Дело, 2003. С. 67.

[12] Линдерт П.Х. Роль драгоценных металлов в экономике мирохозяйственных связей // Мировая экономика и международные отношения, №6, 2002. С. 8.

[13] Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешнеэкономические связи. – М.: Финансы и статистика, 1998. С. 190-191.


[14] Буглай В.Б., Ливенцев М.М. Международные экономические отношения. М.: Финансы и статистика, 2004. С.205-209.

[15] Киреев А.Б. Международная экономика. М.: Международные отношения, 2002. С. 40-45.


[16] Носкова И.Я., Максимова Л.Н. Международные экономические отношения. – М.: Дело, 2005. С. 225-227.


[17] Мочерный С.О. История экономики. – М.: Инфра-М, 2003. – с. 267.

[18] Курс экономической теории. Учебное пособие. / под ред. Семенова О.Р.  – М.: Инфра-М, 2003. – с. 133.

[19] Киреев А.Б. Международная экономика. - М.: Международные отношения, 2002. – с. 89.

[20] http://www.lebed.com/2003/art3237.htm

[21] Линдерт П.Х. Роль драгоценных металлов в экономике мирохозяйственных связей // Мировая экономика и международные отношения, №6, 2002. – с. 11.

[22] http://www.lebed.com/2003/art3237.htm

[23] Филиппенко А. Добыть и сберечь // Мировая экономика, №2, 2005. – с. 23.

[24] Буглай В.Б. Международные экономические отношения. – М.: Финансы и статистика, 2003. – с. 166.

[25] Винницкий  Д.В. Российское налоговое право. – СПБ.: Пресс, 2004. – с. 256.

[26] Филиппенко А. Добыть и сберечь // Мировая экономика, №2, 2005. – с. 9.

[27] Тосунян Г.А., Емелин А.В. Валютное право РФ – М.: Дело, 2002 – С. 11.

[28] Дорофееф Б.Ю.  Валютное право России – М., 2001 – С. 18.



[29] Внешнеэкономическая деятельность предприятия. Основы. Учебник для вузов / Под ред. Строва Л.Е. – М.: ИНФРА-М, 2003. – с. 156.

[30] Дорофееф Б.Ю.  Валютное право России – М., 2001 – С. 21.

[31] Тосунян Г.А., Емелин А.В. Валютное право РФ – М., 2002 – С. 15

[32] Ерпылева Н.Ю., Банковское право России: современные проблемы. //  Гражданин и право, №1, 2,  2003. – с. 18

[33] www.sbrf.ru

[34] Лаврушин О.И. Банковское дело.  - М.: Финансы и статистика, 2004. – с. 189.

[35] http://www.capital.nsk.ru/index.php?res=20&id=12

[36] www.sibank.fis.nsk.su

[37] www.sibank.fis.nsk.su

[38] http://www.akademprokat.fis.ru/free/index.html?sys=gnews&id=42752&tid=6&p1=3001

[39] http://www.akademprokat.fis.ru/free/index.html?sys=gnews&id

[40] http://www.sbrf.ru/ruswin/DRAGMET.HTM

[41] http://old.vn.ru/031023/1023-12-30.html

[42] http://old.vn.ru/031023/1023-12-30.html

[43] http://data.rbc.ru/public/956/showb.cgi/020902984.html

[44] http://data.rbc.ru/public/956/showb.cgi/020902956.html

[45] http://www.sberbank.sibbanks.ru/

[46] http://almaz.esurgut.ru/~company/SP/stat.asp?id=88364