Контрольная работа: Контрольная рабоат по Экономике

Название: Контрольная рабоат по Экономике
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: контрольная работа

Вариант

Задача 1 Задача 2 Задача 3 Задача 4 Задача 5 Тесты и контрольные вопросы.
60 4.10 6.10 7.10 6.28 9.6 2.4, 3.12, 3.36, 9.8

Задача 4.10

Инвестиционная компания предоставила данные о проекте (табл. 1), сформируйте его инвестиционную, операционную и финансовую деятельность. Рассчитайте показатели коммерческой эффективности проекта и оцените финансовую реализуемость проекта. Налог на прибыль по действующему законодательству составляет 25 %.

Таблица 1 Притоки и оттоки по видам деятельности

Показатели Значения по годам, тыс. грн.
0 1 2 3 4
Амортизационные отчисления 0 869 869 869 869
Материальные затраты 0 1 931 2 142 2 394 2 543
Продажа оборудования 0 0 0 0 715
Выручка 0 4 290 4 760 5 320 5 650
Оплата труда 0 686 762 851 904
Покупка оборудования за счет банковских средств 3 500 0 0 0 0
Постоянные издержки 0 125 127 130 134
Проценты по кредиту 0 665 499 333 166
Приобретение патента за счет собственных средств 165 0 0 0 0
Погашение долгосрочного кредита 0 875 875 875 875

Решение:

1. В табл. 1.2 сформируем инвестиционную деятельность проекта.

Таблица1.2 – Инвестиционная деятельность проекта

Показатели Значения по годам, тыс. грн.
0 1 2 3 4
Покупка оборудования за счет банковских средств -3500 0 0 0 0
Продажа оборудования -165 0 0 0 0
Прирост оборотного капитала за счет собственных средств 0 0 0 0 715
Результат инвестиционной деятельности Ф1 (t) -3365 0 0 0 715

2. В табл.1.3 сформируем операционную деятельность по проекту.

Таблица 1.3 – Операционная деятельность по проекту

Показатели Значения по годам, тыс. грн.
1 2 3 4
1. Выручка 4292 4760 5320 5650
2. Материальные затраты 1931 2142 2394 2543
3. Оплата труда 686 762 851 904
4. Проценты по кредиту 665 499 333 166
5. Амортизация, А 869 869 869 869
6.Постоянные издержки 125 127 130 134

6. Прибыль до выплаты

налогов (п. 1 - п. 2 - п. 3 -

п. 4 - п. 5- п.5)

4290-1931-686-665-869-125=

700

4760-2142-762-499-

869-127=

1230

5320-2393-851-333-869-130= 743 5650-2543-904-166-869-134= 1034

7. Налог на прибыль

(25 % от п. 6)

700× 0,25 =

175

1230 × 0,25 =

308

743 × 0,25 =

186

1034 × 0,25 =

259

8. Проектируемый чистый доход, ЧД (п. 6-п. 7)

700-175=

525

1230-308=

993

743-186=

557

1034-259=

776

9. Результат операционной деятельности Ф2 (t) = ЧД + А

(денежный поток)

525+869=

1394

993+869=

1792

557+869=

1426

776+869=

1645

Необходимо отметить, что амортизация относится к номинально-денежным расходам, которые не предполагают операций по перечислению денег на сторону, поэтому они уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки реальных денег.

3. В табл. 1.4 сформируем финансовую деятельность по проекту.

Таблица 1.4– Финансовая деятельность по проекту

Показатели Значения по годам, тыс. грн.
0 1 2 3 4
Банковский кредит +3500 0 0 0 0
Собственные средства +165
Погашение долгосрочного кредита 0 -875 -875 -875 -875
Результат финансовой деятельности Ф3 (t) +3665 -875 -875 -875 -875

4. Рассчитаем показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта и результаты представим в табл. 1.5

Таблица1.5 – Показатели коммерческой эффективности по проекту

Показатели Значения по годам, тыс. грн.
0 1 2 3 4
Результат инвестиционной деятельности Ф1 (t) -3365 0 0 0 715
Результат операционной деятельности Ф2 (t) 0 1394 1792 1426 1645
Результат финансовой деятельности Ф3 (t) -3365 -875 -875 -875 -875
Поток реальных денег Ф(t) = Ф1 (t) + Ф2 (t) -3365 1394 1792 1426 2360
Сальдо реальных денег b(t) = Ф1 (t) + Ф2 (t) + Ф3 (t) 0 519 917 551 1485
Сальдо накопленных реальных денег B(t) = b(t) + B(t-1) 0 519 -398 153 1638

Вывод: у предприятия наблюдается нехватка финансовых ресурсов на 2-м году реализации проекта, что требует привлечения дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности. В последующие годы реализации проекта наблюдается положительное сальдо накопленных реальных денег, что свидетельствует о наличии свободных денежных средств у предприятия, и руководство предприятия может принять решение о реинвестировании данных средств в существующее производство, либо размещении данных средств на депозите.

Задача 6.10

По данным бизнес-плана, представленным в табл. 6.11, определить показатели эффективности проекта:

Данные бизнес-плана

Показатели бизнес-плана Значение, грн.
Сумма инвестиций 413 270

Денежный поток по проекту,

в том числе по годам:

928 870

1-й год 227 540
2-й год 305 460
3-й год 395 870
Стоимость капитала предприятия, % 11

Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционного проекта на предприятии.

Решение:

1 Рассчитаем чистый приведенный доход проекта по формуле для ординарного денежного потока:

= (204991 + 247918+289457) - 413270=742366 – 413270 = 329096 (грн.)

Чистый приведенный доход положителен и составил 329096грн., что свидетельствует о необходимости принятия данного проекта, так как проект принесет дополнительный доход на вкладываемый капитал.

2 Рассчитаем индекс доходности инвестиционного проекта:

Проект можно охарактеризовать как среднеэффективный, так как инвестор с каждой гривны, вкладываемой в инвестиционный проект, получит 1,8 денежных поступлений в их текущей стоимости.

3 Рассчитаем период окупаемости инвестиционного проекта:

(года)

Обращаясь к показателю периода окупаемости, обнаруживаем, что вкладываемые предприятием средства окупятся через год и 2 месяца. Учитывая общий срок реализации инвестиционного проекта 3 года, данный проект характеризуется достаточно быстрой окупаемостью, и, как следствие, низким уровнем риска.

4 Определим внутреннюю норму доходности методом „проб и ошибок”, для чего будем подбирать ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода.

Показатели Годы
1 год 2 год 3 год
Денежный поток 227540 305460 395870
Ставка процента 35%
Дисконтный множитель

=

0,7407

=

0,5487

=

0,4064

Дисконтированный денежный поток 168539 167606 160882
Чистый приведенный доход (NPV) (168539+167606+160882) -413270 = 83756
Ставка процента 40%
Дисконтный множитель

=

0,7143

=

0,5102

=

0,3644

Дисконтированный денежный поток 162592 155846 144255
Чистый приведенный доход (NPV)

(162592+155846+144255)-413270=

49363

Ставка процента 45%
Дисконтный множитель

=

0,6897

=

0,4756

=

0,328

Дисконтированный денежный поток 156934 145277 129 845
Чистый приведенный доход (NPV)

(156934+145277+129845)-413270=

18786

Ставка процента 50%
Дисконтный множитель

=

0,6667

=

0,4444

=

0,2963

Дисконтированный денежный поток 151701 155846 144255
Чистый приведенный доход (NPV) (151701+135746+117296)- 413270= 49363

Графическим методом определим приближенное значение внутренней нормы доходности

Графическое определение внутренней нормы доходности

Более точное значение внутренней нормы доходности определим методом интерполяции:

Внутренняя норма доходности составила приблизительно 48 %, что больше принятого на предприятии нижнего порога рентабельности инвестирования (11%), а значит, данный проект выдерживает тест на рентабельность вложения денежных средств. Инвестиционный проект имеет высокий запас прочности 48% – 11 % = 37 %, следовательно, при всех изменениях во внешней и внутренней среде проект остается эффективным.

Вывод: проект обладает высокой эффективностью и может быть рекомендован к практической реализации.

Задача 7.10

Сравнить проекты с различными периодами продолжительности методом цепного повтора. По результатам расчетов сделать выводы.

Данные по инвестиционным проектам

Проекты 1 2
Сумма инвестиционных средств, тыс. грн. 9 000 12 000

Денежный поток, всего,

в т.ч. по годам, тыс. грн.:

17 900

23 700

1-й год 6 200 9 500
2-й год 8 500 14 200
3-й год 3 200
Стоимость капитала предприятия, % 16 17

Решение:

Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов.

1 Определим чистый приведенный доход для каждого из проектов:


2 Наименьшее общее кратное для двух рассматриваемых проектов составит 6. Таким образом, общий период реализации двух проектов составит 6 лет, в рамках данного периода проект 1 будет реализован 3 раза, а проект 2 будет реализован 2 раза.

3 Графическим методом определим суммарное значение чистой текущей стоимости по каждому из проектов с учетом разной продолжительности проектов

Проект 1

Проект 2

Таким образом, к реализации следует принять проект 2, так как его суммарное значение чистой текущей стоимости выше суммарного значения NPV второго проекта и составило 14701 грн.

Задача 6.28

Графическим и аналитическим методом определить внутреннюю норму доходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект – 285 тыс. грн., период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока за весь период – 750 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставке процента на капитал величина чистой текущей стоимостисоставит 70 тыс. грн.

Решение:

1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:

ДПгодовой = 750/6 = 125 тыс. грн.

2 Методом проб и ошибок подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:

Подбор ставки процента методом проб и ошибок

Ставка процента Год Дисконтный множитель Дисконтированный денежный поток Суммарный денежный поток Чистая текущая стоимость
15 % 1 0,8696 125 *0,8696 = 108,7 108,7+94,5+ +82,2+71,5+ +62,2+54= =473,1

473,1-285=

= + 188,1

2 0,7561 125 *0,7561 =94,5
3 0,6575 125 *0,6575 = 82,2
4 0,5718 125 *0,5718 = 71,5
5 0,4972 125*0,4972 = 62,2
6 0,4323 125*0,4323=54
25 % 1 0,8000 125*149,6=100 100+80+64+ +51,2+40,9+ +32,8=368,9

368,9-285=

= + 83,9

2 0,6400 125*119,7=80
3 0,5120 125*95,7=64
4 0,4096 125*76,6=51,2
5 0,3277 125*0,3277=40,9
6 0,2621 125*0,2621=32,8
30 % 1 0,7692 125*0,7692=95,2 95,2+73,9+ +56,9+43,8+ +33,7+25,9= =330,3

330,3-285=

= + 45,3

2 0,5917 125*0,5917=73,9
3 0,4552 125*0,4552=56,9
4 0,3501 125*0,3501=43,8
5 0,2693 125*0,2693=33,7
6 0,2072 125*0,2072=25,9
35 % 1 0,7407 125*0,7404=92,6

92,6+68,8+ +50,8+37,6+ +29,9+20,7= =298,2

298,2-285=

= + 13,2

2 0,5487 125* 0,5487=68,6
3 0,4064 125* 0,4064=50,8
4 0,3011 125*0,3011=37,6
5 0,223 125 *0,223=27,9
6 0,1652 125*0,1652=20,7
40 % 1 0,7143 125*0,7143=89,3

89,3+63,8+ +45,6+32,5+

+23,2+16,6=

=271

271-285=

= - 14

2 0,5102 125* 0,5102=63,8
3 0,3644 125* 0,3644=45,6
4 0,2603 125*0,2603=32,5
5 0,1859 125 *0,1859=23,2
6 0,1328 125*0,1328=16,6


3. Определим графически приближенное значение внутренней нормы доходности.

Графическое определение внутренней нормы доходности

4. Методом интерполяции найдем более точное значение внутренней нормы доходности:


Внутренняя норма доходности по проекту составила 37 %. Стоимость капитала составляет 20 % при чистом приведенном доходе равном 100 тыс. грн.

Задача 9.6

Значение чистой текущей стоимости по рассматриваемому проекту составило 542 200 грн. Произошли следующие изменения в экономической среде при реализации инвестиционного проекта:

– повысились постоянные затраты на 19 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 505 600 грн.;

– снизился объем продаж на 14 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 453 750 грн.;

– повысились затраты на материалы на 10 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 498 700 грн.

Необходимо осуществить позиционирование данных факторов в матрице чувствительности и прогнозируемости и сделать выводы.

Решение:

1 Определим процент изменения чистой текущей стоимости при каждом изменении в экономической среде:

- повысились постоянные затраты на 19 %

%NPV1 = (542 200 – 505 600) /542 200 *100% =6.8%

- снизился объем продаж на 14 %,

%NPV2 = (542 200 - 453 750) / 542 200 *100% =16,3%

– повысились затраты на материалы на 10 %

% NPV3 =

2 Рассчитаем эластичность изменения чистой текущей стоимости при изменении каждого фактора:

- повысились постоянные затраты на 19 %

R1 =

- снизился объем продаж на 14 %,

R2 =

– повысились затраты на материалы на 10 %

R3 =

Сведем все вышеприведенные расчеты в таблицу и проставим рейтинг чувствительности проекта к изменениям в экономической среде.

Определение рейтинга опасности риск-факторов

Факторы Изменение фактора Процент
изменения NPV

Коэффициент

эластичности

Рейтинг
1. Постоянные затраты +19 % 6,8 % 0,36 3
2. Объем продаж - 14 % 16,3 % 0,2 3
3. Затраты на материалы +10 % 8 % 0,8 2

4 Выполним оценку чувствительности и прогнозируемости каждого фактора инвестиционного проекта

Оценка чувствительности и прогнозируемости

Факторы Чувствительность

Возможность

прогнозирования

1. Постоянные затраты низкая высокая
2. Объем продаж низкая средняя
3. Затраты на материалы средняя средняя

5 Составим матрицу чувствительности и прогнозируемости и осуществим позиционирование данных факторов в матрице.

Матрица чувствительности и прогнозируемости

Прогнозируемость Чувствительность
Высокая Средняя Низкая
Низкая

I

I

Объем продаж

II
Средняя

I

II

Затраты на материалы

III
Высокая II

III

III

Постоянные затраты

В первую зону не попали предложенные факторы следовательно они не требуют дальнейшего анализа различными методами анализа рисков.

Во вторую зону попали два фактора «объем продаж» и «затраты на материалы», следовательно необходим постоянный контроль(наблюдение) за данными факторами, чтобы они не перешли в первую опасную зону

В третьей зоне, зоне наибольшего благополучия, попал фактор «постоянные затраты», следовательно при всех прочих предположениях и расчетах данный фактор является наименее рискованным и не подлежит дальнейшему рассмотрению и наблюдению.

Тесты.

2.4 К каким проектам относится проект, исключающий реализацию другого проекта или ряда других проектов:

а) взаимосвязанным проектам;

б) замещаемым проектам;

в) независимым проектам;

г) комплиментарным проектам;

д) альтернативным проектам;

е) свой вариант ответа.

Ответ: д) альтернативным проектам.

3.2 Предприятию был предоставлен кредит в размере 620 740 грн. сроком на 4 года, за данный период банком были начислены простые проценты в размере 348 200 грн. Определите: под какую годовую процентную ставку был предоставлен предприятию кредит.

а) 20 %; г) 43 %;

б) 32 %; д) свой вариант ответа.

в) 14 %;

Дано:

PV=620740 (грн.)

n =4 года

I =348500 (грн.) Решение

I = ?

Определим величину прогнозируемой ставки из формулы:

I = PV * I * n

2.Выразим процентную ставку:

i = I / PV * n

i = 348000 / 620740 * 4 = 0.14 или 14 % годовых .

Ответ: в) 14 %.

3.36 Для реализации проекта руководство предприятия привлекает инвестиционный кредит в размере 710 620 грн. под 18 % годовых. Какую сумму необходимо выплачивать предприятию ежегодно, чтобы за 5 лет погасить тело кредита и начисленные банковские проценты?

а) 227 238 грн.; в) 256 432 грн.;

б) 310 619 грн.; д) свой вариант.

Дано:

PVA = 710620 (грн.)

i = 18 %

n = 5


R = ? Решение

1.Выразим платежи из формулы:

PVA = R *Кд.а.

R = PVA / Кд.а.

Кд.а. находим по таблице Приложение Г , значения коэффициентов дисконтирования аннуитета постнумерандо

Кд.а. =3,1272

R = 710620 / 3,1272 = 227238 грн. .

Ответ: а) 227238 грн. .

9.8 Финансовые внешние риски включают в себя:

а) возможность недополучения кредитов;

б) отраслевой риск;

в) портфельный риск;

г) уровень инфляции и дефляции;

д) изменение экономической ситуации.

Ответ: в) портфельный риск;

г) уровень инфляции и дефляции.

Используемая литература:

1.ДегтярёваЮ.В. Проектный анализ : учебное пособие для самостоятельного изучения дисциплины – Краматорск: ДГМА, 2009.

2 Аньшин В. М. Инвестиционный анализ : учеб. пособие / В. М. Аньшин. – М. : Дело, 2000.

3. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент : учеб. курс / И. А. Бланк. – К. : Ника-Центр, Эльга-Н, 2002.