Реферат: Миграция капитала
Название: Миграция капитала Раздел: Рефераты по экономике Тип: реферат | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Сущность, структура и динамика международного движения капитала Сущность и этапы эволюции международной миграции капитала . Факторы, способствующие развитию международной миграции капитала. Экономическая целесообразность экспорта и импорта капитала. Показатели участия страны в процессах международной миграции капитала. Формы международной миграции капитала. Условия миграция капитала в предпринимательской форме. Прямые и портфельные зарубежные инвестиции. Инвестиционная политика , инвестиционный климат и его параметры. Современные тенденции миграции капитала в предпринимательской форме . Ссудная форма международной миграции капитала . Мировой кредитный рынок . Отличия мирового денежного рынка и мирового рынка капитала . Мировой финансовый рынок . Еврорынок . Особенности современного мирового рынка ссудного капитала . Сущность, этапы и показатели развития международной миграции капитала В настоящее время масштабы и значимость международного перемещения капитала достигают такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму МЭО . Современные темпы роста экспорта капитала во всех его формах опережают темпы роста товарного экспорта и темпы роста ВВП в промышленно развитых странах . Становление и развитие международной миграции капитала (ММК) началось значительно позже таких форм МЭО , как международная торговля товарами , международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовались достаточно значительные накопления его в стране. Такая возможность появляется на первом этапе эволюции ММК, который начался после завершения процессов первоначального накопления капитала и с развитием капиталистических производственных отношений — на рубеже XVII—XVIII вв. — и продлился до конца XIX в. Данный этап называют «этапом зарождения вывоза капитала». Происходящие процессы наиболее точно отражает термин «вывоз капитала» , т.к. последний мигрировал исключительно в одном направлении (из метрополий в колонии ) и носил ограниченный и случайный характер. Второй этап эволюции ММК отсчитывают с конца XIX — начала XX в., т.е. по мере утверждения и распространения в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений. Процесс вывоза капитала осуществляется как между промышленными странами, так и между ними и развивающимися странами. На данном этапе вывоз капитала стал типичным, повторяющимся и характерным явлением, что позволяет определить этот термин и назвать этот этап — «этапом вывоза капитала». Таким образом, вывоз капитала — это процесс изъятия части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны с целью извлечения более высоких прибылей. Однако на современном уровне развития мирового хозяйства уже недостаточно говорить только о вывозе капитала. С середины 50-х — 60-х гг. XX в. наступает третий этап эволюции ММК, продолжающийся до настоящего времени, на котором происходящие процессы более объективно отражает термин «международная миграция капитала» . Рассмотрим причины международной миграции капитала. · Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны , но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны. · Страны одновременно становятся и экспортерами, и импортерами капитала. · Экспорт капитала вызывает значительные по объемам обратные движения капитала в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям . Международная миграция капитала — это процессы встречного движения капитала между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам. Объективной основой ММК является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается: · в неравномерности накопления капитала в различных странах; в «относительном избытке» капитала в отдельных странах; · в несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства. Термин «относительный избыток» связан, прежде всего, с тем, что в развитых странах не наблюдается абсолютного избытка капитала, т.к. считается, что экономически производство имеет тенденцию неограниченного роста, а следовательно, и потребность в капитале должна быть всегда. Наряду с этим, экспорт капитала может осуществляться даже в случае недостатка его для вложения внутри страны, ведь в условиях рыночной экономики вложения капитала находятся в прямой зависимости от размеров ожидаемых доходов. На развитие процесса ММК влияют две группы факторов. · 1. Факторы экономического характера: o развитие производства и поддержание темпов экономического роста ; o глубокие структурные сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (связанные с воздействием НТР и развитием мирового рынка услуг); o углубление международных специализации и кооперации производства; o рост транснационализации мировой экономики (объемы производства продукции зарубежными филиалами ТНК США в 4 раза превышают объем товарного экспорта из самих США); o рост интернационализации производства и интеграционных процессов; o активное развитие всех форм МЭО . · Факторы политического характера: o либерализация экспорта (импорта ) капитала (свободная экономическая зона — СЭЗ , оффшорные зоны и др.); o политика индустриализации в странах «третьего мира» ; o проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса); o политика поддержки уровня занятости . Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала. При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем: · получении дополнительных прибылей; · установлении контроля над другими субъектам; · обходе протекционистских барьеров на пути движения товарных потоков; · приближении производства к новым рынкам сбыта; · получении доступа к новейшим технологиям (например, посредством приобретения контрольного пакета акций ); · экономии на налоговых платежах, особенно при создании или регистрации предприятий в оффшорных зонах и СЭЗ ; · снижении расходов на охрану окружающей среды. Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в: возможности развития определенных новых и старых производств; привлечении дополнительных валютных ресурсов; расширении научно-технического потенциала ; создании дополнительных рабочих мест. Показатели участия страны в процессах ММК можно разделить на абсолютные и относительные. Абсолютные показатели: объем экспорта/импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо , страны мирового хозяйства классифицируются как преимущественно экспортеры капитала (Япония , Швейцария ), преимущественно импортеры (США , Великобритания ) и с приблизительным равновесием (ФРГ , Франция ). Другая группа показателей — относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала: · коэффициент импорта капитала , отражающий долю иностранного капитала в ВВП стран; · коэффициент экспорта капитала , отражающий долю экспортируемого капитала по отношению к ВВП страны; · коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране; · доля иностранных или смешанных компаний в национальном производстве; · темпы роста экспорта (импорта ) капитала по отношению к предыдущему периоду, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны. Международное перемещение капитала имеет важное значение для развития мирового хозяйства, т.к. ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот , ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, повышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке , повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране. Высшее образование в МИЭМП по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» дистанционно: 10900 руб. в семестр Общая характеристика миграции капитала в предпринимательской форме Формы международной миграции капитала · По форме собственности мигрирующего капитала: частный (составляет 50%, и в основном вывозится в предпринимательской форме), государственный (составляет 30% и в основном вывозится в ссудной форме), международных (региональных ) валютно-кредитных и финансовых организаций — 12%, смешанный — 8%. · По срокам миграции капитала: сверхкраткосрочный (до 3 месяцев), краткосрочный (до 1 г.), среднесрочный (от 1 г. до 5—7 лет), долгосрочный (свыше 5—7 лет). · По форме предоставления капитала: товарный , денежный , смешанный . · По цели и характеру использования мигрирующего капитала: предпринимательский , ссудный . Основными формами ММК являются вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Условия миграции капитала в предпринимательской форме: · организация производственного процесса или участие в нем за рубежом; · долгосрочный характер вложений иностранного капитала; · право собственности на зарубежное предприятие в целом, либо на его часть. В зависимости от степени реализации указанных особенностей и целей участия различают два вида вывоза предпринимательского капитала: прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) , портфельные инвестиции . Прямые зарубежные инвестиции — это долгосрочные зарубежные вложения капитала, в результате которых экспортером капитала организуется или ведется производство на территории страны, принимающей капитал. Портфельные инвестиции — это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью. Центр ООН по ТНК выделяет 4 наиболее типичных в мире случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране. · Прямые зарубежные инвестиции осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений, или из-за свойств этих товаров и особенно услуг. · Производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым и эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка, например, из-за экономии на транспортных расходах. · Страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировой рынок, включая рынки и страны происхождения инвестиций (характерно для стран Юго-Восточной Азии ). · Для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовать там чисто сбытовую фирму или сбывать продукцию через посредников. Характерные черты вывоза предпринимательского капитала в различных видах представлены в таблице 10.1. Таблица 10.1 Виды и характерные черты вывоза предпринимательского капитала
Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций в середине 90-х гг. составляла 35—40%. Значительные размеры миграции предпринимательского капитала с 60-х гг. образуют мировой рынок иностранных инвестиций. В качестве предпосылок его формирования следует выделить: · снятие многими странами ограничений на ведение операций по экспорту-импорту капитала; · приватизацию государственных компаний в Западной Европе и Латинской Америке в 60—70-е гг.; · приватизацию предприятий в бывших социалистических странах. Широкие масштабы данного рынка подтверждают следующие данные: доля иностранных инвестиций в общих капиталовложениях стран в Сингапуре составила 70%, на Филиппинах — 60%, в Индонезии — 57%, в Малайзии — 55%; доля производственных мощностей, вынесенных страной за рубеж, для стран Западной Европы составляет 30—40%, для США — 20%. Активность участия страны в данном рынке и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал. Инвестиционный климат — совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране. Инвестиционный климат является комплексным понятием и включает следующие параметры: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация ), таможенный режим, валютная политика , темпы экономического роста и инфляции , стабильность валютного курса , уровень внешней задолженности и др. К современным тенденциям миграции капитала в предпринимательской форме необходимо отнести следующие. · Динамика экспорта капитала опережает динамику экспорта товаров. · Рост числа интернациональных слияний и приобретений фирм. · Рост роли ТНК как основного субъекта мирового рынка иностранных инвестиций . · Сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг. · Создание системы международного регулирования зарубежного инвестирования. Так, страны Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 1976 г. приняли «Декларацию о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях», согласно которой рекомендуется предоставлять иностранным инвесторам режим «не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется в аналогичных случаях местным предприятиям». В 1992 г. группа Всемирного Банка разработала «Рекомендации по режиму для иностранных прямых инвестиций», исходя из которых одинаковый режим для инвесторов в одинаковых обстоятельствах в условиях свободной конкуренции является главным условием благоприятного инвестиционного климата. · Изменение географических направлений иностранных инвестиций: o преобладает миграция предпринимательского капитала между промышленно развитыми странами , особенно между США , Западной Европой и Японией , и между странами Западной Европы. Промышленно развитые страны выступают основными экспортерами и импортерами капитала; o увеличение экспорта предпринимательского капитала из промышленно развитых в развивающиеся страны, но в основном в страны Юго-Восточной Азии и Латинской Америки , имеющих высокие темпы экономического роста ; o увеличение объема иностранных инвестиций между развивающимися странами ; o медленный рост иностранных инвестиций в страны переходной экономики . Предпринимательскую форму вывоза капитала называют «второй экономикой» в связи с ее непосредственной связью с процессами производства. Движение ссудного капитала не имеет такой прямой связи, а лишь косвенно отражает воспроизводственный процесс. Миграция ссудного капитала и становление мирового рынка ссудного капитала Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все международные перемещения капитала, за исключением прямых и портфельных иностранных инвестиций. Ссудная форма ММК реализуется в следующих операциях: выдача государственных и частных займов ; приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг , векселей , тратт иностранной компании; осуществление выплат по долгам; межбанковские депозиты ; межбанковские и государственные задолженности. Быстрые темпы роста экспорта ссудного капитала и значительные по объемам повторяющиеся операции на международном уровне привели к формированию в конце 60-х — начале 70-х гг. XX в. мирового рынка ссудного капитала. Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) — система отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков 3 уровней: национальных, региональных, мирового. Это означает, что стираются границы между рынками (т.к. наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономности национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций. Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную структуру и включает мировой кредитный и мировой финансовый рынки . Мировой кредитный рынок — сегмент МРСК, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов. Данный рынок состоит из двух подсегментов — мирового денежного рынка и мирового рынка капитала , имеющих определенные особенности и отличия друг от друга (табл. 10.2). Таблица 10.2 Отличия мирового денежного рынка от мирового рынка капитала
Ведущими импортерами капитала на мировом кредитном рынке являются промышленно развитые страны , при этом доля стран ОЭСР — 86%. Крупнейшим заемщиком являются США . Крупнейшими в мире кредиторами выступают Япония и Швейцария . В последние десятилетия растут займы развивающихся стран . Начало 80-х гг. ознаменовалось для мирового рынка ссудных капитала обострением проблемы международной задолженности, в центре которой традиционно находится вопрос о долгах развивающихся стран. Мировой финансовый рынок — сегмент МРСК, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных обязательств. На первичном рынке осуществляется непосредственно эмиссия облигаций , акций и т.д., тогда как на вторичном рынке происходит централизованная или нецентрализованная (в виде фондовых бирж ) купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг . Особым звеном МРСК является еврорынок , на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах. Еврорынок сформировался в начале 60-х гг. Евровалюта — это свободно конвертируемые валюты , функционирующие за пределами национальных границ страны-эмитента, и не подлежащие контролю со стороны государственных финансовых органов. Мировой рынок ссудного капитала на современном этапе своего развития имеет ряд особенностей. · Высокая степень монополизации данного рынка. Все операции МРСК осуществляют лишь 1000 банков , на мировом финансовом рынке функционирует 43 транснациональных банка (ТНБ) , мировой рынок ценных бумаг контролируется фактически 8 финансовыми компаниями, из которых 6 американские, во главе находятся инвестиционные банки «Мерилл Линч» и ««Морган Стенли». · Происходит концентрация ссудного капитала посредством слияний и взаимопереплетений субъектов МРСК. В последнее десятилетие банки стали проводить новую стратегию получения конкурентных преимуществ путем перекрестного владения финансовыми ресурсами. · Доступ заемщиков на МРСК ограничен. Так, заемщики МВФ и Всемирного Банка имеют привилегированный доступ на данный рынок. · МРСК обладает потенциальной неустойчивостью, которая вызвана ростом масштабов валютно-финансовых и кредитных операций, ускорением передачи прав собственности, либерализацией валютного контроля, отрывом данного рынка от реального сектора экономики, производящего товары, услуги и технологии. · На МРСК отсутствуют четкие пространственные и временные границы — он функционирует непрерывно по часовым поясам с Востока на Запад. · МРСК тесно связан с современными научно-исследовательскими разработками — особенно современных мощных телекоммуникационных систем связи (спутниковая, компьютерная, электронная почта, сотовая связь). · Для МРСК характерны универсальность и унификация операций, что ведет к упрощению и единообразию процесса совершения операций и оформления документации по ним. Например, в Женеве в 1930 и 1931 гг. приняты Международная вексельная и чековая конвенции. Таким образом, процесс международной миграции капитала имеет различные формы реализации на практике и отражает стратегические цели ведущих государств мирового хозяйства, активно участвующих во всех формах МЭО . Участие страны в различных формах ММК отражает уровень интеграции данной страны в мировое хозяйство и является современным признаком существования последнего. Международная миграция капитала объективно ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран в мировом хозяйстве, к росту их взаимосвязи и взаимозависимости, а также к увеличению экономического и технического потенциала стран, к росту благосостояния отдельных национальных экономик и мирового хозяйства в целом. |