Реферат: Анализ финансового состояния предприятия 34

Название: Анализ финансового состояния предприятия 34
Раздел: Рефераты по финансам
Тип: реферат

Российская Экономическая Академия им. Г. В. Плеханова

Институт Финансов

Курсовая работа по информатике

тема: «Анализ финансового состояния предприятия».

Работу выполнила студентка

дневного отделения ИФ

гр.2505 Тимофеева М. В.

Работу принял преподаватель

кафедры информатики

Беляев Н. А.

Москва 2000г.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью, показателей отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств и по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. И именно они интересуют собственников (акционеров) компании, его деловых партнеров, налоговые органы. Поэтому одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура баланса.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Существует несколько методик анализа:

I Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели :

· Коэффициент абсолютной ликвидности ( L2) - та часть кредиторской задолженности, которую организация может погасить в ближайшее время за счет собственных денежных средств.

L2= (250+260)/[(620+630)+(610+660)], значение должно быть в интервале (0,2;0,7)

· Коэффициент критической оценки ( L3), показывает какая часть обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах.

L3 =[(250+260)+(240+270)]/[(620+630)+(610+660)], рекомендуемый - (0,7;0,8), но лучше на уровне 1,5.

· Коэффициент текущей ликвидности ( L4), показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, можно погасить, мобилизуя все оборотные средства предприятия.

L4 =[(250+260)+(240+270)+(210+220+230)]/[(620+630)+(610+620)], должен быть не < 2

· Коэффициент автономии (V1), показывающий независимость предприятия от внешних заимствований, доля собственных средств в общей сумме средств предприятия.

V1 = 490/700, min - 0,5, стремление к 1 увеличивает финансовую независимость.

· Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( V3) – показывает наличие у предприятия СОС, является критерием для определения банкротства предприятия.

V3 = (490 – 190)/290, должен быть > 0,1; но лучше 0,5.

· Коэффициент финансовой устойчивости ( V7) – часть актива финансируемого за счет устойчивых источников.

V7 = (490 + 590)/(700-390), є (0,8; 0,9), если < 0,75 – на предприятии проблемы.

После расчета всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу.



Таблица №1 Рейтинги показателей.

Показатели финансового состояния Рейтинг показателя Критерий высший Критерий низший Условия снижения критерия
L2 20 0,5 и >20 баллов <0,2-0 0,1-4 балла
L3 18 1,5 и >-18 баллов <1-0 балл 0,1-3 балла
L4 16,5 2 и >-16,5 баллов <1-0 балл 0,1-1,5 балла
V1 17 1,5 и >-17 баллов <0,4-0 0,1-0,8 балла
V3 15 0,5 и >-15 баллов <0,1-0 0,1-3 балла
V7 13,5 0,8 и >-13,5 баллов <0,5-0 балл 0,1-2,5 балла

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе.

1. 97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.

2. 67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.

3. 37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

4. 11-65 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.

5. 0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства.

В зависимости от класса становится понятно, какую часть баланса надо рассматривать и какие проблемы надо решать. Этот метод чаще используется в России.

При чем, Правительством РФ определяются следующие коэффициенты и их допустимые уровни

· Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.(L4)>=2;

· Коэффициент обеспеченности СОС, Ко.(V3)>=0,1;

· Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2

Кв.п.=[Кт.л.(на конец отч. пер.)+У/Т*∆Кт.л.]/2, где У - период восстановления платежеспособности, а Т продолжительность отчетного периода.

И если у предприятия после составления баланса данные показатели ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве.

II Способ. На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели :

· Оборотный капитал к сумме всех активов ( X1) ,

X1 =(Currentassets-currentliabilities) orWorkingcapital/700 (Totalassets);

· Чистая прибыль (нераспределенная) к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных) ( X2) ,

X2= Net profit/700;

· Доход от основной деятельности к сумме всех активов (the ratio of managements return on capital employed) (X3) ,


X3= Operating profit/700;

· Рыночная стоимость всех акций к сумме всех активов ( X4),

X4= Shares value/700;

· Объем продаж к сумме всех активов ( X5),

X5 = Sales/700

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана:

Z-счет=1,2 X1+1,4 X2+3,3X3+0,6X4+0,999X5

Таблица №2. Вероятности банкротства.

Значение Z-счета Вероятность банкротства
Z-счет=<1,8 Очень высокая
Z-счет ε [1,8; 2,7] Высокая
Z-счет ε [2,8; 2,9] Банкротство возможно
Z-счет>=3,0 Вероятность банкротства очень низкая

В настоящее время используется в основном за рубежом для определения признаков банкротства.

Так же для получения дополнительной информации о финансовом состоянии предприятия можно провести классификацию с целью выявления типа финансовой устойчивости организации и использованных ею источников покрытия затрат.

Таблица №3. 4 типа финансовой устойчивости организации

Тип фин. устойчивости Трех размерный показатель Использования источников покрытия затрат Краткая характеристика
Абс. фин. устойчивость 111 Собственные оборот. средства Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью
Норм. фин. устойчивость 011 Собственные оборот. средства + долгосрочные кредиты У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования, заемных средств, высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое фин. состояние 001 СОС + ДК + краткосрочные кредиты У предприятия нарушение платежеспособности, привлечение дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена
Кризисное фин. состояние 000 Неплатежеспособное банкротство

Но для получения данного трех размерного показателя предварительно необходимо рассчитать определенные коэффициенты и на их основе сделать выводы о использованных источниках покрытия затрат предприятия и его финансовом состоянии.


Таблица №4. Баланс предприятия ООО «Сток-Электроникс» за 2000г.

Код строки На начало 2000г. На конец 2000г.
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы (04,05,06) 110 11450 10610

в том числе:

организационные расходы

111
патенты, лицензии, товарные знаки 112 11450 10610
Основные средства (01,02,03) 120 3162373 3062800
в том числе:
земельные участки и объекты природопользования 121
здания, сооружения, машины и оборудование 122 3162373 3062800
Незавершенное строительство (07,08,61) 130 20845 17080
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) 140

в том числе:

инвестиции и дочерние общества

141
инвестиции и зависимые общества 142
инвестиции и другие организации 143
займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев 144
прочие долгосрочные финансовые вложения 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО по разделу 1: 190 3194668 3090490
2. Оборотные активы
Запасы 210 1606300 2051165

в том числе:

сырье материалы и другие аналогичные ценности(10, 15, 16)

211 497016 644615
животные на выращивании и откорме(11) 212
малоценные и быстро изнашивающиеся предметы (12,13,16) 213 35345 40290
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44) 214 591815 629860
готовая продукция товары для перепродажи(40,41) 215 126820 263450
товары отгруженные (45) 216 355304 472950
расходы будущих периодов (31) 217
прочие запасы и затраты 218
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 7435 4730
Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 230

в том числе:

покупатели и заказчики (62,76,82)

231
векселя к получению (62) 232
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233
авансы выданные (61) 234
прочие дебиторы 235
Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты 240 273500 309600

в том числе:

покупатели и заказчики (62,76,82)

241 200898 90780
векселя к получению (62) 242
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 243
задолженность участников по взносам в уставной капитал (75) 244
авансы выданные (61) 245
прочие дебиторы 246 72604 218820
Краткосрочные финансовые вложения(56, 58, 82) 250 74340

в том числе:

инвестиции и зависимые общества

251
собственные акции выкупленные у акционеров 252

прочие краткосрочные финансовые вложения 253 74340
Денежные средства 260 3360 6490

в том числе:

касса (50)

261 5
расчетные счета (51) 262 2500 5625
валютные счета (52) 263 860 860
прочие денежные средства (55,56,57) 264
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу 2: 290 1890595 2446325
3. Убытки
Непокрытые убытки(88) 310 222780 238260
Непокрытый убыток отчетного года 320 52200
ИТОГО по разделу 3: 390 274980 238260
Баланс (190+290+390) 399 5360243 5775075
ПАССИВ
4. Капитал и резервы
Уставной капитал (85) 410 19800 2780000
Добавочный капитал (87) 420 3225500 458725
Резервный капитал (86) 430

в том числе:

резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством

431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432
Фонды накопления (88) 440
Фонд социальной сферы(88) 450 15170 15170
Целевые финансирование и поступление (96) 460
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) 470
Нераспределенная прибыль отчетного года 480
ИТОГО по разделу 4: 490 3260470 3253895
5. Долгосрочные пассивы
Заемные средства (92, 95) 510 15000 15000

в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению,>чем через 12 мес. после отч. даты

511 15000 15000
прочие займы, подлежащие погашению, > чем через 12 мес. после отч. даты 512
Прочие долгосрочные пассивы 520
ИТОГО по разделу 5: 590 15000 15000
6. Краткосрочные пассивы
Заемные средства (90,94) 610
Кредиторская задолженность 620 2084773 2506180

в том числе:

поставщики и подрядчики(60, 76)

621 270900 214140
векселя к уплате ( 60 ) 622
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 623
по оплате труда (70) 624 151020 128450
по соц. страхованию и обеспечению (69) 625 71956 97150
задолженность перед бюджетом (68) 626 1590897 2051520
авансы полученные (64) 627
прочие кредиторы 628 14920
Расчеты по дивидендам (75) 630
Доходы будущих периодов (83) 640
Фонды потребления (88) 650
Резервы предстоящих расходов и платежей (89) 660
Прочие краткосрочные пассивы 670
ИТОГО по разделу 6: 690 2084773 2506180
Баланс (490+590+690) 700 5360243 5775075

Таблица №5. Отчет о прибылях и убытках ООО «Сток-Электроникс» за 2000г.

Наименование показателя прошлого года Код строки За отчетный период За аналогичный период
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС) 010 6230000 3708340
Себестоимость реализации товаров, работ ,услуг 020 5865850 3491580
Коммерческие расходы 030
Управленческие расходы 040
Прибыль от реализации (010- 020- 030- 040) 050 364150 216760
Проценты к получению 060
Проценты к уплате 070 1960
Доходы от участия в других организациях 080
Прочие операционные доходы 090 2503790 116440
Прочие операционные расходы 100 2582350 260000
Прибыль от ФХД (050+060+070+080+090-100) 110 285590 71240
Прочие внереализационные доходы 120
Прочие внереализационные расходы 130 2555
Прибыль отчетного периода (110+120-130) 140 285590 68685
Налог на прибыль 150 99956 24040
Отвлеченные средства 160 185634 96845
Нераспределенная прибыль отч. пер. (140-150-160) 170 -52200

I Способ. На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели :

Таблица №6.

Показатель На начало На конец Показатель На начало На конец
А1(250+260) наиболее ликвидные активы 3360 80830 П1(620+630) наиболее срочные обязательства 2084773 2506180
А2(240+270) быстро реализуемые активы 273500 309600 П2(610+660) краткосрочные пассивы 0 0
А3(210+220+230) медленно реализуемые активы 1613735 2055895

Таблица №7. Показатели финансового состояния.

Показатели финансового состояния На начало года На конец года
Значение коэффициентов Колич. баллов Значение коэффициентов Колич. баллов
L2(абсолютной ликвидности) 0,001611686 0 0,032252272 0
L3(критической оценки) 0,132801029 0 0,155786895 0
L4(текущей ликвидности) 0,906858924 0 0,976117039 0
V1(автономии) 0,608269065 9,864 0,563437704 9,507
V3(обеспеченности СС) 0,034804916 0 0,066796113 0
V7(фин. устойчивости) 0,644110246 9,528 0,590392672 8,25
Итого: 19,392 17,757

В соответствии с полученными результатами нашу организацию можно отнести к следующей группе предприятий:

Предприятия с неустойчивым финансовым состоянием, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала, прибыль незначительна по абсолюту (соответствует диапазону 11- 65).

Теперь необходимо выявить проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала.

Для того, что бы предприятие переместилось хотя бы во второй класс необходимо набрать еще как минимум 40 баллов, т. е. L2(абсолютной ликвидности), L3(критической оценки), L4(текущей ликвидности), V3(обеспеченности СС) приняли значения равные 10 (как один из вариантов).

1. Так как L2= (250+260)/[(620+630)+(610+660)],

2. Так как L3 =[(250+260)+(240+270)]/[(620+630)+(610+660)],

3. Так какL4 =[(250+260)+(240+270)+(210+220+230)]/[(620+630)+(610+620)],то можно сделать следующие выводы:

· У предприятия явный недостаток денежных средств и это связанно, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью, которая по абсолюту практически равна кредиторской. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам, если конечно предприятие не само инициатор существующего положения вещей, т.е. ведет агрессивную кредитную политику.

· Если предприятие не сторонник таких мер, то возможен иной способ – уменьшение средств замороженных в запасах. И здесь очевидно проблема затоваривания, т. е. еще плохо отлажены каналы сбыта, так как предприятие молодое. Плюс необходимо повторно рассчитать нормы по: сырью и материалам, МБП, незавершенному производству.

· Но хотелось бы отметить тот факт, что предприятие в этом году получило значительную прибыль, хотя в предыдущем году был убыток. Вполне вероятно, что существующие проблемы с ликвидностью в первую очередь связаны с убытком в предыдущем периоде. Так же очевидно изменение в лучшую сторону структуры баланса предприятия.

4. Так как V3 = (490 – 190)/290, то следует отметить что:

· Основная проблема – это отсутствие резервного капитала как такового, а так же фонда социальной сферы и накопления. Решение этой проблемы таково, что с увеличением прибыли, конечно, увеличатся возможности по созданию этих фондов и резервов, но не следует забывать, что полностью направлять заработанные деньги на потребление (оборотный капитал), а не на накопление может не благоприятно сказаться на будущем развитии предприятия.

По законодательству РФ необходимо вычислить следующие показатели.

· Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.(L4)>=2; у нас 0,9

· Коэффициент обеспеченности СОС, Ко.(V3)>=0,1; 0,034

· Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2

Кв.п.=[Кт.л.(на конец отч. пер.)+У/Т*∆Кт.л.]/2, где У - период восстановления платежеспособности, а Т продолжительность отчетного периода.

Кв.п.=[0,98+ /360*(0,98-0,91)]/2 для того, что бы этот коэффициент был >=2, при существующей структуре капитала, необходимо, что бы период восстановления был >=4,4 года.

Таким образом, в соответствии с российским законодательством предприятие можно считать банкротом.



II Способ . На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

Таблица №8.

Показатели Расчетное значение
На начало периода На конец периода
X1 =(Current assets-current liabilities) or Working capital/700 (Total assets) 0,352706958 0,423600559
X2= Net profit/700 -0,00973836 0
X3= Operating profit/700 0,040438465 0,063055458
X4= Shares value/700 0 0
X5= Sales/700 0,691823113 1,078773869

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана:

Z-счет=1,2 X1+1,4 X2+3,3X3+0,6X4+0,999X5

Таблица №9.

Показатели На начало периода На конец периода
Z-счет 1,2 1,8
Вероятность банкротство Очень высокая Высокая

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы:

· Во-первых, у предприятия налицо проблемы с платежеспособность, но так же очевидно и улучшения в структуре баланса и поэтому основной причиной высокой вероятности банкротства является, то, что предприятие недавно ведет свою предпринимательскую деятельность.

· Во-вторых, необходимо изменить политику расходования прибыли и использовать ее не только на потребление, но и создавать различные фонды (накопление), увеличив, таким образом, показательX2. Вероятнее всего так и произойдет, так как предприятие является динамично развивающимся, и его прибыль значительно выросла за отчетный год.

· В-третьих, как одним из способов увеличения собственного капитала, может выступать выпуск и размещение акций, лучше среди работников предприятия. Но в этом случае не стоит забывать об издержках связанных с их выпуском, и выплате будущих дивидендов акционерам.

Определим принадлежность нашего предприятия в соответствии с трех размерным показателем.

Таблица №10. Показатели для определения типа финансовой устойчивости.

Финансовые показатели На начало года На конец года Отклонения Темп роста, %
Источники собственных средств (ст. 490) 3260470 3253895 -6575 99,798342
Основные средства и прочие внеоборотные активы (ст. 190) 3194668 3090490 -104178 96,739003
Наличие собственных оборотных средств (ст. 490-190) 65802 163405 97603 248,32831
Долгосрочные кредиты и заемные средства (ст. 590) 15000 15000 0 100
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.3+п.4) 80802 178405 97603 220,79280
Краткосрочные кредиты и заемные средства (ст. 610) 0 0 0 0
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6) 80802 178405 97603 220,79280
Общая величина запасов и затрат (ст. 210) 1606300 2051165 444865 127,69501
Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств (п.3-п.8) -1540498 -1887760 -347262 122,54219
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5-п.8) -1525498 -1872760 -347262 122,76384

Данные расчеты лишь подтвердили полученные ранее результаты, предприятие находится в кризисном финансовом состоянии и ему грозит неплатежеспособное банкротство. Но по значениям многих коэффициентов (многие из них увеличились в 2 раза) видно, что предприятие является активно развивающимся и активно наращивает свои активы, хотя и очевиден недостаток собственных денежных средств и долгосрочных заемных.

Итоговые выводы:

Основные проблемы финансовой устойчивости и независимости связаны со структурой финансовых ресурсов завода. За анализируемый период произошло снижение собственного капитала, данное снижение считалось бы оправданным и связанным с изменением структуры активов, если бы у предприятия не было следующих проблем с финансовой устойчивостью:

1. Увеличение капитала происходило практически только за счет кредиторской задолженности.

2. На протяжении отчетного года завод испытывал недостаток собственных средств в обороте.

Существует несколько направлений решения данных проблем:

1. Изменить структуру капитала за счет снижения количества средств замороженных в запасах, если это, возможно, снизить дебиторскую задолженность и увеличить эффективность сбыта готовой продукции.

2. Увеличить собственный капитал путем выпуска и размещения акций на предприятии.

3. Обращать больше внимания на формирование фондов.

Но хотелось бы отметить, что у предприятия есть потенциал и даже к концу отчетного периода заметны значительные улучшения в финансовой структуре.