Содержание:

Задание 1. 3

Задание 2. 4

Задание 3. 6

Задание 4. 7

Задание 5. 9

Список литературы.. 13

Задание 1

          На основе исходных данных составить финансовый план предприятия по форме таблицы 1.

Таблица 1.

«Финансовый план предприятия»

Доходы и поступления	Годовой план, т.р.	Расходы и отчисления	Годовой план, т.р.
1. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)	18600	1. Налоги, относимые на финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия	1860
2. Прибыль от реализации продукции вспомогательных хозяйств, т.р.	15	2. Налог на прибыль	1776
3. Прибыль от прочей реализации	30	3. Прибыль, направляемая на прирост оборотных средств	370
4. Прибыль от внереализационных операций	20	4. Прибыль, направляемая в фонд потребления .	2900
5. Амортизационные отчисления	4001,6	5. Отчисления в инвестиционный фонд вышестоящей организации	600,9
6.Спонсорские взносы на развитие предприятия	300	6. Прибыль, направляемая на выплату дивидендов.	-
7. Целевые взносы на развитие предприятия.	900	7. Капитальные затраты	5946,1
Итого доходов и поступлений	23866,6	Итого расходов и отчислений	13453

Задание 2

По исходным данным, представленным в таблице 2(вар) рассчитать продолжительность операционного, производственного и финансового циклов (ПОЦ, ППЦ и ПФЦ соответственно), а также оборачиваемость и рентабельность всех видов оборотных активов. Результаты оформить в таблицу 2 и сделать выводы.

Таблица 2.

Расчет показателей, используемых в управлении оборотными активами

Покатели	Ед.Изм.	Алгоритм расчета	Величина показателя
Оборачиваемость денежных средств	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовые остатки денежных средств	207,97
Оборачиваемость материалов	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовые остатки материалов	11,28
Оборачиваемость ГП	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовые остатки ГП	3,69
Оборачиваемость НЗП	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовые остатки НЗП	592,4
Оборачиваемость ДЗ	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовая ДЗ	135,14
Оборачиваемость КЗ	Кол-во оборотов	Выручка / Среднегодовая КЗ	29,92
Средняя продолжитель- ность оборота ДС	Дни	365/Коб	1,75
Средняя продолжитель-ность оборота  материалов	Дни	365/Коб	32,33
Средняя продолжитель-ность оборота ГП	Дни	365/Коб	98,76
Средняя продолжитель-ность оборота НЗП	Дни	365/Коб	0,61
Средняя продолжитель-ность оборота ДЗ	Дни	365/Коб	2,7
Средняя продолжитель-ность оборота КЗ	Дни	365/Коб	12,19
ПОЦ	Дни	365 / Себестоимость / Среднегодовые остатки материалов	35,02
ППЦ	Дни	365 / Себестоимость / Среднегодовые остатки ГП	10,13
ПФЦ	Дни	365 / Себестоимость / Среднегодовые остатки Денежных средств	1,84

          Анализируя, полученные результаты мы приходим к выводу о том, что в целом показатели использования оборотных активов находятся на хорошем уровне. Единственное, что настораживает это низкая оборачиваемость готовой продукции. Менеджменту предприятия стоит принять меры, направленные на увеличения коэффициента оборачиваемости и снижению длительности одного оборота.

          Показатели продолжительности циклов не вызывают опасений, т.к. находятся в допустимых пределах.

Задание 3

Корпорация «Desremaux Service» установила следующие взаимозависимости для определения затрат на поддержание запасов:

·        размер размещаемого заказа должен быть кратным X ед.

·        годовой объем реализации равен S ед.

·        цена покупки единицы запасов равна P долл.

·        затраты по хранению составляют C от покупной цены запасов

·        затраты на размещение одного заказа составляют F долл.

·        необходимый и поддерживаемый на постоянном уровне страховой запас равен Y ед.

·        доставка новой партии занимает Z дней.

А) Определите величину EОQ.

В) Сколько заказов в год фирме следует размещать?

С) При достижении, какого уровня запасов должен быть размещен новый заказ?

D) Определите общие затраты по хранению и выполнению заказов применительно к рабочему запасу в случае, если размер заказа 1) уменьшить на 5%, 2) увеличить на 5 % от оптимального. Каковы затраты по хранению запаса?

Решение:

А) величина EOQ будет равна 22000 единиц;

В) исходя из вышесказанного, фирме следует размещать не более 6 заказов в год (т.к. страховой запас 11000 ед., а размер размещаемого заказа 22000 единиц);

С) при достижении уровня страхового запаса (или ниже) фирмой должен быть размещён новый заказ;

D) 1) при уменьшении рабочего запаса на 5% общие затраты по хранению и выполнению составят 100362$;

Затраты по хранению базисные = 22000 * 4 * 1,2 + 42 = 105642$;

Затраты по хранению при снижении на 5% = 22000 * ( 1 - 0,05 ) * 4 * 1,2 + 42 = 100362$;

       2) при увеличении рабочего запаса на 5% общие затраты по хранению и выполнению составят 110922$;

Затраты по хранению при увеличении на 5% = 22000 * ( 1 + 0,05 ) * 4 * 1,2 + 42 = 110922$;

          Затраты по хранению оптимального рабочего запаса составят 17600$.       

Задание 4

По данным бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2) рассчитать все показатели, представленные в таблицах 4а, б, в, г, д.

Таблица 4а. Структура и динамика внеоборотных активов (ВОА)

ВОА	Удельный вес	Абсолютное отклонение	Темпы роста
Н.г.	К.г.
Нематериальные активы	4,54	3,59	-0,95	0,791
в том числе: организационные расходы	3,97	3,59	-0,38	0,904
патенты, лицензии и т.д.	0,56		-0,56	0,000
Основные средства	90,9	91,42	0,52	1,006
в том числе: земельные участки	14,2	13,83	-0,37	0,974
здания,машины,оборудование, и др. ОС	76,7	77,58	0,88	1,011
Незавершенное строительство			0	0,000
Долгосрочные финансовые вложения	1,13	3,04	1,91	2,690
в том числе: инвестиции			0	0,000
займы			0	0,000
собственные акции		1,38	1,38	1,000
прочие вложения	1,13	1,66	0,53	1,469
Прочие внеоборотные активы	3,4	1,94	-1,46	0,571
Итого ВОА	100	100	0	1,000
	Н.г.	К.г.	Аналитические показатели
Средняя численность рабочих	121	125	Х
Норма амортизации	3,6	3,6	Х
Средняя стоимость ОС	Х	Х	1626
Средняя сумма амортизационных отчислений	Х	Х	58,53
Рентабельность собственных кап.вложений	Х	Х	0,17
Фондоемкость	Х	Х	1,87
Фондовооруженность	Х	Х	13,21

Таблица 4б. Структура и динамика оборотных активов

ОА	Удельный вес	Абсолютное отклонение	Темпы роста
Н.г.	К.г.
Запасы	65,2	63,4	-1,8	0,972
в том числе: сырье, материалы	46,4	47,34	0,94	1,020
МБП	2,8	1,88	-0,92	0,000
НЗП	5,6	4,74	-0,86	0,846
ГП	7,2	6,63	-0,57	0,921
Товары отгруженные			0	0,000
РБП	3,2	2,79	-0,41	0,000
НДС по приобретенным ценностям	1,92	3,21	1,29	1,672
ДЗ	15,76	14,45	-1,31	0,000
Краткосрочные финансовые вложения	4,24	3,98	-0,26	0,000
в том числе: инвестиции в зависимые общества	1,95	1,13	-0,82	1,000
собственные акции	2,21	1,96	-0,25	0,887
прочие краткосрочные финансовые вложения	0,08	0,89	0,81	11,125
Денежные средства	12,88	14,94	2,06	1,160
в том числе: касса			0	0,000
расчетный счет	11,28	12,84	1,56	1,138
валютный счет			0	0,000
прочие денежные средства	1,6	2,1	0,5	1,313
Прочие оборотные активы			0	0,000
Итого ОА	100	100	0	1,000

Таблица 4в. Структура и динамика дебиторской задолженности

Наименование показателя ОА	Уд.вес	Абс.откл.	Темпы
	На н.п.	На к.п.		роста
Итого ДЗ	15,76	14,45	-1,31	0,91
в том числе: покупатели и заказчики	14,56	13,47	-1,09	0,92
векселя к получению
задолженность зависимых предприятий
задолженность учредителей по взносам в УК	0,56	0,34	-0,22	0,62
авансы выданные	0,24	0,2	-0,04	0,87
прочие дебиторы	0,4	0,41	0,01	1,04
Доля сомнительной ДЗ (1% от суммы, условно)
	Аналитические  показатели
Средняя ДЗ	205
Уровень отвлечения ОбА в ДЗ на начало	15,76
Уровень отвлечения ОбА в ДЗ на конец	14,45

 

Таблица 4г. Структура и динамика собственного капитала

Наименование показателя СК	Уд.вес	Абс.откл.	Темпы
	На н.п.	На к.п.		роста
Уставной капитал	56,47	52,48	-3,99	0,93
Добавочный капитал
Резервный капитал		0,98	0,98	1
в т. ч. резервные фонды по законодательству		0,98	0,98	1
резервы по учредительным документам
Фонды накопления
Целевые финансирования и поступления
Нераспределенная прибыль прошлых лет	14,38	0	-14,38
Нераспределенная прибыль отчетного года	Х	14,2
	Аналитические  показатели
		На н.п.	На к.п.	Абс.откл.
	Коэф.концентрации СК	0,75	0,74	-0,01
	Коэф.финансовой зависимости	0,249	0,257	0,08
	Соотношение СК и ЗК	0,33	0,34	0,01

Таблица 4д. Структура и динамика заемного капитала

Наименивание показателя ЗК	Уд.вес	Абс.откл.	Темпы
	На н.п.	На к.п.		роста
Заемные средства	0,9	0,8	-0,1	0,88
в том числе: кредиты банков более 12 мес	0,9	0,8	-0,1	0,88
прочие займы более 12 мес
Прочие долгосрочные пассивы
ИТОГО по долгосрочным обязательствам	0,9	0,8	-0,1	0,88
Заемные средства	5,31	4,93	-0,38	0,93
в том числе: кредиты банков менее 12 мес	5,31	4,93	-0,38	0,93
прочие займы менее 12 мес
Кредиторская задолженность	10,29	12,19	1,9	1,2
в том числе: поставщики и подрядчики	5,34	5,31	-0,03	0,99
векселя к уплате
по оплате труда
по социальному страхованию и обеспечению
задолженность перед дочерними обществами
задолженность перед бюджетом
авансы полученные
прочие кредиторы
Расчеты по дивидендам
Доходы будущих периодов
Фонды потребления
Резервы предстоящих расходов и платежей
Прочие краткосрочные пассивы
Итого по краткосрочным обязательствам	15,61	17,13	1,52	1,14
	Расчетные показатели:
	Коэф. соотношения СК и ЗК на начало	0,33
	Коэф. соотношения СК и ЗК на конец	0,34

Задание 5

Вопросы:

1.     Какие 2 показателя поз­воляют поддерживать собираемость «живых» денег на достаточно высо­ком уровне, превышающем средне­российские показатели.

2.     По данным таблицы 2 укажите отрицательные моменты финансового состояния ОАО «Краснояркэнерго». 

3.     Выработайте мероприятия по сокращению дебиторской задолженности ОАО «Красноярскэнерго».

4.     К какому типу кредитной политики (политики управления дебиторской задолженностью) Вы бы отнесли кредитную политику ОАО «Красноярскэнерго»: консервативная, умеренная, агрессивная? Почему?

5.     Какие положительные моменты можно выделить в развитии ОАО «Красноярскэнерго»?

6.     Чем вызван рост показателя текущей ликвидности?

7.     Почему Красноярскэнерго в наименьшей степени оказалось подвержено отрицательным последствиям кризиса, вызванного значительным удорожанием цен на нефть и сокращением внутренних лимитов поставок природного газа.

8. Обоснуйте название статьи «Нереализованный потенциал одной из крупнейших компаний».

Ответы:

1.             Одним из главных показателей позволяющих ОАО «Красноярскэнерго» собирать большое количество живых денег является ценовая политика, а именно уровень тарифов, который на 46% ниже среднероссийского. Это позволяет населению и предприятиям в полной мере выплачивать денежные средства за потреблённую энергию.

Вторым не менее важным фактором является выпуск электроэнергии. ОАО «Красноярскэнерго» производит достаточное количество энергии для удовлетворения нужд всех потребителей региона.

2.              

Таблица 2. Динамика основных финансовых показателей ОАО Красноярскэнерго
Показатель	1996г.	1997г.	1998г.	1999г.
Коэффициент абсолютной ликвидности Оборачиваемость активов Оборачиваемость кредиторской задолженности Оборачиваемость дебиторской задолженности                                        Коэффициенты рентабельности Рентабельность собственного капитала, RОЕ Рентабельность реализации, ROS Рентабельность активов, ROA	0,003 0,24 1,14 1,90 0,03 0.10 0,02	0,002 0,28 0.93 1,58 0,06 0,15 0,04	0,003 0,34 0,77 1,20 0,06 0,11 0,04	0.003 0,40 0,91 1.16 0.22 0,36 0,14

                  

Анализируя приведённые показатели, как наиболее неблагоприятные можно выделить следующие моменты:

·        Низкий (хотя и стабильный) уровень коэффициента абсолютной ликвидности;

·        Устойчивое снижение на протяжении 4 лет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности;

·        Постоянное уменьшение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.

3.             Как было отмечено, наиболее значительными дебиторами являются крупные промышленные предприятия. Ввиду этого можно выработать следующий план мероприятий по снижению дебиторской задолженности:

a)     Введение прогрессивной системы начисления штрафов и пени, за просроченные платежи и в то же время реструктуризация долгосрочной дебиторской задолженности;

b)    Индивидуальная разработка гибких схем погашения долга для крупных должников.

c)     Дальнейшее применение жесткой политики отключения неплательщиков.

Применение данного плана мероприятий на практике должно привести к снижению дебиторской задолженности ОАО «Красноярскэнерго»

4.             В последнее время кредитная политика ОАО «Красноярскэнерго» носит агрессивный характер. Ярким тому доказательством служит отключение подачи электроэнергии неплательщикам.

Применение агрессивной политики вызвано объективными обстоятельствами, такими как угрожающие размеры дебиторской задолженности и её непогашение в течении долгого срока времени.

5.             Среди положительных моментов в развитии ОАО «Красноярскэнерго» можно выделить:

·        значи­тельное увеличение прибыли;

·        сокращение кредиторской задолжен­ности;

·        рост показателей рентабельности реализации элект­роэнергии;

·        значительно увеличен сбор денежных средств в оплату отпущенной энергии;

·        ощутимый рост показателей текущей и срочной ликвидности.

6.             Рост текущей ликвидности связан с увеличением собираемости платежей за электроэнергию и практически полным отсутствием в структуре баланса предприятия долгосрочных пассивов.

7.             ОАО «Красноярскэнерго» в наименьшей степени оказалось подвержено последствиям увеличения цен на нефть и газ из-за наличия на территории Крас­ноярского края крупных даже по мировым масштабам запасов угля Канско-Ачинского бассейна, что определило выбор угля в качестве приоритетного для энергосистемы топлива. Поэтому незначительная доля агрегатов работает на мазуте, и отсутствуют электростанции, работающие на газе.

8.             Название статьи «Нереализованный потенциал одной из крупнейших компаний» обусловлен срав­нительным анализом который показывает, что основные показатели, являющиеся исходной точкой для оценки инвес­тиционной привлекательности компании, - отношение капитализа­ции к чистой прибыли и отношение капитализации к выручке от реали­зации - у «Красноярскэнерго» существенно ниже, чем у аналогич­ных компаний отрасли. Значит, потенциал для рос­та есть. Это говорит о больших перспективах на будущие, а в совокупности с другими мероприятиями (снижения задолженности, увеличение рентабельности и т.д.) позволит вывести ОАО «Красноярскэнерго» в лидеры на энергетическом рынке Сибири, да и всей России.

Список литературы

1)      Абрюмова М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – Учебно-практическое пособие; Издание 2-е, исправленное; М.: «Дело и Сервис» 2000.

2)      Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.: Изд-во «Ось-89», 1996.

3)      Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. – М.: «Финансы и статистика», 1997.

4)      Крешнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

5)      Родионов В. М. Финансы. - М.: «Финансы и статистика», 1996.

6)      Савицкая Г.В.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия.– Мн.,1997.

7)      Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: «Инфра-М», 2000.

8)      Хедервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия: Пер с англ. / Под ред. Ю.Н. Воропаева. М.: «Финансы и статистика», 1996.

9)      Хорн Дж.К. Ван. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. – М.: «Финансы и статистика», 1997.

10) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: «Инфра-М», 1997.

11) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. – М., 1998.